صندوق الثروة السيادي النرويجي يوسع تعرضه غير المباشر للبيتكوين

زاد صندوق الثروة السيادية النرويجي من تعرضه للبيتكوين بنسبة 192.7% منذ العام الماضي. اعتباراً من 30 يونيو، يمتلك الصندوق حالياً تعرضاً غير مباشر لـ 7,161 بيتكوين في محفظته الاستثمارية، بقيمة تقارب 862.8 مليون دولار.

منذ بداية عام 2025، زاد صندوق الثروة السيادية في البلاد من تعرضه للبيتكوين بنسبة 87.7%، مضافاً حوالي 4,714 بيتكوين في ستة أشهر فقط. وفقاً لأحدث إفصاحاته نصف السنوية يوم الثلاثاء، فإن الشركة ارتفع تعرضها للبيتكوين من خلال استثمارات كبيرة في شركات الخزينة Strategy وMetaplanet ومنصة تبادل العملات المشفرة Coinbase.

صندوق NBIM يراهن بشكل كبير على أسهم Strategy

وصل التعرض غير المباشر لـ NBIM لعملة البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة قدرها 7,161 من عملات البيتكوين.

هذا هو المخطط المفضل لدي لتحديثه كلما كشف أكبر صندوق سيادي للثروة في العالم عن محافظه. يُظهر بفعالية أن البيتكوين يجد طريقه إلى أي محفظة متنوعة، سواء كان ذلك مقصودًا أم لا. pic.twitter.com/oLLtTMwhux

— فيلت لوند (@VetleLunde) أغسطس 12، 2025

تتحكم البنك المركزي النرويجي، صندوق المعاشات التقاعدية العالمي، في الصندوق. يُدار صندوق الثروة السيادية من خلال شركة تابعة، وهي Norges Bank Investment Management (NBIM).

كما سبق في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. بحسب Cryptopolitan، يعمل NBIM كوحدة منفصلة داخل البنك المركزي وهو واحد من أكبر صناديق الثروة السيادية في العالم بأصول تبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار. يستثمر بشكل أساسي في البيتكوين من خلال الحصول على تعرض غير مباشر من خلال أداة استثمارية مثل صندوق متداول في البورصة (ETF)، والأسهم العالمية، وسندات الشركات، والعقارات.

K33 قال رئيس الأبحاث فيlte Lunde إن التعرض غير المباشر لـ NBIM للبيتكوين كان الرسم البياني المفضل لديه للتحديث كلما كشف الصندوق عن حيازاته. جادل بأن الرسم البياني يظهر بكفاءة أن البيتكوين يجد طريقه إلى أي محفظة متنوعة جيداً.

أفادت K33 يوم الثلاثاء أن حسابات تعرض NBIM للبيتكوين تستند إلى نسبة أسهم شركات الاحتفاظ بالبيتكوين التي يمتلكها، مضروبة في خزائن البيتكوين الخاصة بتلك الشركات. 

"من المهم معالجة أن هذا التعرض، على الأرجح، ليس إجراءً متعمداً من الصندوق بل نتيجة لمحفظته المتنوعة على نطاق واسع. ومع ذلك، فإنه يمثل أحد أفضل الأمثلة الواضحة على تقدم البيتكوين في التمويل السائد."

- فيlte Lunde، رئيس الأبحاث في K33.

ذكر الباحث أيضاً أن استثمار NBIM في البيتكوين قد ارتفع بشكل كبير خلال السنوات الخمس الماضية، مدفوعاً بشركات الخزينة التي تضاعف تركيزها على ميزانياتها العمومية من البيتكوين. وعزا أيضاً نمو الشركة إلى لاعبين مثل Strategy لاستراتيجيات التراكم العدواني المستمرة. كشفت K33 أن تعرض NBIM للبيتكوين يبلغ 1,387 نوري (138 دولاراً) لكل مواطن نرويجي عند قياسه.

جادل Lunde بأن هناك فرصة كبيرة لأن يحتفظ أي مستثمر حالياً بتعرض كبير من خلال الوكلاء. كما يعتقد أن استثمارات التعرض للبيتكوين ستتحقق بشكل أكبر مع مرور الوقت بسبب الزيادة في اتجاه خزائن البيتكوين.

تقرير K33 فجوة كبيرة أن استثمار NBIM في أسهم خزينة البيتكوين لشركة Strategy (MSTR)، بحيازة 1.05% (3,005 بيتكوين)، هو زيادة بنسبة 133% مقارنة بعام 2024. اعتباراً من 30 يونيو، تُقدر حيازات الصندوق في Strategy بقيمة 1.2 مليار دولار، مقارنة بـ 514 مليون دولار في نهاية عام 2024.

أقر Lunde بأن زيادة تعرض MSTR للبيتكوين بمقدار 145,945 بيتكوين في النصف الأول من عام 2025 ساهمت في الارتفاع البالغ 3,340 بيتكوين في التعرض غير المباشر للبيتكوين لدى NBIM في النصف الأول. استثمر NBIM أيضاً 216 بيتكوين في MARA Holdings، وحوالي 85 بيتكوين في Block، و57.2 بيتكوين في Coinbase، وحوالي 50.8 بيتكوين في Metaplanet.

يشرح Lunde أن البيتكوين لا يزال دون ذروته في يناير باليورو

ربط باحث K33 أيضاً تعرض الصندوق للبيتكوين بـ Bitcoin’s مكاسب قوية مقومة بالدولار الأمريكي بنسبة 11.9% هذا العام، مسجلاً مستوى قياسياً جديداً يتجاوز 123,000 دولار في يوليو. جادل أيضاً بأن المكاسب كانت أقل وضوحاً في العملات الأخرى، حيث ارتفع البيتكوين بنسبة 1.5% فقط مقابل مؤشر الدولار الأمريكي، ولا يزال دون ذروته في يناير باليورو. 

أكد Lunde أن الكثير من مكاسب البيتكوين بالدولار تعكس ضعف الدولار منذ ذروته في يناير مقارنة باليورو. لاحظ أنه عند تتبع البيتكوين باليورو، كان هناك مستوى دعم رئيسي عند 105,600 يورو على BTCEUR قبل أن يتمكن البيتكوين من تحقيق أعلى مستوى على الإطلاق. في وقت النشر، يبلغ سعر البيتكوين حالياً أقل حوالي 118,709 دولار، بزيادة 1.74% في آخر 24 ساعة.