ما مدى استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أمام ترامب؟ هل يمكن للرئيس إقالة باول؟

يستمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في ممارسة الضغط على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة. وكما كانت مشاعره قبل دخوله المكتب البيضاوي في 20 يناير، فقد هدد بإخراج باول من مقعده على طاولة البنك المركزي. 

رفض البنك المركزي خفض أسعار الفائدة في عام 2025، على الرغم من الدعوات المتكررة من ترامب للقيام بذلك. ترامب، الذي عين في البداية باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في عام 2017، أصبح أكثر انتقاداً لقراراته، متهماً إياه بالبطء في تخفيف السياسة النقدية ومقترحاً أن يتبع الاحتياطي الفيدرالي البنك المركزي الأوروبيمثال

يعتقد باول والشخصيات السياسية الأخرى في المجتمع الاقتصادي والمالي أن أي إجراء يهدف إلى فرض تغييرات في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى زعزعة استقرار الاقتصاد الأمريكي وإضعاف الثقة العالمية في السياسة النقدية الأمريكية.

القادة الاقتصاديون ضد تسييس الاحتياطي الفيدرالي

يسأل صانعو السياسات، وغالباً ما يكونون من الليبراليين، عما إذا كان للرئيس السلطة القانونية لإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي. يوافق معظم العلماء على أن الرئيس لا يمكنه عزل عضو في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي دون سبب، لكن شرعية إقالة الرئيس نفسه تظل غامضة. قد يتم اختبار ذلك في النهاية في المحكمة العليا.

*ترامب: جيروم باول دائماً متأخر جداً وخطأ

*ترامب: إنهاء ولاية باول 'لا يمكن أن يأتي بسرعة كافية'

*ترامب: كان ينبغي للاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة منذ فترة طويلة

— *والتر بلومبرغ (@DeItaone) أبريل 17، 2025

في أحدث مؤتمر صحفي له، أخبر باول الجمهور بأن الرئيس لا يمكنه إقالة الرئيس إلا لسبب، وهو معيار يتطلب أدلة على سوء السلوك أو العجز. يُفترض أنه مستعد لتحدي أي محاولة من ترامب لإجباره على الاستقالة.

دافع أوستن جولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أيضاً عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي واستقلالية البنك المركزي. في مقابلة مع مواجهة الأمة, حذر جولسبي إدارة ترامب من التدخل في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

“في البلدان التي لا تتمتع فيها البنوك المركزية باستقلال مثل هذا، يكون التضخم أعلى، والنمو أبطأ، وسوق العمل أسوأ,” قال جولسبي.

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي فعلياً، ولماذا يحتاج إلى الاستقلال

إيتاي غولدشتاين، أستاذ المالية والاقتصاد في كلية وارتون بجامعة بنسلفانيا ورئيس قسم المالية، قال في يوم الاثنين مع أن استقلالية البنك المركزي "حيوية تماماً" لصحة الاقتصاد.

“هناك العديد من المناقشات في الاقتصاد، لكن هذه واحدة من القضايا التي نملك فيها على الأرجح شيئاً قريباً من الإجماع. بمجرد أن يفقد البنك المركزي استقلاليته، لا يمكننا الاعتماد على السياسة النقدية للقيام بالشيء الصحيح. وهذا يمكن أن يكون سيئاً جداً للاقتصاد,” أكد.

شرح غولدشتاين أن الاحتياطي الفيدرالي مكلف بإدارة الاقتصاد بشكل مستقل، بدءاً من مسؤوليته عن تحديد أسعار الفائدة والتحكم في المعروض النقدي. 

إلى جانب السياسة النقدية، يتحمل الاحتياطي الفيدرالي أيضاً مسؤولية الحفاظ على الاستقرار المالي في أمريكا، بما في ذلك الإشراف على القطاع المصرفي والاستجابة لـ الأزمات المالية. يعتمد الإجماع حول استقلالية البنك المركزي على وظائفه النقدية، ولكن، وفقاً لغولدشتاين، هناك اتفاق أقل حول مدى السلطة التي يجب أن يتمتع بها في مجالات مثل الإشراف المصرفي.

“إذا كان هناك تهديد لاستقلالية البنك المركزي في مكان مثل الولايات المتحدة مع كل تاريخها، فإن الأسواق ستستنتج من ذلك أن الظروف الاقتصادية في المستقبل لن تكون كما اعتدنا في الماضي."

يجادل اقتصاديون مثل غولدشتاين بأن ذلك سيأتي بتكلفة.

“هناك دائماً فائدة قصيرة الأجل من تحفيز الاقتصاد,” قال غولدشتاين. "المشكلة تكمن غالباً في التكلفة طويلة الأجل للقيام بذلك.”

خلص غولدشتاين إلى أن إغراء الحكومات بالتدخل في السياسة النقدية هو بالضبط السبب الذي يجعل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي يجب أن تُحافظ عليه. 

“حتى لو كان ذلك أكثر ألماً على المدى القصير,” قال، "سيستفيد الاقتصاد على المدى الطويل.”