استراتيجية سعر الفائدة للفيدرالي: ما هو القادم؟

في خطوة جعلت المحللين الماليين على حافة مقاعدهم، من المتوقع أن يرفع U.S. الاحتياطي الفيدرالي، المعروف عادةً باسم الفيدرالي، سعر الفائدة الأساسي بمقدار ربع نقطة مئوية.

ينتظر العالم المالي هذا الأسبوع بشغف لفهم ما تشير إليه هذه الزيادة في سعر الفائدة، المرحلة الأخيرة من حملة استمرت 16 شهراً لتشديد السياسة النقدية، للقرارات المالية المستقبلية.

مستقبل الفيدرالي: المشي على الحبل المشدود

كان البنك المركزي للولايات المتحدة يوجه أسعار الفائدة الوطنية بحذر من قرب الصفر في عام 2022 إلى نطاق يتراوح بين 5-5.25% اليوم.

الآن، وقبل اجتماع حاسم مدته يومان يتوج يوم الأربعاء، ألقى صانعو السياسات في الفيدرالي إشارات حول إمكانية استئناف التشديد. ومع ذلك، فإن المجتمع المالي منقسم حول ما إذا كانت الزيادة المتوقعة في يوليو ستشكل نهاية هذه المرحلة.

يتم تعزيز التوقف المتوقع لزيادات الأسعار بعد يوليو من خلال تباطؤ وتيرة التضخم، حيث أظهرت بيانات يونيو أبطأ ارتفاع في أسعار المستهلكين منذ عام 2021.

ومع ذلك، تستمر بعض القطاعات الأساسية في الشعور بآثار ضغوط التضخم، مما يبقي الجدل قائماً.

اقترح المسؤول في الفيدرالي كريستوفر والير، المعروف بموقفه المتشدد، إمكانية رفع إضافي لسعر الفائدة في سبتمبر إذا استمر التضخم.

يشير الاقتصاديون إلى سوق العمل الأمريكي المرن كمؤشر على استمرار التضخم، بينما يجادلون أيضاً بأنه يوفر للفيدرالي وسادة لرفع أسعار الفائدة أكثر دون دفع الاقتصاد إلى ركود.

المشهد المالي العالمي: البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان

تقف الاستراتيجية النقدية للفيدرالي في خلفية المناورات الاقتصادية العالمية، ولا سيما تلك الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك اليابان (BoJ).

من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي، تحت رئاسة كريستين لاغارد، أسعار الفائدة أيضاً بنقطة ربع مئوية بعد اجتماعه هذا الأسبوع.

ومع ذلك، تنتشر التكهنات حول مدى الزيادات الإضافية لمواءمة تضخم منطقة اليورو مع هدفه البالغ 2%. وقد أعرب بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي عن شكوكهم في استمرار التشديد بعد سبتمبر.

مع توقع الاقتصاديين انكماش اقتصاد منطقة اليورو عند إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، يتركز الاهتمام على الموقف الذي ستتخذه لاغارد بشأن مزيد من زيادات أسعار الفائدة.

بالانتقال شرقاً، يتكهن المستثمرون حول اجتماع سياسة بنك اليابان، المجدول للأسبوع المقبل. مع مؤشرات التضخم لشهر يونيو التي تشير إلى ارتفاع، تزداد الضغط على البنك المركزي الياباني لإعادة تقييم سياسته النقدية.

ومع ذلك، أشار حاكم بنك اليابان كازو أويديا إلى الحفاظ على إجراءات التخفيف الحالية.

كانت توقعات السوق تتأرجح، لكن الاقتصاديين كانوا قد توقعوا سابقاً أن يخفف اليابان من سياسة التحكم في منحنى العائد هذا الشهر.

على الرغم من زيادة معدل التضخم في يونيو إلى 3.3%، متطابقاً مع توقعات الاقتصاديين، يستمر السوق في تقليل توقعاته لتغيير السياسة.

ومع ذلك، بما أن اليابان فاجأت السوق في ديسمبر الماضي بمضاعفة النطاق المستهدف لسياسة التحكم في منحنى العائد، لا يزال هناك احتمال لحدث غير متوقع.

في الرقصة المعقدة للاقتصاد العالمي، تشكل استراتيجية الفيدرالي خطوة حاسمة. التوازن الدقيق الذي يحققه يمكن أن يتردد صداه عبر الاقتصادات في جميع أنحاء العالم.

بينما ننتظر قرارات البنك المركزي في الأسبوع القادم، يراقب العالم ويتساءل: "ما هي الخطوة التالية لاستراتيجية أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي؟"