مديرو الاستثمار يدّعون أن أداء البيتكوين خلال العشر سنوات القادمة سيكون قوياً، وليس مذهلاً

ادعى كل من مات هوغان من بايت وايز وسيباستيان بي من ريزرف ون أن أداء البيتكوين خلال العقد المقبل سيكون قوياً، لكنه لن يكون مذهلاً بأي حال. وبشكل منفصل، يدعي هوغان من بايت وايز أن دورة سعر البيتكوين الأربعة السنوات أصبحت أقل أهمية الآن مما كانت عليه في الماضي، وقد استُبدلت بمسار طويل ومجهد يمتد لعشر سنوات.

وفقاً لهوغان، ظهرت قوى جديدة كبيرة تهدد بجعل دورة سعر البيتكوين ذات الأربع سنوات عفا عليها الزمن منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في عام 2024. دون الدخول في تفاصيل كثيرة، أضاف أن هذه القوى تسارعت بسبب التقدم التنظيمي في يناير من هذا العام، فضلاً عن نمو ترميز الأصول والعملات المستقرة.

في الوقت نفسه، لاحظ هوغان أن هذه القوى كانت أكبر وأقوى مقارنة بالقوى التي دفعت دورة سعر البيتكوين التاريخية ذات الأربع سنوات. ومع ذلك، يتوقع أن يكون سوق البيتكوين والعملات المشفرة بشكل عام في ارتفاع خلال الجزء الأكبر من العام المقبل. 

هوغان يقول إن دورة سعر البيتكوين ذات الأربع سنوات لا تزال مهمة في أذهان الناس

المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، مات هوغان، زعمت أنه على الرغم من أن دورة سعر البيتكوين ذات الأربع سنوات ميتة عملياً، فإن المفهوم لا يزال يتردد صداه في أذهان الناس. يبدو أنه يعتقد أن هذا هو أحد الأسباب الرئيسية لكبت أسعار البيتكوين هذا العام. وهو يعتقد أيضاً أن التدهور البطيء لمدة عشر سنوات كان وراء انخفاض تقلب سعر البيتكوين.

من ناحية أخرى، لاحظ سيباستيان بيا من ReserveOne أيضاً أن البشر غير منطقيين بشكل متوقع. لذلك، يعتقد أنه لا يزال من الصعب إلى حد ما تحديد ما إذا كانت دورة سعر البيتكوين ذات الأربع سنوات ميتة حقاً.

ومع ذلك، أوضح رايان تشو، المؤسس المشارك لـ Solv Protocol، أن الاتجاه التقليدي ذو الأربع سنوات يتم استبداله بسلوك أكثر ارتباطاً بالمacro والاقتصاد الكلي وحساساً للسيولة.

"لم تنته رسمياً حتى نرى عوائد إيجابية في عام 2026. لكنني أعتقد أننا سنراها، لذا دعنا نقول هذا: أعتقد أن دورة الأربع سنوات قد انتهت." 

–Matt Hougan، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise 

كما لاحظ بيا أنه على الرغم من أن دورة الأربع سنوات سعر BTC لا تبدو منطقية حالياً، يمكن للناس الاستمرار في التفاعل مع السوق بناءً على هذا المفهوم. وأشار أيضاً إلى أن حدة الارتفاع أو الهبوط لهذه التفاعلات السوقية قد تختلف عما يحدث عادةً في دورة سعر البيتكوين ذات الأربع سنوات، حيث قد يكون هذا الاتجاه قد تم استبداله تدريجياً. 

في الوقت نفسه، صرح خبير العملات المشفرة المعروف أليكسي ويسي مؤخراً بأن دورة الأربع سنوات لم تنكسر بعد. وأكد أن ما انكسر هو توقعات الناس. وأشار أيضاً إلى أن التفاؤل قد استبدله هبوط حاد في أسعار العملات البديلة، وعدم وجود هوس أو موسم للعملات البديلة، وأن المستثمرين يشعرون فقط بالملل والألم. 

شركة DTCC ستحضر أصولاً بقيمة 99 تريليون دولار على السلسلة، مما قد يجلب دورة جديدة

وفقاً لبيا، فإن إعلان شركة DTCC عن خطط لجلب 99 تريليون دولار من الأصول على السلسلة قد يمهد الطريق لدورة جديدة لأسعار البيتكوين. يبدو أنه يعتقد أن هذا الحقن الهائل لرأس المال قد يميل بشكل كبير ميزان توزيع ملكية البيتكوين، حيث يبدو أن تشو يعتقد أن الانهيارات بنسبة 70%-80% ستكون قريباً من الماضي. 

تظهر البيانات المسترجعة من River Financial أن الأفراد يملكون الأغلبية من البيتكوين، حوالي 65.9% اعتباراً من أغسطس 2025. في الوقت نفسه، الشركات (6.2%)، صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق (7.8%)، والحكومات (1.5%) تملك حصصاً أصغر لكنها آخذة في النمو.

يظل ساتوشي يحتفظ بأعلى حيازات من البيتكوين بـ 968,000 بيتكوين (~4.6% من المعروض)، بينما تمثل الكيانات الأخرى حوالي 1.4% من المعروض (~287,000 بيتكوين). ومن الجدير بالذكر أن 7.6% (~1.58 مليون بيتكوين) من معروض البيتكوين مفقودة، وأن حوالي 5.2% (~1.09 مليون بيتكوين) لا تزال بحاجة إلى التعدين.

من بين المليارديرات الأفراد المعروفين في البيتكوين توأما وينكليفوس، تايلر وكاميرون، الذين يملكون حالياً ما يقدر بـ 70,000 بيتكوين. الثنائي وفقاً للتقارير اشترى 11 مليون دولار من البيتكوين بسعر متوسط 10 دولارات لكل بيتكوين.  

تيم درابر، عملاق رأس المال المخاطر، هو أيضاً فرد آخر يمتلك حيازات ضخمة من البيتكوين. على الرغم من خسارة 40,000 بيتكوين تم شراؤها في البداية في بورصة Mt. Gox بسبب الاختراق، اشترى درابر 29,656 بيتكوين في عام 2014 مقابل 18.7 مليون دولار، بسعر متوسط 632 دولاراً لكل بيتكوين.