رئيس جيه بي مورغان، جيمي دايمن، يقول إن هناك "صراصير" في الاقتصاد الأمريكي

حصل أسوأ مخاوف وول ستريت على اسم هذا الأسبوع: الصراصير. هذا ما سماه جيمي دايمن، الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan Chase، للتهديدات غير المرئية التي تتربص في النظام المالي الأمريكي.

يوم الأربعاء، خلال مكالمة الأرباح، حذر جيمي من أنه عند العثور على واحدة، يجب أن تفترض أن هناك المزيد مختبئاً. كلماته الدقيقة: "لا ينبغي لي أن أقول هذا، ولكن عندما ترى صرصاراً واحداً، فمن المرجح أن يكون هناك المزيد. يجب على الجميع التحذير من هذا الأمر."

جاء هذا التحذير بينما كانت البنوك والمستثمرون يتعاملون بالفعل مع فوضى جديدة مرتبطة بإفلاسين قبيحين في سبتمبر؛ Tricolor Holdings، مقترض السيارات دون الضمان، وFirst Brands، مورد قطع غيار سيارات كبير.

أدى هذان الانهياران إلى كارثة تضرب الآن البنوك متوسطة الحجم وشركات الاستثمار ومساهميها.

Zions وWestern Alliance تعانيان من ضربات ائتمانية

يوم الخميس، ضربت التداعيات البنوك الإقليمية بشدة، مما سحب أسهمها للأسفل بسرعة. انخفضت Zions Bancorporation بنسبة 13%، بينما انخفض Western Alliance بنسبة تقترب من 10%.

لم تكن هذه الخسائر في الأسهم من فراغ. يوم الأربعاء، كشفت Zions أنها تكبدت خصماً بقيمة 50 مليون دولار، مما أدى إلى إلغاء قرضين تجاريين غير مدفوعين من خلال قسم California Bank & Trust الخاص بها. قالت البنك إنها اكتشفت "إجراءات قانونية بدأتها عدة بنوك ومقرضين آخرين" مرتبطة بالمقترضين الاثنين. أشارت مراجعة داخلية إلى المشكلة، مما أجبر على الخصم. لم يأتِ أي تعليق آخر من Zions، التي تجاهلت أسئلة الصحافة الإضافية.

يوم الخميس، دخلت Western Alliance في الفوضى. رفع البنك دعوى قضائية "تزعم الاحتيال من قبل المقترض" بشأن خط ائتمان متجدد مُمنوح لـ Cantor Group V LLC. أكدت أن هذا "لا علاقة له بـ First Brands أو Tricolor" ووصفته بأنه "حادثة ائتمانية معزولة". ولكن حتى مع هذا التوضيح، لا يزال السوق في حالة ذعر.

لم يكن التوقيت أسوأ من ذلك. وقعت هذه الإفصاحات فوق قلق متزايد بشأن تدهور ظروف الائتمان للمقترضين التجاريين. الآن يفحص المحللون والمتداولون عن الحلقة الأضعف التالية. مع استمرار إفلاس المزيد من الشركات، تتعرض البنوك لضغوط من القروض غير المدفوعة والجهات المقابلة المشكوك فيها. رأى جيمي ما يكفي في شركته لإطلاق الإنذار. يوم الثلاثاء، أكدت JPMorgan أنها تكبدت خصماً بقيمة 170 مليون دولار مرتبطاً بإقراض الجملة الخاص بها لـ Tricolor. اعترف جيمي للمحللين: "لم تكن أفضل لحظاتنا".

تعرض Jefferies لانهيار First Brands

بينما تكبدت البنوك الإقليمية ضربات مرئية، انجرفت Jefferies Financial Group أيضاً إلى الوحل. أظهرت وثيقة قضائية أن أحد صناديق إدارة الأصول التابعة لها مدين لها بـ 715 مليون دولار من العملاء المرتبطين بـ First Brands. كان ذلك كافياً لإسقاط سهم Jefferies بنسبة تزيد عن 10% يوم الخميس.

محاولة وضع حد للضرر، أرسل رئيس Jefferies التنفيذي ريتشارد هاندر والرئيس براين فريدمان رسالة إلى المساهمين. أوضحوا تعرضهم الفعلي: 43 مليون دولار في المستحقات و2 مليون دولار من الفوائد من قروض First Brands. أصرّوا على أن التأثير "قابل للامتصاص بسهولة" ووصفوا رد فعل السوق بأنه "مبالغ فيه بشكل كبير". ومع ذلك، لم يتوقف الانخفاض.

مع تزايد التوترات بالفعل، جعل تعليق جيمي حول الصراصير وول ستريت أكثر قلقاً. أمضى المحللون بقية الأسبوع في الضغط على البنوك حول مدى تعرضهم للمؤسسات المالية غير المصرفية، وهو قطاع نما أسرع من أي قطاع آخر في عام 2025.

تبلغ تقارير الاحتياطي الفيدرالي أن الإقراض غير المصرفي هو المحرك الرئيسي لنمو القروض عبر نظام البنوك الأمريكية هذا العام.

يوم الخميس، كتب محللو KBW في مذكرة أن مستثمري البنوك "في حالة تأهب عالية بحق لأي تغيير في اتجاهات جودة الأصول". وحاول ديفيد تشيافيريني، محلل البنوك الإقليمية في Jefferies، تقديم رؤية أكثر هدوءاً. قال إن هذه التعرضات "تحظى بالاهتمام"، لكن "طريقة هيكلة هذه القروض يجب أن تحمي البنوك وتؤدي إلى نتائج ائتمانية إجمالية قوية."

سواء كان ذلك صحيحاً أم لا، فإن المزاج واضح؛ أعصاب وول ستريت مشدودة. وبعد كل ما ضرب البنوك من كل اتجاه هذا الشهر، لا أحد يتجاهل جيمي عندما يقول إن الصراصير لم تنته من الزحف للخارج.