Beth Hammack من الاحتياطي الفيدرالي تقول إن التضخم لم يتحرك منذ سنوات، وخفض أسعار الفائدة ينطوي على مخاطر

قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند Beth Hammack يوم الاثنين إن التضخم في الولايات المتحدة لم يتحرك منذ سنوات، وأن خفض أسعار الفائدة الآن قد يجلب مخاطر جسيمة، وفقاً لتعليقاتها على قناة CNBC's Squawk Box Europe.

شرحت Beth أن الاحتياطي الفيدرالي فشل في تحقيق هدفه للتضخم البالغ 2% لأكثر من أربع سنوات ونصف. وأشارت إلى ارتفاع التكاليف على نطاق واسع، مشددة على أن الخدمات هي أكبر مخاوفها. "من جانب التضخم حالياً، ما زلت قلقة بشأن موقعنا من منظور التضخم"، قالت.

"لقد فُتشت ولايتنا من جانب التضخم، وهدفنا البالغ 2%، لأكثر من أربع سنوات ونصف، وما زلت أرى أننا نواجه ضغطاً في التضخم سواء في الرقم الإجمالي أو الأساسي، وتحديداً، حيث قلقة بشأنه، أراه في الخدمات."

سُئلت Beth مباشرة عما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي قد ارتكب خطأً بخفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر. لم تقل نعم، لكنها وصفته بـ "وقت صعب للسياسة النقدية"، مما يوضح أن البنك المركزي تحت ضغط من جانبي ولايته.

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي للإقراض بين البنوك الليلية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.00% و4.25%، وهو أول خفض منذ أشهر، وأعلن عن خفضين آخرين قبل نهاية العام. توقعت وول ستريت أن يكون هذا بداية لخفضات أسرع، لكن البيانات الاقتصادية القوية التي صدرت منذ ذلك الحين أجبرت المتداولين على التراجع. يتلاشى الآن التفاؤل بأن سيتحرك الاحتياطي الفيدرالي بسرعة.

Beth تشدد على مخاطر التضخم بدلاً من الوظائف

قالت Beth إن سوق العمل لا يزال يبدو "صحيلاً إلى حد ما" و"متوازناً على نطاق واسع"، لكن التضخم ليس تحت السيطرة. وقالت إنها لا تتوقع أن يعود التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% حتى أواخر عام 2027 أو أوائل عام 2028.

هذا جدول زمني طويل، وحذرت من أن البقاء فضفاضاً جداً الآن قد يدفع المشكلة إلى الأمام أكثر. "لذا، مرة أخرى، بالنسبة لي، عندما أوازن بين جانبي ولايتنا، أعتقد أننا نحتاج حقاً إلى الحفاظ على موقف تقييدي للسياسة حتى نتمكن من إعادة التضخم إلى هدفنا"، قالت.

تنتظر الأسواق تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر، المقرر إصداره يوم الجمعة، لكن هناك احتمال تأخيره إذا أغلق الحكومة دخل حيز التنفيذ.

في الوقت الحالي، يظل المستثمرون بلا وضوح بشأن ما إذا كان نمو الوظائف يتباطأ أم يستقر. أقرت Beth بأن هذا يجعل عملية الموازنة أصعب، حيث يجب على الاحتياطي الفيدرالي وزن المخاطر على الوظائف بينما يتعامل مع تضخم رفض الانخفاض.

Beth، التي انضمت إلى الاحتياطي الفيدرالي بعد مسيرة مهنية في غولدمان ساكس، ليست عضواً مصوتاً في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام، لكن تعليقاتها لا تزال مهمة. لقد قالت بالفعل في تصريحات سابقة أنها ستتردد في دعم خفض أسعار الفائدة بينما لا يزال التضخم مرتفعاً. يضع تحذيرها الأخيرها بوضوح في معسكر يؤيد الحذر.

Powell يحذر من مخاطر من جانبين

أظهرت البيانات الحكومية الأسبوع الماضي تقدماً ضئيلاً في تبريد التضخم. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.3% في أغسطس، مما رفع التضخم الإجمالي إلى 2.7% على أساس سنوي.

جاء مؤشر PCE الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة ويتابعه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، عند 2.9% بعد زيادة شهرية بنسبة 0.2%. تؤكد هذه الأرقام وجهة نظر Beth بأن التضخم لا يزال لزجاً، لا سيما في الخدمات.

أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell تأكيد هذا القلق في تعليقاته الخاصة في وقت سابق من هذا الشهر. متحدثاً في رود آيلاند في 23 سبتمبر، قال Powell: "المخاطر قصيرة الأجل على التضخم تميل إلى الارتفاع والمخاطر على التوظيف تميل إلى الانخفاض - موقف صعب."

أضاف: "المخاطر من جانبين تعني أنه لا توجد طريق خالٍ من المخاطر." أكد بيانه أن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه تجنب المقايضات. إن خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة ينطوي على خطر السماح للتضخم بالصعود مرة أخرى، بينما الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة ينطوي على خطر الإضرار بالتوظيف.