لقد أصبح أسوأ مخاوف وول ستريت اسماً هذا الأسبوع: الصراصير. هذا ما وصفه جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس، بالتهديدات الخفية الكامنة في النظام المالي الأمريكي.
يوم الأربعاء، وخلال مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح، حذّر جيمي من أنه عند العثور على صرصور واحد، يجب افتراض وجود المزيد مختبئًا. قال حرفيًا: "لا ينبغي أن أقول هذا، ولكن عندما ترى صرصورًا واحدًا، فمن المحتمل وجود المزيد. يجب تحذير الجميع من هذا الأمر."
وجاء هذا التحذير في الوقت الذي كانت فيه البنوك والمستثمرون يتعاملون بالفعل مع فوضى جديدة مرتبطة بإفلاسين قبيحين في سبتمبر؛ شركة Tricolor Holdings، وهي شركة إقراض سيارات عالية المخاطر، وشركة First Brands، وهي مورد قطع غيار سيارات ذو اسم كبير.
أدى هذان الانهياران إلى كارثة تضرب الآن البنوك متوسطة الحجم وشركات الاستثمار ومساهميها.
يعاني كل من زيونز وويسترن ألاينس من تداعيات سلبية على سمعتهما الائتمانية
يوم الخميس، كانت تداعيات الأزمة أشد وطأة على البنوك الإقليمية، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بسرعة. فقد انخفض سهم بنك زيونز بنسبة 13%، بينما تراجع سهم بنك ويسترن ألاينس بنسبة تقارب 10%.
لم تكن تلك الخسائر في سوق الأسهم مفاجئة. ففي يوم الأربعاء، كشف بنك زيونز عن شطب ديون بقيمة 50 مليون دولار، ما أدى إلى إلغاء قرضين تجاريين غير مسددين من خلال قسم بنك كاليفورنيا آند تراست التابع له. وأوضح البنك أنه اكتشف "دعاوى قضائية رفعتها عدة بنوك وجهات إقراض أخرى" مرتبطة بالمقترضين. وقد أشار تقرير داخلي إلى هذه المشكلة، ما استدعى شطب الديون. ولم يصدر أي تعليق آخر من زيونز، الذي تجاهل المزيد من أسئلة الصحافة.
بحلول يوم الخميس، تدخل بنك ويسترن ألاينس في الأزمة. رفع البنك دعوى قضائية "يزعم فيها الاحتيال من قبل المقترض" بشأن تسهيلات ائتمانية متجددة مُنحت لشركة كانتور جروب 5 ذ.م.م. وأكد البنك أن هذا "لا علاقة له بشركة فيرست براندز أو شركة تريكولور" ووصفه بأنه "dentائتماني معزول". ولكن حتى مع هذا التوضيح، لا يزال السوق في حالة ذعر.
لم يكن التوقيت أسوأ من ذلك. فقد جاءت هذه الإفصاحات في ظل تزايد المخاوف من تدهور شروط الائتمان للمقترضين التجاريين. ويبحث المحللون والمتداولون الآن عن الحلقة الأضعف التالية. ومع تزايد حالات إفلاس الشركات، تتكبد البنوك خسائر فادحة بسبب القروض غير المسددة والتعامل مع أطراف مشكوك في مصداقيتها. وقد رأى جيمي ما يكفي في شركته ليدق ناقوس الخطر. ففي يوم الثلاثاء، بنك جيه بي مورغان شطب 170 مليون دولار أمريكي مرتبطة بقروضه بالجملة لشركة تريكولور. واعترف جيمي للمحللين قائلاً: "لم يكن ذلك أفضل ما قدمناه".
استثمارات جيفريز معرضة لخطر انهيار شركة فيرست براندز
في حين تكبدت البنوك الإقليمية خسائر فادحة، تضررت مجموعة جيفريز المالية بشدة أيضاً. فقد أظهرت وثائق قضائية أن أحد صناديق إدارة الأصول التابعة لها مدين بمبلغ 715 مليون دولار أمريكي لعملاء مرتبطين بشركة فيرست براندز. وكان هذا المبلغ كافياً لانخفاض سهم جيفريز بأكثر من 10% يوم الخميس.
في محاولة للحد من الخسائر، أرسل الرئيس التنفيذي لشركة جيفريز، ريتشارد هاندلر، والرئيس dent فريدمان، رسالة إلى المساهمين. فصّلا فيها حجم الخسائر الفعلية: 43 مليون دولار من المستحقات و2 مليون دولار من فوائد قروض فيرست براندز. وأكدا أن التأثير "يمكن استيعابه بسهولة"، ووصفا رد فعل السوق بأنه "مبالغ فيه بشكل كبير". ومع ذلك، لم يتوقف الانخفاض.
مع تصاعد التوترات أصلاً، زاد تعليق جيمي عن الصراصير من قلق وول ستريت. أمضى المحللون بقية الأسبوع يضغطون على البنوك بشأن مدى انكشافها على المؤسسات المالية غير المصرفية، وهو قطاع نما بوتيرة أسرع من أي قطاع آخر في عام 2025.
الاحتياطي الفيدرالي بأن الإقراض غير المصرفي هو المحرك الرئيسي لنمو القروض في جميع أنحاء النظام المصرفي الأمريكي هذا العام.
كتب محللو شركة KBW في مذكرة يوم الخميس أن مستثمري البنوك "يُبدون عن حق ترقبًا شديدًا لأي تغيير في اتجاهات جودة الأصول". وحاول ديفيد تشيافيريني، محلل البنوك الإقليمية في جيفريز، تقديم وجهة نظر أكثر هدوءًا، إذ قال إن هذه المخاطر "تحظى باهتمام"، لكن "طريقة هيكلة هذه القروض من شأنها حماية البنوك وتحقيق نتائج ائتمانية قوية بشكل عام"
سواء كان ذلك صحيحاً أم لا، فالوضع واضح؛ أعصاب وول ستريت متوترة للغاية. وبعد كل ما ضرب البنوك من كل حدب وصوب هذا الشهر، لا أحد يتجاهل كلام جيمي عندما يقول إن المشاكل لم تنتهِ بعد.
