قد تدفع شركات العملات المشفرة العاملة في كينيا قريباً 3.85 مليون دولار بموجب قواعد العملات المستقرة الجديدة

اتخذت كينيا خطوة حاسمة في defiمعالم سوق الأصول الرقمية لديها. فقد أصدرت الحكومة مسودة توجيهات لشركات العملات المشفرة ومقدمي خدمات الأصول الرقمية. وتهدف هذه التوجيهات إلى توفير الوضوح والشفافية في هذا القطاع المتنامي، وتسعى إلى الحصول على آراء الجمهور قبل العاشر من أبريل.

اللوائح المقترحة، التي نشرتها وزارة الخزانة الوطنية، من الشركات التي تتعامل في الأصول الرقمية الاحتفاظ بما يصل إلى 500 مليون شلن (3.85 مليون دولار) من رأس المال المدفوع.

كينيا تضع قواعد جديدة لشركات العملات المشفرة

في إشعار عام، حددت مسودة اللوائح كيفية ترخيص وتنظيم منصات تداول العملات المشفرة ومقدمي المحافظ وغيرهم من الوسطاء في مجال العملات المشفرة.

ووفقاً للوزارة، فإن هذه الخطوة تهدف إلى حماية المستهلكين، ومنع الجرائم المالية مثل غسل الأموال، وتوفير الوضوح في مجال كان يعمل إلى حد كبير بدون قواعد رسمية.

وجاء في الإشعار: "تم إصدار اللوائح بموجب قانون مقدمي خدمات الأصول الافتراضية لعام 2025 (القانون رقم 20 لعام 2025) لتفعيل القانون، الذي يهدف إلى توفير الإطار القانوني لترخيص وتنظيم أنشطة مقدمي خدمات الأصول الافتراضية في كينيا ومنها".

سيكون الحد الأعلى لمصدري العملات المستقرة، وهم الشركات التي تُنشئ عملات رقمية مرتبطة بعملات تقليدية كالدولار. إذ سيتعين عليهم امتلاك رأس مال مدفوع قدره 500 مليون شلن كيني (3.8 مليون دولار أمريكي)، وأن يغطي 100% من التزاماتهم رأس مال سائل لا يقل عن 100 مليون شلن كيني (772,081 دولارًا أمريكيًا).

يواجه مشغلون آخرون هذه اللوائح:

1. منصات الترميز ومصدري العملات الأولية: 200 مليون شلن (1.54 مليون دولار).
2. منصات تداول العملات المشفرة ومقدمي المحافظ الرقمية: 150 مليون شلن (1.15 مليون دولار).
3. معالجات الدفع: 50 مليون شلن (385 ألف دولار).
4. الوسطاء ومديرو الأصول: 30 مليون شلن (231 ألف دولار).
5. مستشارو الاستثمار: 2.5 مليون شلن (19 ألف دولار).

بالإضافة إلى ذلك، سيتعين على الشركات التي تقدم خدمات متعددة الامتثال لمتطلبات رأس المال لكل خدمة مرخصة لها، مما يزيد من عبء رأس المال عليها.

وأخيرًا، سيتعين على الشركات الاحتفاظ باحتياطيات للأصول منخفضة المخاطر وسيولة تتناسب مع التزاماتها. وقد تفرض الجهات التنظيمية متطلبات رأسمالية أعلى بناءً على مستوى المخاطر التي تواجهها الشركة.

تتراوح رسوم الترخيص بين 100,000 شلن كيني (773 دولارًا أمريكيًا) ومليوني شلن كيني (15 ألف دولار أمريكي). وهي قابلة للتجديد سنويًا أو بنسبة 0.15% من إجمالي الإيرادات، أيهما أعلى.

تُشكل التكاليف التشغيلية عبئاً كبيراً على منصات تداول العملات الرقمية العالمية

بحسب تقرير تصنيف العملات الرقمية العالمي لعام 2025 الصادر عن شركة Bybit، تحتل كينيا المرتبة الخامسة عالمياً في استخدام العملات الرقمية، بعد أوكرانيا والولايات المتحدة الأمريكية ونيجيريا وفيتنام. 

يعتمد جزء كبير من هذا النشاط على العملات المستقرة. ورغم أن متطلبات رأس المال قد تعزز الثقة في هذا القطاع، إلا أنها قد تحد أيضاً من دخول شركات ناشئة جديدة.

ستشكل التكاليف التشغيلية عبئاً ثقيلاً على منصات تداول العملات المشفرة العالمية في عام 2026، وهذا يمثل تحدياً رئيسياً لكل من منصات التداول الحالية والجديدة.

تتطلب اللوائح العالمية ومتطلبات الإبلاغ الضريبي وأنظمة مكافحة غسل الأموال والقوانين الخاصة بكل ولاية قضائية من منصات تداول العملات المشفرة الاستثمار بكثافة في الموارد القانونية.

الحديثة التقديرات حجم المشكلة:

1. يمكن أن تبدأ تكاليف التشغيل الشهرية لبورصة العملات المشفرة النموذجية من حوالي 163000 دولار (مع تكاليف ثابتة أساسية ورواتب تقارب 105000 دولار، بالإضافة إلى ميزانيات إضافية مثل 58000 دولار للتسويق).
2. تواجه منصات التداول اللامركزية (DEXs) متوسطات أعلى في بعض النماذج، تصل إلى حوالي 468000 دولار شهريًا.
3. غالباً ما تتراوح تكاليف الصيانة والدعم وحدها بين 10000 دولار و30000 دولار شهرياً لأجهزة CEX.
4. قد تتجاوز تكلفة التطوير الأولي لمركز تجربة العملاء الجيد 390,000 دولار - 1,340,000 دولار أو أكثر، لكن الضغط الحقيقي يأتي من النفقات التشغيلية المتكررة.

تتوقع كينيا أن يكون لمنصات تداول العملات المشفرة مكاتب فعلية

كما ينصّ مشروع القانون الجديد على إلزام مزوّدي خدمات التبادل التجاري المركزي (CEX) بامتلاك مكتب فعلي داخل الدولة. علاوة على ذلك، سيُطلب من المديرين وكبار المسؤولين الخضوع لتقييم للخلفية والكفاءة من قبل الجهات التنظيمية.

بموجب مسودة القواعد، ستقتصر الاحتياطيات على الأصول عالية السيولة ومنخفضة المخاطر، مثل cashوالودائع لدى البنك المركزي والسندات الحكومية قصيرة الأجل التي لا تتجاوز مدة استحقاقها 90 يومًا. كما سيتم تطبيق اتفاقية إعادة شراء لا تتجاوز مدة استحقاقها 7 أيام.

كما سيُطلب من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بما لا يقل عن 30 بالمائة من أموال العملاء في حسابات منفصلة في البنوك التجارية في كينيا.

يمتلك الكينيون ما يقدر بنحو 1.2 تريليون دولار أمريكي (155 تريليون شلن كيني) من الأصول الافتراضية، ويوفر التشريع ضوابط أمان حاسمة لطمأنة المستثمرين والشركات بأن البلاد ملاذ آمن للفرص الجديدة.