يُظهر النمو العالمي قوةً أكبر من المتوقع، إلا أن تأثير ارتفاع الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات لم يظهر بشكل كامل بعد. في الوقت الراهن، يدعم الإنفاقtronعلى الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة النشاط الاقتصادي، بينما تُخفف الإجراءات الحكومية من تباطؤ النمو في الصين.
وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية التي تتخذ من باريس مقراً لها إن العديد من الشركات خففت من صدمة الرسوم الجمركية من خلال قبول هوامش ربح أقل وخفض المخزونات بعد تكديسها قبل الزيادات الأخيرة التي دفعت معدل التعريفة الجمركية الأمريكية الفعلي على السلع إلى ما يقدر بنحو 19.5٪ بحلول نهاية أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ عام 1933.
رفعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعاتها لعام 2026
أعلنت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن من المتوقع الآن أن يشهد الاقتصاد العالمي تباطؤاً طفيفاً فقط إلى 3.2% في عام 2025، مقارنةً بـ 3.3% في عام 2024، بدلاً من نسبة 2.9% التي توقعتها في يونيو/حزيران. ولا تزال التوقعات لعام 2026 عند 2.9%. ويشير أن الانتعاش المؤقت الناتج عن تراكم المخزونات يتلاشى، وأن زيادة الحواجز التجارية ستؤثر سلباً بشكل متزايد على الاستثمار والتجارة عبر الحدود.
من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي إلى 1.8% في عام 2025، وهو أعلى من التقديرات التي صدرت في يونيو/حزيران والبالغة 1.6%، وذلك بعد أن بلغ 2.8% في عام 2024، قبل أن يتباطأ إلى 1.5% في عام 2026، وهو نفس التوقع السابق. وأشارت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أن ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، والدعم المالي، والمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، من شأنها أن تعوض جزءًا من التأثير السلبي لارتفاع الرسوم الجمركية.
من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي في الصين خلال النصف الثاني من العام، مع تراجع إقبال المصدرين على الشحن قبل بدء سريان الرسوم الجمركية الأمريكية، وتراجع الدعم المالي. أما في منطقة اليورو، فقد تضاءل أثر انخفاض أسعار الفائدة نتيجة ضعف التجارة والتوترات الجيوسياسية. ومن المتوقع أن ينمو اقتصاد المنطقة بنسبة 1.2% في عام 2025، ثم يتباطأ إلى 1.0% في عام 2026.
من المتوقع أن تستفيد اليابان هذا العام من الأرباح القويةtronوانتعاش الاستثمار، مما سيرفع النمو إلى 1.1%، بعد أن كان 0.7% سابقًا. توقعات المملكة المتحدة بالزيادة الطفيفة إلى 1.4% نموًا في عام 2025 من 1.3%، بينما بقيت توقعات عام 2026 عند 1.0%.
من المتوقع أن تخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة
ذكرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أنه من المتوقع أن تخفض معظم البنوك المركزية الكبرى أسعار الفائدة بشكل أكبر أو أن تُبقي سياستها النقدية متساهلة خلال العام المقبل إذا استمر التضخم في التراجع. وتتوقع المنظمة تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع تباطؤ سوق العمل الأمريكي، ما لم تُؤدِّ الصدمة الجمركية إلى ضغوط سعرية أوسع.
من المتوقع أن تخفض أستراليا وبريطانيا وكندا تكاليف الاقتراض تدريجياً. البنك المركزي الأوروبي سياسته النقدية ثابتة مع اقتراب التضخم من هدفه البالغ 2%، بينما من المرجح أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مع استمراره في تقليص سياساته النقدية التيسيرية للغاية.
كما قامت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية برفع توقعاتها لعام 2025 نفسه، قائلة: "كان النمو العالمي أكثر مرونة مما كان متوقعاً في النصف الأول من عام 2025، وخاصة في العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة"
وأضاف التقرير: "تم دعم الإنتاج الصناعي والتجارة من خلال التحميل المسبق للرسوم الجمركية الأعلى. وقد عزز الاستثمارtronالمتعلق بالذكاء الاصطناعي النتائج في الولايات المتحدة، كما فاق الدعم المالي في الصين تأثير الرياح التجارية المعاكسة وضعف سوق العقارات"
ومع ذلك، يحذر التقرير من أن صدمة الرسوم الجمركية لا تزال تؤثر على الاقتصاد العالمي. وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: "ارتفعت معدلات الرسوم الجمركية الثنائية الأمريكية على جميع الدول تقريبًا منذ مايو/أيار. وارتفع معدل الرسوم الجمركية الأمريكية الفعلي الإجمالي إلى ما يقدر بنحو 19.5% في نهاية أغسطس/آب، وهو أعلى معدل منذ عام 1933".
من المتوقع الآن أن يبلغ معدل التضخم الرئيسي في دول مجموعة العشرين 3.4% في عام 2025، وهو أقل بقليل من توقعات يونيو البالغة 3.6%. أما بالنسبة للولايات المتحدة، فقد تم تخفيض توقعات التضخم إلى 2.7% لعام 2025 من 3.2%.
