طابور دخول مدققي إيثيريوم يسجل رقماً قياسياً جديداً بـ 54 يوماً

يبلغ طابور الدخول ليصبح مدققاً لإيثيريوم حالياً 3,114,842 إيثيريوم، مع وقت انتظار مقداره 54 يوماً وساعتين، وفقاً لبيانات Validator Queue، مما يُشكّل أطول طابور دخول منذ أكثر من عام مع تدفق المستثمرين المؤسسيين لرأس المال في ثاني أكبر شبكة عملات رقمية في العالم.

آخر مرة هيمن فيها طوابير الخروج كانت في ديسمبر 2025، بعد أن بلغت ذروتها في سبتمبر.

يُعدّ 976,509 مدققاً نشطاً قد رهنوا أكثر من 36.3 مليون إيثيريوم، وهو ما يُقارب 30% من إجمالي العرض، حتى لحظة كتابة هذا التقرير.

لماذا يشهد طابور دخول مدققي إيثيريوم ازدحاماً؟

شهد صعود طابور الدخول دفعه بشكل كبير المشاركون المؤسسيون الذين يتخذون مراكز كبيرة في رهن إيثيريوم. 

اعتبارًا من 19 يناير 2026، قامت شركة BitMine لإدارة صناديق الإيثيريوم الرائدة، برهنة 1,838,003 ETH، والتي كانت تُقدّر بـ 5.9 مليار دولار عند سعر 3,211 لكل عملة إيثيريوم. 

تمتلك BitMine الآن أكثر من 4.2 مليون عملة إيثيريوم، وهو ما يُقارب 3.5% من إجمالي المعروض المتداول من الإيثيريوم. 

صرّح لي، الذي يشغل منصب رئيس مجلس إدارة BitMine، قائلاً: «قامت BitMine برهنة كمية أكبر من الإيثيريوم مقارنة بأي كيان آخر في العالم. وبمقياس واسع (عندما يتم رهنة جميع عملات BitMine من الإيثيريوم بالكامل عبر MAVAN وشركاء الرهنة)، فإن رسوم رهنة الإيثيريوم تبلغ 374 مليون دولار سنويًا (باستخدام معدل CESR البالغ 2.81%)، أو أكثر من مليون دولار يوميًا.»

73.57% من احتياطيات Grayscale من الإيثيريوم مُرهنة حتى وقت كتابة هذا التقرير. ومنذ ذلك الحين، أصبحت مدير الأصول أول منتج متداول في البورصة الأمريكي للإيثيريوم يوزع مكافآت الرهنة على المستثمرين في يناير 2026، مع توقع أن تتبع Purpose Investments خطوتها في 30 يناير.

ظهرت SharpLink Gaming، التي تعمل تحت الرمز SBET، كشركة مسجلة علنًا الأولى التي تستخدم الإيثيريوم كأصل أساسي لخزائنها. وقد ولّد هذا الكيان أكثر من 11,600 عملة إيثيريوم من أنشطة الرهنة منذ إطلاق خزائنه من الإيثيريوم في يونيو 2025.

قلّلت الترقيات التقنية من حواجز الدخول أمام

إيثيريوم ترقية Pectra في مايو 2025، ساهم التحديث في خفض الحواجز أمام عمليات الرهان واسعة النطاق. زاد التحديث الحد الأقصى لرأس مال المُصادق من 32 إيثريوم إلى 2,048 إيثريوم، كما مكن من الضرب التلقائي للمكافآت. وقد جعل ذلك أسهل للجهات المؤسسية إدارة مراكز كبيرة دون الحاجة لتشغيل آلاف المُصادقين المنفصلين. 

مع 29.88% من المعروض من الإيثريوم مُقفّل الآن في عقود الرهان، ومعدل العائد السنوي الحالي عند 2.83%، يواجه الشبكة تضيّق في المعروض السائل. ويشير المحلّلون إلى أن هذا قد يدعم ارتفاع السعر، مع توقعات بعض الخبراء بتحركات نحو 4,000 إلى 6,000 دولار في عام 2026.

يزعم النقاد أن تركيز قوة الرهان بين الجهات المؤسسية يهدّد جوهر إيثيريوم، وهو اللامركزية. 

غير أن أشخاصًا مثل لي يختلفون مع هذا الرأي، إذ يعتقدون أن شخصًا يمثل 10% من النظام لا يعني بالضرورة أنه يتحكم فيه. وتُشير قيادة بيت ماين إلى رغبتها في اقتناء المزيد من الإيثريوم ورفع نسبة حيازاتها إلى 5% من إجمالي المعروض من الرموز.