عادت شركات العملات المشفرة إلى نموذج الاكتتاب العام الأولي في عام 2025

عادت شركات العملات الرقمية إلى مسارها الطبيعي في عام 2025، ساعيةً للحصول على التمويل من خلال الاكتتابات العامة الأولية الرسمية. ومن المتوقع أن تستمر عمليات الإطلاق العام في عام 2026. 

لم تعد شركات العملات الرقمية تجمع الأموال عبر بيع الرموز الرقمية. بل ظهر في عام 2025 اتجاه جديد، حيث قامت كيانات كبرى بطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي. بعض هذه الشركات سبق لها إطلاق رموز رقمية، إلا أن هذه الأصول لم تحظَ بانتشار كافٍ. 

أحد أسباب التحول إلى الاكتتاب العام الأولي هو فقدان الثقة في عمليات جمع التمويل. فقد أدى موسم الاكتتابات العامة الأولية الأكبر في عام 2018 إلى إنشاء مشاريع ذات موارد مالية ضخمة، لكنها لم تُنتج أي منتج فعلي. 

بعد ذلك، فشلت عمليات البيع العام، والاكتتابات الأولية للعملات الرقمية، وغيرها من عمليات جمع التمويل في خلق قيمة مضافة. وواجهت العملات الرقمية الجديدة انخفاضًا في الثقة والسيولة. كما عانت العملات الرقمية التي جمعتها المشاريع المدعومة برأس المال المخاطر من عمليات بيع داخلية، مما أدى إلى تضخيم قيمة العملات المتداولة من خلال عمليات فتح التداول. 

من ناحية أخرى، منح الاكتتاب العام الأولي مزيدًا من الشرعية للمشروع مع تعريض الشركة لسيولة سوق الأسهم الأكبر بكثير. 

ما هي أكبر الاكتتابات العامة الأولية في عام 2025؟ 

عكست سلسلة الاكتتابات العامة الأولية لعام 2025 التوجهات الحديثة في سوق العملات الرقمية. وكان اكتتاب في ذلك العام، حيث بلغت قيمته 23 مليار دولار، ووصلت إلى 42 مليار دولار بعد أشهر من التداول. وقد عكس هذا الاكتتاب قدرة شركات تعدين العملات الرقمية على التحول إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. 

كانت شركة Circle أبرز شركة متخصصة في العملات المشفرة قامت بطرح أسهمها للاكتتاب العام، حيث جمعت أكثر من 18 مليار دولار في الاكتتاب العام، وبلغت قيمتها أكثر من 20 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025. 

حققت شركة Figure Technology ثالث أكبر وأنجح اكتتاب عام، حيث جمعت 5.3 مليار دولار، وتبلغ قيمتها السوقية الحالية 9.7 مليار دولار. وقد استفادت كل من شركتي Circle وFigure من التوجه نحو دمج حلول تقنية البلوك تشين مع التمويل التقليدي. 

كانت منصتا العملات الرقمية eToro وGemini من أبرز الشركات التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام، حيث انخفضت أسعار أسهمها عن سعر الطرح. وقد عكست هذه الأسعار تباطؤ التداول الفردي والتحول إلى مصادر أخرى للربح، بما في ذلك الأنشطة اللامركزية والخدمات التي تدرّ رسوماً. 

ستواصل البورصات المركزية اتجاه الاكتتابات العامة الأولية في عام 2026

لم تتخلَّ شركات العملات الرقمية عن مسار الاكتتاب العام الأولي. وبشكل عام، فإن التوقعات بعامtronقوي العامة الأولية في عام 2026 تُحدِّد وتيرة نمو شركات العملات الرقمية أيضاً. 

ستكون منصات تداول العملات الرقمية إحدى فئات الشركات. وتأتي الموجة التالية من الشركات المرشحة للاكتتاب العام من منصات التداول التي تكيفت مع اللوائح الجديدة، وتحولت إلى مراكز تداولtron. 

تدرس البورصات المركزية طرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2026

مع نضوج سوق العملات الرقمية، تنتقل الموجة التالية من الشركات المرشحة للاكتتاب العام ( بورصات التداول المركزية ) من مرحلة الضجة الإعلامية إلى مرحلة التركيز على البنية التحتية. وتستعد هذه البورصات، التي تتمتع بسيولة عالية وأسس تنظيمية متينة، للإدراج في عام ٢٠٢٦. pic.twitter.com/wSHFoLgWbd

— 🇺🇦 CryptoDiffer – StandWithUkraine 🇺🇦 (@CryptoDiffer) ٢٣ ديسمبر ٢٠٢٥

تساهم منصات تداول العملات الرقمية أيضاً في دعم سوق الاكتتابات العامة الأوروبية المزدهرة، والتي تعمل بتفاؤل حذر. وتُعتبر هذه المنصات وشركات العملات الرقمية مصدراً لتحقيق مكاسب سريعة، بطريقة أكثر شرعية مقارنةً بتداول الرموز الرقمية. 

مع ذلك، لا يُعدّ الاكتتاب العام حلاً تلقائياًmatic المنصات. فبعد أشهر من التكهنات، Ripple أعلنت أنها لا تخطط للاكتتاب العام في المستقبل القريب. 

تُعتبر الاكتتابات العامة الأولية مؤشراً على نضوج صناعة العملات الرقمية. وقد استخلص القطاع دروساً قاسية من إطلاق رمز مميز بدلاً من سهم، حيث تورطت مشاريع عديدة في دعاوى قضائية مكلفة استمرت لسنوات.