انخفاض معدلات التضخم في منطقة اليورو إلى ما دون 2% لأول مرة منذ عام 2021: رهانات على خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي

أشارت البيانات من شركة الإحصاءات الأوروبية Eurostat إلى أن معدلات التضخم في منطقة اليورو انخفضت إلى 1.8% في سبتمبر من 2.2% في أغسطس. كما انخفضت المعدلات من 4.3% المسجلة في سبتمبر 2023. المعدلات الحالية أقل من توقعات البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغة 2%.

وصل معدل التضخم إلى أدنى مستوى له على الإطلاق منذ منتصف عام 2021 بعد أن سجل أدنى مستوى له في ثلاث سنوات في أغسطس. بعد ذلك، أجرت رويترز استطلاعاً رأيياً اعتقد فيه معظم الاقتصاديين أن معدل التضخم في سبتمبر سيصل إلى 1.9%. 

جاءت معدلات سبتمبر بعد أن سجلت عدة دول تستخدم اليورو معدلات تضخم أقل، بما في ذلك فرنسا وألمانيا. لاحظ مكتب الإحصاء الألماني، Destatis، التراجع في مؤشر أسعار المستهلك المنسق في ألمانيا إلى 1.8% في سبتمبر.

وصل التضخم الأساسي، الذي يمثل مستوى الأسعار الأساسي في منطقة اليورو، إلى 2.7%， أقل بنسبة 0.1% مما توقعه الاقتصاديون. يستبعد التضخم الأساسي مكونات الغذاء والكحول والتبغ والطاقة الأكثر تقلباً. 

زادت الانخفاضات من تكهنات خفض آخر لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في الاجتماع القادم في 17 أكتوبر. خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة من 4% إلى 3.75% في يونيو. بعد ذلك، خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة further إلى 3.50%. يعتمد الاقتصاديون على خفض آخر لأسعار الفائدة في أكتوبر إلى 3.25%.

يتوقع رئيس البنك المركزي الأوروبي نمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 1.5% في 2026

رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد ، الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس. في جلسة استماع في 30 سبتمبر للجنة الشؤون الاقتصادية والنقدية في البرلمان الأوروبي، أن الاقتصاد الأوروبي سينمو بنسبة 1.5% في عام 2026. سلطت لاغارد أيضاً الضوء على التوقعات بنمو الاقتصاد بنسبة 0.8% في عام 2024 و1.3% في عام 2025. 

شرحت لاغارد الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو منذ الجائحة. سلطت رئيسة البنك المركزي الأوروبي الضوء على أن نمو المنطقة الاقتصادي انطلق خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2022 قبل أن يتوقف. ذكرت كريستين أن النمو استؤنف في عام 2024، مع رؤية الربع الأول نمواً بنسبة 0.3% والربع الثاني بنسبة 0.2%.

تتوقع التوقعات للسنوات القادمة جزءاً من اعتقاد لاغارد بأن تعافي الاقتصاد سيستمر في التعزيز. أصرّت لاغارد على أن أسواق العمل والعمالة ستستمر في أن تكون مرنة، مع معدل بطالة يبلغ 6.4% ومن المتوقع أن ينخفض further. 

نظرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي أيضاً في معدلات التضخم الحالية، مشيرة إلى أنه قد يكون هناك زيادة محتملة في الربع الرابع. أعربت لاغارد عن توقعاتها بأن تعود المعدلات إلى الهدف وفقاً لتقويم البنك المركزي الأوروبي. شاركت أيضاً توقعات لعامي 2024 و2025 و2026 بمتوسط 2.5% و2.2% و1.9% على التوالي. 

البنك المركزي الأوروبي سيحتفظ بأسعار الفائدة التقييدية

كجزء من خطط البنك المركزي الأوروبي للتعامل مع معدلات التضخم، يخطط البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على أسعار الفائدة التقييدية "بشكل كافٍ". ذكرت لاغارد أن التغييرات في تنفيذ السياسات النقدية للبنك دخلت حيز التنفيذ في 18 سبتمبر. غير البنك المركزي الأوروبي الفارق بين سعر إيداع المرفق وسعر الفائدة لخيارات إعادة التمويل الرئيسية إلى 15 نقطة أساس.

يطلق البنك المركزي الأوروبي أيضاً تقييماً لاستراتيجيات السياسة النقدية، والذي سيكون له نطاق أقل من التقييم الأخير الذي أُجري في يوليو 2021. 

"بالتوازي مع مداولاتنا السياسية، أطلقنا أيضاً تقييماً لاستراتيجية السياسة النقدية لدينا."

كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي

سينظر التقييم في أي آثار لتغيير استراتيجية السياسة النقدية. ستستكشف التمرين، الذي سيكون له مجريان عمليين، أيضاً بيئة التضخم المتغيرة. من المتوقع أن ينتهي التقييم في عام 2025.