هونغ كونغ في وضع لامتصاص سيولة الكريبتو بينما تشدد سنغافورة القواعد

تقف هونغ كونغ في وضع يسمح لها بالحصول على سيولة الكريبتو بينما تشدد سنغافورة لوائحها على شركات العملات المشفرة غير المرخصة.

يخلق الموعد النهائي لـ 30 يونيو من سلطة النقد السنغافورية لمقدمي خدمات الكريبتو لوقف تقديم خدمات الرموز الرقمية للأسواق الخارجية فرصاً لنظام الكريبتو المنظم في هونغ كونغ لجذب المشاريع الجيدة التي تبحث عن عمليات متوافقة.

القمع التنظيمي في سنغافورة يخلق فرصاً في السوق

اتخذت بنك سنغافورة المركزي خطوات جذرية تلزم شركات الكريبتو المسجلة في المدينة بالحصول على ترخيص مناسب أو إغلاق المتجر. طلبت سلطة النقد السنغافورية من شركات الكريبتو التي تقدم خدماتها على مستوى العالم الالتزام بالقواعد الجديدة. كما حددت موعداً نهائياً صارماً في 30 يونيو لمقدمي خدمات الرموز الرقمية لتعليق عمليات الأسواق الخارجية.

هذا التنظيم المتزايد هو جزء من حركة آسيوية أوسع نحو تشديد تنظيم الكريبتو. نقلت تايلاند مؤخراً لحظر خمس منصات للعملات المشفرة، بما في ذلك العمالقة OKX وBybit، وقامت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي بتحديث إرشاداتها لتعزيز حماية المستثمرين في جميع أنحاء البلاد.

يوضح هذا التحرك ما يصفه المحللون بأنه نهج إقليمي للامتثال التنظيمي، حيث تسعى الولايات القضائية لمواءمة نفسها مع معايير فرقة العمل المالية (FATF). تقوم الدول عبر آسيا بتنفيذ إجراءات للقضاء على الجهات الفاعلة السيئة في صناعة العملات المشفرة مع إنشاء أطر للعمليات المشروعة.

وعلى الرغم من الضغط التنظيمي، تخطط بعض منصات الكريبتو للحفاظ على عمليات معينة في سنغافورة. وأفادت بلومبرغ بأن Binance، أكبر منصة تداول للعملات المشفرة في العالم، تتوقع تأثيراً ضئيلاً من القواعد الجديدة وقد تحافظ على مئات الموظفين في المدينة. ومع ذلك، يُقال إن منصات كبرى أخرى بما في ذلك Bitget وBybit تخطط لنقل عملياتها إلى دبي وهونغ كونغ.

هونغ كونغ تعزز إطار الأصول الرقمية

طورت هونغ كونط نظاماً تنظيمياً سليماً للأصول الافتراضية، وأصبحت عمليات منصات تداول الكريبتو مطالبة الآن بالتقدم بطلب للحصول على ترخيص منذ عام 2023. نهج التنظيم في الولاية هو بناء نظام بيئي منظم يدعو المشاركين الشرعيين في الكريبتو تحت شروط امتثال صارمة.

أقر المجلس التشريعي في 21 مايو 2025 اعتماد قانون العملات المستقرة، ودخل التشريع حيز التنفيذ من 1 أغسطس. يقدم التشريع نظاماً ترخيصياً لمصدري العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية مع سلطة النقد في هونغ كونغ. يجب أن يكون للمصدرين المرخصين أصول احتياطية مدعومة بالكامل، وتوفير استردادات بقيمة اسمية مباشرة، والامتلاك لرقابات فعالة لمكافحة غسل الأموال.

يفرض القانون عزل أموال العملاء ويحظر البيع غير المرخص والإصدار للمستثمرين التجزئة. تتماشى هذه الخطوات مع أفضل الممارسات العالمية لنظام العملات المستقرة في هونغ كونط وتوفر للمشاركين المتوافقين نطاقاً لإنشاء مقرات إقليمية.

يمكن أن توفر نوايا بكين بيع العملات المشفرة المصادرة من مستثمري هونغ كونط في المزادات سيولة لأسواق الأصول الرقمية في الولاية. الخبر، مقترناً باللوائح الأخيرة للعملات المستقرة، يجعل هونغ كونط مستفيداً محتملاً من التحولات التنظيمية الإقليمية.

ومع ذلك، لا تزال طموحات هونغ كونغ في مجال الكريبتو معاقة بسبب القمع الأوسع نطاقاً لـ الصين للعملات المشفرة. بينما تحظر الصين تداول العملات المشفرة تماماً، فقد تنظر إلى هونغ كونغ كمنطقة تجريبية منظمة لنشاط الأصول الرقمية ضمن حدود معتمدة.

المنافسة الإقليمية على عمليات الكريبتو المتوافقة

تمتلك هونغ كونط قيوداً وفرصاً على حد سواء وهي تتنافس على حصة سوق الكريبتو في آسيا. ووفقاً للخبراء القانونيين، على الرغم من أن الولاية تستغل الضغط التنظيمي في سنغافورة، إلا أنها لن تفتح الأبواب تلقائياً لجميع شركات الكريبتو التي تبحث عن مقرات جديدة. استراتيجية المنطقة هي جلب مشاريع عالية الجودة ذات معايير امتثال عالية وليس التحايل التنظيمي.

يوصي الخبراء هونغ كونغ بتطبيق تشريعات أكثر ليبرالية للأصول الافتراضية للاستفادة من اتجاهات السوق السائدة. ومن خلال تطوير بيئة تنظيمية رؤيوية، ستكون المنطقة في وضع أفضل لجذب المزيد من الاستثمارات مع الحفاظ على أرضية تنافسية على مستوى العالم.

يبقى الإمكانات الإقليمية كمنصة للويب 3 خاضعة لرغبة حكومة الصين البرية في احتضان نشاط الأصول الرقمية. على الرغم من أن الصين تحظر تداول العملات المشفرة تماماً، إلا أنها قد تأخذ هونغ كونط كمنصة اختبار منفصلة لتكنولوجيا البلوك تشين ضمن حدود مقبولة.

يلاحظ مراقبو السوق أن مواءمة التنظيم عبر الولايات القضائية تقلل من جاذبية التحايل التنظيمي لشركات الكريبتو. وبالتالي، يتركز الاهتمام على وجود أسواق أصول رقمية متوافقة وسائلة بدلاً من البحث عن ولايات قضائية ذات تنظيم خفيف.