تجاوز اقتصاد منطقة اليورو التوقعات بنمو قدره 0.4% في الربع الأول

نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.4% في الربع الأول من عام 2025، أي ضعف ما توقعه معظم المحللين. وجاءت هذه البيانات من مكتب الإحصاء الأوروبي (يوروستات) يوم الأربعاء، لتُظهر إنتاجاًtronمن المتوقع، على الرغم من أن المنطقة تواجه ضغوطاً من التعريفات التجارية الأمريكية وتراجع ثقة المستهلك.

توقع معظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم نمواً بنسبة 0.2% فقط خلال الربع الأخير. وكان هذا الرقم سيتوافق مع الرقم المعدل للربع الأخير من عام 2024.

لكن بدلاً من ذلك، تفوقت الدول الأصغر في التكتل على القوى الاقتصادية المعتادة، مما أدى إلى رفع الأرقام بينما بالكاد تحركت الاقتصادات الأكبر مثل ألمانيا وفرنسا.

تتحمل اقتصادات الجنوب العبء الأكبر

سجلت ألمانيا، التي تتصدر منطقة اليورو من حيث الحجم، زيادة بنسبة 0.2% في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. وقد صدر هذا الرقم يوم الأربعاء عن المكتب الاتحادي الألماني للإحصاء، وتم تعديله وفقاً لاختلافات الأسعار والموسم والتقويم.

وقال المكتب إن النمو جاء نتيجة لزيادة الإنفاق الاستهلاكي وتكوين رأس المال، مما يعني أن الأسر اشترت أكثر واستثمرت الشركات أكثر مما فعلت في أواخر العام الماضي.

جاء هذا النمو بعد انخفاض بنسبة 0.2% في الربع الأخير من عام 2024، ما يعني أن ألمانيا تمكنت من تجنب الركود التقني - defiبربعين متتاليين من التراجع الاقتصادي. لكن هذا لم يكن انتعاشًا يُذكر. فقد ظلّت البلاد عالقة في دوامة من التوقف والانطلاق لأكثر من عام. فكل ثلاثة أشهر، إما أن تتقدم ببطء أو تتراجع.

قطاعات أخرى في ألمانيا تعاني. فصناعة السيارات تواجه ضغوطاً من المنافسة مع الصين. أما قطاعات البناء والبنية التحتية والاستثمار العام، فلا تزال ضعيفة بسبب ارتفاع التكاليف والتأخيرات البيروقراطية. كل هذا في حين تواصل الولايات المتحدة، الشريك التجاري الأهم لألمانيا، فرض تعريفات جمركية جديدة على الصادرات.

بصفتها عضواً في الاتحاد الأوروبي، تواجه ألمانيا تعريفة جمركية شاملة بنسبة 20% على البضائع المتجهة إلى الولايات المتحدة. وقد خُفِّضت هذه النسبة مؤقتاً إلى 10% لإتاحة الوقت للمفاوضات، لكن هذا التجميد ينتهي في يوليو/تموز. كما تُفرض على ألمانيا رسوم جمركية محددة على الصلب والألومنيوم والسيارات.

والآن بعد عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، ازداد التوتر. ففي الأسبوع الماضي، صرّح وزير الاقتصاد روبرت هابيك بأن ألمانيا لا تتوقع أي نمو اقتصادي على الإطلاق في عام 2025، وألقى باللوم في هذا التراجع على سياسات ترامب الجمركية.

باستثناء ألمانيا، جاءت الأرقام الأفضل في منطقة اليورو من دول أصغر. فقد سجلت إسبانيا وليتوانيا نموًا بنسبة 0.6% لكل منهما، بينما ارتفعت إيطاليا بنسبة 0.3%. أما أيرلندا، فقد حققت نموًا هائلاً، إذ قفزت بنسبة 3.2% في ثلاثة أشهر فقط. هذا النوع من القفزات ليس جديدًا على أيرلندا، فاقتصادها يهيمن عليه الشركات متعددة الجنسيات الكبرى، مما يجعل أرقامها أكثر تقلبًا من معظم اقتصادات دول المنطقة.

لم تُضف فرنسا أي شيء تقريبًا، حيث بلغ النمو 0.1% في الربع الأول. لا يزال هذا يُعتبر نموًا، لكن من الواضح أن الدول الجنوبية والأصغر حجمًا هي التي حملت زمام الأمور في هذا الربع.

أثرت الرسوم الجمركية سلباً على معنويات المستثمرين في ظل سعي البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على مساره الصحيح

أمضى البنك المركزي الأوروبي معظم العامين الماضيين في خفض أسعار الفائدة لمنع اقتصاد منطقة اليورو من الانهيار التام. وفي وقت سابق من هذا الشهر، البنك سعر فائدة تسهيلات الإيداع - وهو سعر الفائدة الرئيسي لديه - إلى 2.25%، بعد أن كان 4% في منتصف عام 2023. وكان الهدف من هذه الخطوة تحفيز المزيد من الاقتراض والإنفاق في جميع أنحاء المنطقة.

في مارس الماضي، أعلن البنك المركزي الأوروبي أنه يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.9% في عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضاً عن توقعاته الصادرة في يناير. وستصدر توقعات جديدة في يونيو، وقد أكد البنك المركزي أن هذه الأرقام ستكون حاسمة في تحديد سياسة أسعار الفائدة المستقبلية.

لكن خفض أسعار الفائدة ليس حلاً سحرياً. وقالت كريستين لاغارد،dentالبنك المركزي الأوروبي، إن عملية خفض التضخم في المنطقة "تسير على tracالصحيح لدرجة أننا نقترب من الاكتمال"، لكنها حذرت من أن الصدمات مثل الرسوم الجمركية من الولايات المتحدة قد "تعيق" النمو مرة أخرى.

في اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي، قال مسؤولون من البنك المركزي الأوروبي ومؤسسات عالمية أخرى إن سياسة ترامب التجارية هي واحدة من أكبر التهديدات للنمو في أوروبا.

في الوقت الراهن، ينتظر الاتحاد الأوروبي قبل فرض أي رسوم جمركية انتقامية من جانبه. ويترقب الاتحاد بحذر حتى تنجح أو تنهار المفاوضات مع الولايات المتحدة في يوليو/تموز.