ليزا سو تعد بـ"زيادة كبيرة" في الإمدادات عام 2027 بينما تسابق شركة AMD ذات القيمة السوقية البالغة تريليون دولار لتلبية طلبات قدرها 14 غيغاواط
- بعد مرور عام على توقيع صفقة ضمان الأسهم مع OpenAI، ارتفع سعر سهم AMD فوق شرط السعر البالغ نحو 600 دولار وتجاوز تقييم قدره تريليون دولار.
- لم تبدأ وحدات معالجة الرسومات (GPUs) التي تطلق معظم أسهم AMD في الشحن إلا بالكاد.
- استغلت الرئيسة التنفيذية ليزا سو زيارتها إلى تايبيه هذا الأسبوع لتأمين سعة المعالجات المركزية (CPUs) ووحدات معالجة الرسومات (GPUs) والذاكرة، متعهدة بزيادة كبيرة في الإمدادات عام 2027.
منذ عام بالضبط، منحت شركة AMD (NASDAQ: AMD) شركة OpenAI ضماناً لشراء ما يصل إلى 160 مليون سهم، حيث تعتمد أكبر المدفوعات على بلوغ سهم AMD أهدافاً سعرية محددة وعلى قيام OpenAI فعلياً بتسليم الشرائح.
ارتفع سعر سهم شركة AMD الأسبوع الماضي إلى 631 دولاراً، مما رفع قيمتها السوقية إلى أكثر من تريليون دولار. كما تجاوز هذا الارتفاع شرط السعر البالغ نحو 600 دولار للسهم، الذي بُنيت حوله صفقتها مع OpenAI.
أما وحدات معالجة الرسومات Instinct المسببة لمنح الأسهم، فلم تبدأ في الشحن إلا بالكاد، وذلك أساساً بسبب اختناقات في العرض تتعامل معها الرئيسة التنفيذية ليزا سو خلال جولتها الحالية في آسيا هذا الأسبوع.
ماذا يكشف التقييم الحالي لشركة AMD؟
في اتفاق 6، 2025 أُبرم في أكتوبر، التزمت OpenAI بنشر 6 غيغاواط من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بـ AMD عبر أجيال متعددة من الأجهزة، بدءاً بنشر أولي سعة 1 غيغاواط من شرائح Instinct MI450 في النصف الثاني من عام 2026. ووفقاً لنفس الاتفاق، أصدرت AMD لـ OpenAI خيار شراء أسهم (warrant) يصل إلى 160 مليون سهم، يُمنح على دفعات.
ومع ذلك، لا يمكن لـ OpenAI المطالبة بالمكافأة الكاملة للأسهم إلا بعد استيفاء شرطين:
- إذا وصل سعر سهم AMD إلى $600
- وإذا حققت OpenAI الأهداف التقنية والتجارية اللازمة لنشر شرائح AMD على نطاق واسع.
والآن، تبلغ قيمة سهم AMD 631 دولاراً، مما يحقق هذا الشرط ويضع القيمة السوقية للشركة فوق تريليون دولار. أما شرط OpenAI فلم يتحقق حتى الآن.
وقعت AMD صفقة متطابقة تقريباً مع Meta في 24 فبراير 2026. تضمنت الصفقة 6 غيغاواط إضافية وخيار شراء آخر لأسهم بقيمة 160 مليون سهم، بنفس هيكل نقاط الإنجاز. وبذلك، يصبح ما يصل إلى 320 مليون سهم من أسهم AMD موضع تداول.
وتحدثت ليزا سوا، الرئيس التنفيذي لشركة AMD، أمام الصحفيين في تايبيه يوم الثلاثاء، قائلةً إن الشركة رفعت قدرات التوريد حتى عام 2026 وست "تزيد بشكل كبير من إمداداتها في عام 2027". وصفت الزيارة إلى تايبيه بأنها محاولة لتأمين القدرات الإنتاجية، حيث اجتمعت مع شركة فوكسكون وتستعد للاجتماع بشركة TSMC.
ستسافر سو أيضاً إلى كوريا الجنوبية للتحدث مع مصنعي الذاكرة سامسونك وSK هينيكس.
أعلنت سو أن إيهإمدي تخطط الآن لثلاثة إلى خمسة أعوام قادمة وتحتاج إلى مزيد من قدرة تصنيع الرقائق. وأفادت كريبتوبوليتان بأن سو ذكرت في مكالمة أرباح الشركة أن مبيعات مراكز البيانات يجب أن تتضاعف في عام 2027.
ما هي صفقة إيهإمدي مع أنثروبيك؟
بخلاف أوبنإيهآي وميتا، فإن إيهإمدي أيضاً وقعت في يوليو 22 صفقة مع أنثروبيك تصل إلى 2 غيغاواط من رقائق MI450، مما يضيف ما مجموعه 14 غيغاواط من الطلبات. ومن المقرر أن تصل أول غيغاواط من أنثروبيك في النصف الأول من عام 2027، كما التزمت إيهإمدي باستثمار ما يصل إلى 5 مليارات دولار في الشركة الناشئة.
يظهر هذا الطلب في البيانات المالية. حققت إيهإمدي في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. 11.5 مليار دولار في إيرادات الربع الثاني. وارتفعت مبيعات مراكز البيانات بنسبة 107% مقارنة بالعام السابق لتصل إلى 6.7 مليارات دولار، وصعد السهم بنسبة تقترب من 200% في عام 2026 حتى الآن.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
ماذا قالت لي سا عن عرض شرائح إيهإمدي في 2027؟
قالت سو للصحفيين في تايبيه يوم الثلاثاء إن إيهإمدي زادت العرض خلال عام 2026 وست "تزيد بشكل كبير من عرضنا في عام 2027"، مشيرة إلى الطلب المرتفع جداً على مدى السنوات القليلة المقبلة والحاجة إلى مزيد من قدرة تصنيع الرقائق المتقدمة.
كم عدد أسهم إيهإمدي التي يمكن أن تتلقاها أوبنإيهآي وميتا؟
أصدرت شركة AMD سندات اختيار شراء (Warrants) لكل من OpenAI وMeta تصل إلى 160 مليون سهم لكل منهما، بإجمالي 320 مليون سهم بسعر ممارسة قدره سنت واحد لكل سهم، مع استحقاق هذه السندات عندما تستلم الشركات شرائح معالجة الرسومات (GPUs) وعندما تحقق AMD أهدافاً محددة لأسعار أسهمها.
متى من المقرر أن تبدأ عمليات نشر الرقائق الرئيسية للذكاء الاصطناعي من قبل AMD؟
من المقرر أن تبدأ أولى عمليات النشر بسعة جيجاواط واحدة لكل من OpenAI وMeta في النصف الثاني من عام 2026، بينما من المتوقع أن تبدأ أول جيجاواط من شرائح MI450 الخاصة بـ Anthropic في النصف الأول من عام 2027.
هانا كولي مور
هانا كاتبة ومحرّرة تمتلك خبرة تمتد لأكثر من عقد في كتابة المدونات وتغطية الفعاليات في مجال العملات الرقمية. في موقع كريبتوبوليتان، تساهم هانا في صفحة الأخبار من خلال تغطية وتحليل أحدث التطورات في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi)، والأصول الواقعية (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وتقنيات الحدود الجديدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بدرجة البكالوريوس في إدارة الأعمال.
