Hong Kong se positionne pour absorber la liquidité crypto alors que Singapour durcit sa réglementation

Hong Kong est bien placée pour capter la liquidité des cryptomonnaies alors que Singapour renforce sa réglementation sur les entreprises de cryptomonnaies non agréées.

L'échéance du 30 juin fixée par l'Autorité monétaire de Singapour pour que les fournisseurs de services crypto cessent de proposer des services de jetons numériques aux marchés étrangers offre des opportunités à l'écosystème crypto réglementé de Hong Kong pourtracdes projets de qualité recherchant des opérations conformes.

La répression réglementaire de Singapour crée des opportunités de marché

La banque centrale de Singapour a pris des mesures drastiques obligeant les entreprises de cryptomonnaies enregistrées dans la ville à obtenir les licences requises sous peine de fermeture. L'Autorité monétaire de Singapour a demandé aux entreprises de cryptomonnaies proposant des services à l'international de se conformer à la nouvelle réglementation. Elle a également fixé au 30 juin la date limite pour la suspension des activités sur les marchés étrangers des fournisseurs de services de jetons numériques.

Ce renforcement de la réglementation s'inscrit dans un mouvement asiatique plus large en faveur d'une réglementation plus stricte des cryptomonnaies. La Thaïlande a récemment interdit cinq plateformes d'échange de cryptomonnaies, dont les géants du secteur OKX et Bybit, et l'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï a mis à jour ses directives afin de renforcer la protection des investisseurs dans tout le pays.

Cette initiative illustre ce que les analystes qualifient d'approche régionale en matière de conformité réglementaire, les juridictions cherchant à s'aligner sur les normes du Groupe d'action financière (GAFI). Partout en Asie, des pays mettent en œuvre des mesures pour éliminer les acteurs malveillants du secteur des cryptomonnaies tout en établissant des cadres pour les opérations légitimes.

Malgré la pression réglementaire, certaines plateformes d'échange de cryptomonnaies prévoient de maintenir certaines activités à Singapour. Bloomberg a rapporté que Binance, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde, anticipe un impact minimal des nouvelles règles et pourrait conserver des centaines d'employés dans la ville. Cependant, d'autres grandes plateformes, dont Bitget et Bybit, envisageraient de transférer leurs activités à Dubaï et à Hong Kong.

Hong Kong renforce son cadre relatif aux actifs numériques

Hong Kong a mis en place un cadre réglementaire solide pour les actifs virtuels, et les plateformes de trading de cryptomonnaies doivent désormais obtenir une licence depuis 2023. L'approche réglementaire de cette juridiction vise à construire un écosystème réglementé qui attire les acteurs légitimes du secteur des cryptomonnaies dans le respect de conditions de conformité strictes.

Le Conseil législatif a adopté le 21 mai 2025 l'ordonnance sur les stablecoins, entrée en vigueur le 1er août. Cette législation instaure un régime d'agrément auprès de l'Autorité monétaire de Hong Kong pour les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Les émetteurs agréés doivent disposer d'actifs de réserve garantis intégralement, proposer des rachats simples à valeur nominale et mettre en place des dispositifs efficaces de lutte contre le blanchiment d'argent.

L'ordonnance impose la ségrégation des fonds des clients et interdit la vente et l'émission sans autorisation aux investisseurs particuliers. Ces mesures alignent le régime des stablecoins de Hong Kong sur les meilleures pratiques internationales et permettent aux participants conformes d'établir des sièges régionaux.

L'intention de Pékin de vendre aux enchères les cryptomonnaies saisies à des investisseurs hongkongais pourrait injecter des liquidités sur les marchés d'actifs numériques de la juridiction. Cette nouvelle, conjuguée à la récente réglementation des stablecoins, fait de Hong Kong un bénéficiaire potentiel des évolutions réglementaires régionales.

Les ambitions de Hong Kong en matière de cryptomonnaies restent toutefois freinées par plus générale menée par la Chine . Si la Chine interdit purement et simplement le commerce des cryptomonnaies, elle pourrait considérer Hong Kong comme une zone pilote réglementée pour les activités liées aux actifs numériques, dans certaines limites approuvées.

Compétition régionale pour les opérations crypto conformes

Hong Kong présente à la fois des contraintes et des opportunités dans sa course aux parts de marché en Asie pour les cryptomonnaies. Selon des experts juridiques, bien que la juridiction tire parti du durcissement de la réglementation à Singapour, elle n'ouvrira pasmaticses portes à toutes les entreprises du secteur cherchant à y installer leur siège social. La stratégie du territoire consiste à attirer des projets de haute qualité, respectant des normes de conformité élevées, et non à pratiquer l'arbitrage réglementaire.

Les experts recommandent à Hong Kong d'adopter une législation plus libérale en matière d'actifs virtuels afin de tirer parti des tendances actuelles du marché. En développant un cadre réglementaire visionnaire, le territoire sera mieux placé pour attirertracd'investissements tout en conservant sa compétitivité à l'échelle mondiale.

Le potentiel de Hong Kong en tant que plaque tournante du Web3 reste tributaire de la volonté du gouvernement chinois d'autoriser les activités liées aux actifs numériques. Bien que la Chine interdise totalement le commerce des cryptomonnaies, elle pourrait considérer Hong Kong comme un terrain d'expérimentation autonome pour la technologie blockchain, dans des limites acceptables.

Les observateurs du marché notent que l'harmonisation des réglementations entre les juridictions réduit l'attrait de l'arbitrage réglementaire pour les entreprises de cryptomonnaies. L'accent est donc mis sur la mise en place de marchés d'actifs numériques conformes et liquides plutôt que sur la recherche de juridictions à la réglementation allégée.