تقول بيث هاماك، من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إن التضخم لم يتغير منذ سنوات، وإن خفض أسعار الفائدة ينطوي على مخاطر

بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند،dent يوم الاثنين، بأن التضخم في الولايات المتحدة لم يتحرك منذ سنوات، وأن خفض أسعار الفائدة الآن قد ينطوي على مخاطر جسيمة، وذلك وفقًا لتعليقاتها على برنامج " سكواك بوكس ​​يوروب".

أوضحت بيث أن الاحتياطي الفيدرالي فشل في تحقيق هدفه المتمثل في بلوغ التضخم 2% لأكثر من أربع سنوات ونصف. وأشارت إلى ارتفاع التكاليف في جميع القطاعات، مؤكدةً أن الخدمات هي مصدر قلقها الأكبر. وقالت: "فيما يتعلق بالتضخم، ما زلت أشعر بالقلق حيال وضعنا الحالي من منظور التضخم".

"لقد أخفقنا في تحقيق هدفنا المتعلق بالتضخم، وهو 2%، لأكثر من أربع سنوات ونصف، وما زلت أرى أن هناك ضغطاً على التضخم سواء في الأرقام الرئيسية أو في القطاعات الأساسية، وخاصة، وهو ما يقلقني، هو أنني أراه في قطاع الخدمات."

سُئلت بيث مباشرةً عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد ارتكب خطأً بخفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر. لم تُجب بالإيجاب، لكنها وصفت الوضع بأنه "وقت عصيب للسياسة النقدية"، موضحةً أن البنك المركزي يتعرض لضغوط من كلا طرفي تفويضه.

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي للإقراض لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساسية إلى نطاق يتراوح بين 4.00% و4.25%، وهو أول خفض منذ أشهر، وأشار إلى خفضين آخرين قبل نهاية العام. توقعت وول ستريت أن يكون هذا بداية لخفض أسرع، لكن البيانات الاقتصاديةtronالتي صدرت منذ ذلك الحين أجبرت المتداولين علىtrac. وبات التفاؤل بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك بسرعة يتلاشى الآن.

بيث تؤكد على مخاطر التضخم على الوظائف

بيث قالت سوق العمل لا يزال يبدو "بصحة جيدة نسبياً" و"متوازناً بشكل عام"، لكن التضخم ليس تحت السيطرة. وأضافت أنها لا تتوقع أن يعود التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% حتى أواخر عام 2027 أو أوائل عام 2028.

هذا جدول زمني طويل، وحذرت من أن التساهل المفرط الآن قد يؤدي إلى تفاقم المشكلة. وقالت: "لذا، أرى، عند الموازنة بين هذين الجانبين من مهامنا، أننا بحاجة ماسة إلى الحفاظ على سياسة نقدية تقييدية حتى نتمكن من خفض التضخم إلى المستوى المستهدف".

تنتظر الأسواق تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، والمقرر إصداره يوم الجمعة، ولكن هناك احتمال لتأجيله إذا إغلاق الحكومة حيز التنفيذ.

في الوقت الراهن، لا يزال المستثمرون في حيرة من أمرهم بشأن ما إذا كان نمو الوظائف يتباطأ أم أنه مستقر. وأقرت بيث بأن هذا الأمر يزيد من صعوبة تحقيق التوازن، إذ يتعين على الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين المخاطر التي تهدد الوظائف والتعامل مع التضخم الذي لم يشهد أي انخفاض.

بيث، التي انضمت إلى الاحتياطي الفيدرالي بعد مسيرة مهنية في غولدمان ساكس، ليست عضواً مصوّتاً في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام، لكن تصريحاتها لا تزال ذات أهمية. وقد صرّحت سابقاً بأنها ستتردد في تأييد خفض أسعار الفائدة طالما أن التضخم لا يزال مرتفعاً. ويضعها تحذيرها الأخير بقوة في خانة المؤيدين للحذر.

يحذر باول من مخاطر ذات وجهين

أظهرت الأرقام الحكومية الصادرة الأسبوع الماضي تقدماً طفيفاً في كبح التضخم. فقد ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.3% في أغسطس، ليصل معدل التضخم الرئيسي إلى 2.7% على أساس سنوي.

، مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسيالذي يستثني الغذاء والطاقة ويخضع tracدقيقة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، 2.9% بعد زيادة شهرية قدرها 0.2%. وتؤكد هذه الأرقام وجهة نظر بيث بأن التضخم لا يزال مرتفعاً، لا سيما في قطاع الخدمات.

وقد عبّر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، عن هذا القلق في تصريحاته التي أدلى بها في وقت سابق من هذا الشهر. ففي حديثه في رود آيلاند في 23 سبتمبر، قال باول: "إن المخاطر قصيرة الأجل على التضخم تميل نحو الارتفاع، بينما تميل المخاطر على التوظيف نحو الانخفاض، وهو وضع صعب"

وأضاف: "المخاطر المزدوجة تعني أنه لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر". وأكد في تصريحه أن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه تجنب المفاضلات. فخفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة يُنذر بارتفاع التضخم مجدداً، بينما يُنذر الإبقاء على أسعار فائدة مرتفعة بالإضرار بالتوظيف.