رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس تقول إن أسعار الفائدة يجب أن تظل مرتفعة لقمع التضخم

شددت لوري لوجان، رئيسة ومديرة تنفيذية في الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، على أن صانعي السياسات يجب أن يبقوا على أسعار إقراض البنوك دون تغيير لمعالجة التضخم تماماً.

ومع ذلك، أقرت بالاحتياج المحتمل لـ خفض أسعار الفائدة إذا ضعفت التضخم وأسواق العمل بشكل كبير. وتحدثت في يوم الثلاثاء، 15 يوليو، قائلة إن سياسة النقد يجب أن تظل مشددة لفترة أطول للعودة بالتضخم إلى مستهدفه.

وأبرزت أيضاً أنهم لا يزالون قادرين على الحفاظ على مستويات عالية من التوظيف حتى مع سياسة مقيدة قليلاً فقط.

لوجان تدعو إلى ضرورة خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب في سيناريو تضخم معين 

خلال ثلاث سنوات من عملها كمديرة تنفيذية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، كانت لوجان حذرة دائماً بشأن قضايا التضخم في عمليات البنك. وقد اقترحت مؤخراً حالة تضخم يحتاج فيها البنك إلى خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب.

وتحدثت في حدث في سان أنطونيو، وذكرت أن سيناريو يجمع بين انخفاض التضخم وضعف سوق العمل قد يؤدي قريباً إلى الحاجة إلى خفض أسعار الفائدة. 

وفي الوقت نفسه، حافظ المسؤولون الفيدراليون على أسعار الفائدة كما هي بينما يحققون في تأثيرات سياسات التعريفات الجمركية لترامب على الأسعار في موقف انتظار ومراقبة. بالنسبة للمشرعين، كان ما كان صعباً هو عملية اتخاذ القرار بشأن الخطوات المتخذة للجزء المتبقي من العام.

في يونيو، أجرى المسؤولون الفيدراليون تقديراً وسيطاً لمسألة خفض الفائدة. توقع تسعة عشر منهم خفضاً في أسعار الفائدة مرتين لهذا العام. من ناحية أخرى، توقع التسعة الباقون خفضاً واحداً في أسعار الفائدة أو عدم خفضها على الإطلاق. وكشف هذا أن الانقسام في توقعاتهم كان يرجع إلى حد كبير إلى التوقعات المتنوعة لتأثيرات سياسات التعريفات الجمركية لترامب على التضخم.

بالإضافة إلى ذلك، أشارت بيانات أسعار المستهلكين التي تم إصدارها يوم الثلاثاء، 15 يوليو، إلى أن زيادة الأسعار الأساسية في الشهر الماضي كانت أقل من المتوقع. وهذا أشار إلى اتجاه غير متوقع كان قد شهدته خمسة أشهر متتالية. 

ومع ذلك، كان هناك احتمال بأن الشركات كانت تشارك بشكل متزايد بعض التكاليف الناتجة عن التعريفات الجمركية مع العملاء.

لوجان تحذر من الاعتماد على الأخبار الإيجابية المؤقتة حول التضخم

علقت لوجان على إصدار البيانات يوم الثلاثاء، مشيرة إلى احتمال زيادة السعر الفيدرالي المرجعي في يونيو. ثم حذرت من الاعتماد بشكل كبير على الأخبار الإيجابية المؤقتة حول التضخم.

استناداً إلى حجتها حول الأخبار الإيجابية المؤقتة حول التضخم، فقد أثارت الأمل في الماضي، فقط لإخفاق الناس عندما ارتفع التضخم. سلطت المديرة التنفيذية الضوء على أنها تحتاج فقط إلى رؤية انخفاض التضخم يستمر لفترة قبل أن تقتنع تماماً بأن كل شيء على ما يرام.

وبجانب أخبار التضخم، تناولت لوجان أيضاً مخاوف بشأن استقلالية المسؤولين الفيدراليين. ومن المثير للاهتمام، أن هذا كان موضوعاً شدد عليه المسؤولون الآخرون مؤخراً. الانتقادات المتكررة و الطلبات المستمرة لترامب لخفض أسعار الفائدة جلبت هذا الموضوع إلى الطاولة.

حاولت لوجان شرح ذلك، قائلة إن البنك المركزي يمكنه زيادة الوظائف على المدى القصير عن طريق خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، استناداً إلى حجتها، فإن خفض أسعار الفائدة كثيراً يمكن أن يزيد الأسعار، مما يلغي مزايا سوق العمل القوي.

لذلك، للحفاظ على اقتصاد صحي على المدى الطويل، حذرت من أن البنك المركزي يجب أن ينظر في قراراته بعناية.

وعلى الرغم من كل هذا، فقد حفزت البيانات النوعية لهذا العام بشكل كبير المسؤولين الفيدراليين وكذلك الخبراء الاقتصاديين الذين توقعوا سابقاً نتائج أسوأ بكثير.