Hong Kong se positionne pour absorber la liquidité crypto alors que Singapour durcit ses règles

Hong Kong se positionne pour capter la liquidité crypto alors que Singapour durcit la réglementation sur les entreprises de cryptomonnaies non licenciées.

La date limite du 30 juin fixée par l'Autorité monétaire de Singapour pour que les fournisseurs de services crypto cessent d'offrir des services de jetons numériques aux marchés internationaux crée des opportunités pour l'écosystème crypto réglementé de Hong Kong d'attirer des projets de qualité recherchant des opérations conformes.

La répression réglementaire de Singapour crée des opportunités de marché

La banque centrale de Singapour a pris des mesures drastiques obligeant les entreprises de cryptomonnaies enregistrées dans la ville à obtenir une licence appropriée ou à fermer boutique. L'Autorité monétaire de Singapour a demandé aux entreprises crypto fournissant des services mondialement de se conformer aux nouvelles règles. Elles ont également fixé une date limite stricte au 30 juin pour que les fournisseurs de services de jetons numériques suspendent leurs opérations sur les marchés étrangers.

Cette réglementation accrue fait partie d'un mouvement asiatique plus large vers une réglementation crypto plus stricte. La Thaïlande a récemment décidé d'interdire cinq bourses de cryptomonnaies, dont les géants de l'industrie OKX et Bybit, et l'Autorité de réglementation des actifs virtuels de Dubaï a mis à jour ses directives pour renforcer la protection des investisseurs dans tout le pays.

Ce mouvement montre ce que les analystes décrivent comme une approche régionale de la conformité réglementaire, les juridictions cherchant à s'aligner sur les normes du Groupe d'action financière (GAFI). Les pays d'Asie mettent en œuvre des mesures pour éliminer les acteurs malveillants de l'industrie des cryptomonnaies tout en établissant des cadres pour les opérations légitimes.

Malgré la pression réglementaire, certaines bourses de cryptomonnaies prévoient de maintenir certaines opérations à Singapour. Bloomberg a rapporté que Binance, la plus grande bourse de cryptomonnaies au monde, s'attend à un impact minimal des nouvelles règles et pourrait conserver des centaines d'employés dans la ville. Cependant, d'autres grandes bourses, dont Bitget et Bybit, prévoient de déplacer leurs opérations vers Dubaï et Hong Kong.

Hong Kong renforce son cadre d'actifs numériques

Hong Kong a développé un régime réglementaire solide pour les actifs virtuels, et les opérations des plateformes de trading de cryptomonnaies doivent désormais demander une licence depuis 2023. L'approche réglementaire de la juridiction consiste à construire un écosystème réglementé qui attire les participants crypto légitimes dans des conditions de conformité strictes.

Le Conseil législatif a adopté le 21 mai 2025 l'adoption de l'Ordonnance sur les stablecoins, et la législation est entrée en vigueur le 1er août. La législation introduit un régime de licence pour les émetteurs de stablebacks adossés à des devises fiduciaires auprès de l'Autorité monétaire de Hong Kong. Les émetteurs agréés doivent disposer d'actifs de réserve entièrement adossés, offrir des rachats simples à la valeur nominale et posséder des contrôles efficaces de lutte contre le blanchiment d'argent.

L'ordonnance impose la ségrégation des fonds des clients et interdit la vente et l'émission non autorisées aux investisseurs de détail. Ces étapes alignent le régime de stablecoin de Hong Kong sur les meilleures pratiques mondiales et offrent aux participants conformes la possibilité d'établir des sièges régionaux.

Les intentions de Pékin de vendre aux enchères les cryptomonnaies saisies aux investisseurs de Hong Kong peuvent fournir de la liquidité aux marchés d'actifs numériques de la juridiction. Les nouvelles, combinées aux récentes réglementations sur les stablecoins, font de Hong Kong un bénéficiaire probable des changements réglementaires régionaux.

Pourtant, les ambitions crypto de Hong Kong sont encore entravées par la répression plus large de la Chine continentale contre les cryptomonnaies. Alors que la Chine interdit purement et simplement le trading de cryptomonnaies, elle pourrait considérer Hong Kong comme une zone pilote réglementée pour les activités d'actifs numériques dans des limites approuvées.

Concurrence régionale pour les opérations crypto conformes

Hong Kong a des limites et des opportunités à la fois alors qu'elle concurrence pour la part de marché crypto en Asie. Selon les experts juridiques, bien que la juridiction exploite la pression réglementaire de Singapour, elle n'ouvrira pas automatiquement les portes à toutes les entreprises crypto recherchant de nouveaux sièges sociaux. La stratégie du territoire est d'attirer des projets de haute qualité avec des normes de conformité élevées et non de l'arbitrage réglementaire.

Les experts recommandent à Hong Kong de mettre en œuvre une législation plus libérale sur les actifs virtuels afin de tirer parti des tendances actuelles du marché. En développant un environnement réglementaire visionnaire, le territoire sera mieux placé pour attirer davantage d'investissements tout en maintenant un terrain de concurrence mondiale.

Le potentiel de la juridiction en tant que hub Web3 reste soumis à la volonté du gouvernement de la Chine continentale d'embrasser les activités d'actifs numériques. Bien que la Chine interdise complètement le trading de cryptomonnaies, elle pourrait considérer Hong Kong comme un terrain d'essai autonome pour la technologie blockchain dans des proportions tolérables.

Les observateurs du marché notent que l'harmonisation de la réglementation entre les juridictions réduit l'attrait de l'arbitrage réglementaire pour les entreprises de cryptomonnaies. L'accent est donc mis sur la création de marchés d'actifs numériques conformes et liquides plutôt que sur la recherche de juridictions à la réglementation légère.