أطلقت شركة سيركل الشبكة الرئيسية العامة لمنصة Arc الخاصة بها في 16 سبتمبر 2026، واصفةً المشروع بأنه بلوك تشين مفتوح من الطبقة الأولى، مصمم خصيصًا للخدمات المالية وتحويل الأموال بسرعة وسلاسة. وسيتم دفع رسوم المعاملات على منصة Arc بعملة USDC بدلًا من استخدام رمز مميز متقلب، وتزعم سيركل أن أكثر من 100 مشروع كان يعمل على المنصة في اليوم الأول.

أدى الإطلاق أيضًا إلى دمج البنية التحتية للتداول ومنصات العملات الرقمية في نفس النظام البيئي. وذكرت شركة سيركل أن منصات Aero وfomo وUniswap تُشكل البنية التحتية للتداول الخاصة بمنصة Arc منذ اليوم الأول، بينما كانت منصة Pump.fun من بين بروتوكولات التداول والسيولة على البلوك تشين المدرجة على أنها تعمل حاليًا على منصة Arc أو قيد الاستكشاف.

Cryptopolitan أن منصة Pump.fun حصلت على 1,118,478 دولارًا أمريكيًا من أصل 1,141,120 دولارًا أمريكيًا حققتها جميع مشاريع منصة الإطلاق في ذلك اليوم، وذلك في 9 أغسطس 2026. ويمثل هذا المبلغ 98%. وتستخدم المنصة تقنية منحنى الربط التي تُجمّد سيولة الرمز المميز في عقد خاص بهtracتصل قيمته السوقية إلى حد معين، وعندها ينتقل الرمز إلى مجمع سيولة عام.

على عكس منصة Bullcheese، وهي منصة أخرى لإطلاق العملات الرقمية الميمية، والتي تم إطلاقها للجمهور بالتزامن مع إطلاق شبكة Arc الرئيسية، فإن هذه المنصة تتجاهل هذه العملية. جميع الرموز التي تُصدرها تُطرح مباشرةً للتداول ضمن مجمع Uniswap v3 القياسي، حيث يتم تجميد كامل المعروض من الرموز في أول كتلة تداول.

وفقًا لشركة سيركل، من المفترض أن تضم المنصة أحد عشر مدققًا أوليًا، والتي تشمل الشركات التالية: بلاك روك، وشركة الإيداع والتسوية، وجالاكسي، وآي سي إي، وماستركارد، وموني جرام، ومجموعة إس بي آي، وستاندرد تشارترد، وشركة سوميتومو، وفيزا، وورلد باي (المعروفة سابقًا باسم جلوبال بيمنتس)، كجزء من عملية طرح تدريجية. 

ومع ذلك، تحذر المنصة بشأن مسؤولية شركة Arc LLC والمدققين المرخصين: لا تتحمل الشركة ولا أي من المدققين مسؤولية المحتوى أو الدقة أو الشرعية أو وظائف تطبيقات وبروتوكولات و/أو خدمات الطرف الثالث المستخدمة داخل نظام Arc البيئي.

حتى قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، كانت المنافسة في هذا السوق شرسة للغاية. وفقًا لمدونة AirdropAlert، وهي مدونة تابعة غطت الحدث في 17 سبتمبر 2026، تقدمت 18 منصة إطلاق بطلبات لتصبح منصة Pump.fun التابعة لشركة Arc.

ما هو الجبن الهراء؟

بحسب موقع Bullcheese، فهو المكان الذي يمكنك فيه "إطلاق واستكشاف الرموز ذات العرض الثابت". في الواقع، إنه منصة إطلاق للعملات الرقمية، كماdent من أسماء الرموز التي تظهر على صفحته الرئيسية.

تستخدم المنصة عملة USDC كعملة أصلية. جميع الرموز المميزة المذكورة في وثائق Bullcheese مرتبطة بعملة USDC، وفي 17 سبتمبر 2026، كان USDC هو الأصل المصاحب لـ 87 من أصل 87 سجل إطلاق ظهرت في موجز إطلاق المنصة - 85 عملية إطلاق عامة وعملتان تجريبيتان مخفيتان.

تعمل منصة Bullcheese على شبكة Arc الرئيسية، برقم تعريف السلسلة 5042 (تستخدم Bullcheese رقم تعريف سلسلة مختلفًا لشبكتها التجريبية على شبكة Arc التجريبية). تم إطلاق أول رمز مميز للمنصة، برمز CHZLND، في تمام الساعة 08:40:48 بالتوقيت العالمي المنسق في 16 سبتمبر 2026، بالتزامن مع إطلاق شبكة Arc الرئيسية العامة.

يتم تطوير وصيانة منصة Bullcheese بواسطة شركة TrustSwap El Salvador, SA de CV، وفقًا لشروط استخدام Bullcheese. ويتم إطلاق المنصة عبر MintPlus، وهو منتج تابع لشركة Team Finance. كما يتم تأمين السيولة أيضًا عبر Team Finance.

يُعدّ مشروع Bullcheese من بين أكثر من 100 مشروع أدرجتها منصة Circle كمشاريع متاحة للاستخدام في اليوم الأول لإطلاق Arc. وعدم ذكر Bullcheese أو TrustSwap أو Team Finance في وثائق Circle نفسها يعني أنه لا يوجد ما يُميّز تاريخ الإطلاق. في حالة Bullcheese، ما يُميّزه هو مزيجٌ مُحدّد من الخصائص، وليس خاصيةً واحدةً مُحدّدة، مثل عدم وجود منحنى ربط، وإجمالي العرض في مجمع Uniswap v3 مُغلق، وحصة 75% من الرسوم للمُنشئ، ومستويات المكافآت المُستندة إلى حجم التداول. وكماdent من التحليل في الأقسام اللاحقة، فإنّ أياً من هذه العناصر ليس فريداً لـ Arc بشكلٍ فردي.

لقطة شاشة مأخوذة من صفحة التحليلات الخاصة بـ Bullcheese إطلاق 86 رمزًا وسيولة بقيمة 59,700 دولارًا أمريكيًا محجوزة حتى 17 سبتمبر 2026. هذا الرقم أقل قليلاً من 87 قائمة مدرجة في موجز الإطلاق بسبب اختلاف الأنظمة المستخدمة.

إطلاق الخدمة دون إيداع سيولة

مركز واحد فوق النقطة

لا يُقدّم مُنشئو العملة أي أزواج سيولة لإطلاقها على منصة Bullcheese، وهي منصة مجانية تمامًا من أي رسوم إطلاق. يُطلق على نموذج الإنشاء على Bullcheese اسم "إطلاق مجاني"، ووفقًا للوثائق، لا يُقدّم المُنشئ أي أصول من الزوج، حيث يُقدّم جميع المشترين أصولهم الخاصة. هناك ملاحظتان مهمتان بخصوص الموضوع نفسه، الأولى هي أن رسوم الغاز على منصة Arc ستُدفع بعملة USDC، وبالتالي، يحتاج المُنشئ إلى بعض الأموال المُتاحة. أما الملاحظة الثانية فتتعلق بالشراء الأولي الاختياري، والذي يُمكن للمُنشئ استخدامه لإضافته إلى مركز السيولة المُقفل.

يبلغ الحد الأقصى لإجمالي المعروض لكل رمز مليار رمز، ويُدرج المعروض بالكامل في مركز سيولة واحد، يتكون من الرموز فقط. سعر المركز أعلى من سعر السوق الفوري الحالي - وفقًا للوثائق، يُوصف بأنه السعر "الذي يبدأ من أعلى سعر الافتتاح مباشرةً إلى أعلى نطاق التداول المتاح" 

المطورون defiالقيمة السوقية الافتتاحية إما بـ 20,000 دولار أو 5,000 دولار. بعد ذلك، يُوفر المشترون جانب USDC من مركز السيولة، والذي يتم تحويله تدريجيًا إلىUSDC. يتولى MintPlus، منتج Team Finance الذي يقف وراء الإطلاق، عملية سك العملة، وإنشاء مجمع السيولة، وتأمين السيولة في خطوة واحدة.

كل ذلك في معاملة واحدة

إطلاق رمز Bullcheese هو معاملة واحدة على سلسلة الكتل، تتضمن خطوتين خارج السلسلة مجانيتين: توقيع تسجيل الدخول وتثبيت البيانات الوصفية. في Arc، تُضمّن عملية تداول أولية اختيارية في نفس المعاملة. إما أن تنجح وتُنشئ الرمز، أو تفشل ولا ينتج عنها شيء. بحسب التصميم، لا يمكن أن يوجد رمز على Bullcheese دون وجود مجمعه وقفل بياناته مسبقًا.

لا يوجد منحنى ترابط، ولا تخرج

قمع التخرج على منصات منحنية

يتم إطلاق كل رمز مميز على منصة إطلاق ذات منحنى ربط محدد، توفر أسعار البيع والشراء من خلال احتياطياتها على سلسلة الكتل، وفقًا لوثائق Pump.fun. ويمكن تداوله فور إطلاقه، وليس بعد البيع المسبق أو توفير السيولة كما هو الحال في المنصات الأخرى. وبمجرد وصول الرمز المميز إلى عتبة معينة، يُغلق منحنى الربط وينتقل مجمع السيولة إلى منصة تداول.

تُعدّ هذه الخطوة الانتقالية نادرةً عمليًا. Solana كومباس في 10 يونيو 2026 . وتختلف المعدلات اليومية اختلافًا كبيرًا، فبحسب Cryptopolitan، تخرج 269 رمزًا في 29 يناير 2026، وهو ما يمثل أكثر من 1% من إجمالي الرموز المُطلقة، وهو أعلى معدل منذ أن بلغ 0.92% في صيف 2025. جميع الأرقام المذكورة أعلاه تخص منصة Pump.fun فقط، ولا تشمل منصات الإطلاق القائمة على منحنى السعر ككل.

على سبيل المثال، Cryptopolitan إلى أن Solana حققت رقماً قياسياً في 10 سبتمبر 2026، من خلال إطلاق 263000 رمز مميز في غضون يوم واحد.

ما هي التغييرات التي تطرأ على مجمع Uniswap v3 القياسي؟

لا يتبع Bullcheese أي منحنى أو مرحلة انتقال. سيظل المجمع الذي يتم فيه تداول رمز معين عند أول كتلة له هو المجمع الذي سيتداول فيه إلى الأبد. لا يتم نقل أو إعادة نشر أي شيء. (يشير Bullcheese إلى المستوى الثاني باسم "الجبن المعتق، المتدرج" على موقعه الإلكتروني، لكن هذا لا يشير إلى عملية انتقال؛ إنه مستوى إدراج فقط). العناوين المستخدمة للمصنع ومدير المراكز في وثائق Bullcheese هي نفسها عناوين عمليات النشر الرسمية لـ Uniswap على Arc، ويصف DexScreener مجمع CHEESE/USDC بأنه مجمع Uniswap v3 قياسي.

تستطيع خدمات الرسوم البيانية الخارجية، مثل DexScreener وGMGN، رصد هذه المجمعات، مع العلم أن Bullcheese تُشير إلى أن تحميل صفحة الرموز على منصتها قد يستغرق عدة دقائق. تعتمد أسعار المقايضة داخل التطبيق على واجهة برمجة تطبيقات 0x Swap، وبما أن المجمع نفسه هو مجمع Uniswap v3 عادي، فيمكن إجراء المقايضة عليه أينما وُجد دعم لـ Arc. تدّعي Bullcheese أن أوامر الحد مدعومة من قِبل مجمعاتها، إلا أن مكان تنفيذها لم يُحدد ضمن نطاق البحث. يمكن لوكلاء الذكاء الاصطناعي استخدام خادم بروتوكول سياق النموذج (Model Context Protocol) الخاص بـ Bullcheese والحصول على محفظتهم الخاصة على Arc لإطلاق الرموز وتداولها هناك. إضافةً إلى ذلك، تتيح منصة GMGN التداول الفوري لرموز Bullcheese.

يكمن الاختلاف في التطبيق العملي لكلا النموذجين في مكان تداول الرموز ومدى إمكانية وصول أدوات الطرف الثالث إليها. لا يتعلق الأمر بإمكانية تداول رمز المنحنى قبل إتمام عملية الانتقال، إذ يُمكن ذلك. في حالة منحنى الربط، يبقى الرمز محصورًا داخلtracالمنصة حتى تتم عملية الانتقال، بينما في حالة مجمع Uniswap v3 القياسي، يكون الرمز مرئيًا منذ البداية.

رسوم المُنشئ: 1% لكل عملية تداول، تُقسم بنسبة 75/25

سيتم فرض رسوم بنسبة 1% على كل معاملة تتم عبر مجمع Bullcheese، وهي الرسوم القياسية لمنصة Uniswap، وفقًا لوثائق Bullcheese ونموذج الإنشاء الخاص بها. أما المعاملات التي تتم عبر أي مجمعات أخرى لنفس الرمز المميز، فلن تخضع لهذه الرسوم لأنها تُطبق على المجمع وليس على الرمز المميز نفسه.

بحسب وثائق Bullcheese، سيحصل مُنشئ الرمز المميز على 75% من رسوم الـ 1%، بينما ستحصل المنصة على 25% المتبقية عند المطالبة بالرسوم. وقد أظهرت جميع عمليات الإطلاق حصول المنصة على 25% من الرسوم. ويجب على الشخص الذي يحتفظ بقفل السيولة، وليس بالضرورة مُنشئ الرمز المميز، تحصيل الرسوم من صفحة الرمز المميز.

ستُحتسب الرسوم على الأصل المستخدم في المعاملة: عملة USDC عند الشراء، والعملة نفسها عند البيع، وذلك بناءً على قراءة سلسلة الكتل من مجمع CHEESE/USDC بتاريخ 17 سبتمبر 2026. وستستمر الرسوم في التراكم طالما بقي المركز في المجمع. بعد انتهاء فترة التجميد، سيقوم مالك المركز بسحبه، وسيتم تحصيل الرسوم تبعًا لملكية التجميد وفقًا لوثائق Bullcheese.

سيتم تسجيل نسبة التوزيع 75/25 مع كل عملية إطلاق، ولا توجد بيانات من أي بحث تشير إلى وجود عرض ترويجي لفترة محدودة. مع ذلك، قد يؤدي استخدام محفظة ذات مالك واحد إلى تغيير الرسوم التي تفرضها المنصة فيtracالإطلاق، ولم تُصرّح شركة Bullcheese بأي شيء بخصوص تأثير هذا التغيير على الرموز المميزة التي تم إطلاقها بالفعل.

هذا المركز مُغلق ولكنه غير محروق، وبالتالي يستمر في جني حصته العادلة من رسوم التداول طوال فترة الإغلاق. كما يمكن للمركز أو مالكه تحصيل الرسوم المكتسبة. هذا لا يُعد بأي حال من الأحوال دخلاً أو ربحاً أو ضماناً للعائد، لأنه يعتمد كلياً على استمرار الآخرين في تداول الرمز المميز. وقد ورد في شروط استخدام Bullcheese أن معظم الرموز المميزة التي يتم إنشاؤها على منصات التداول غير المرخصة تفقد قيمتها أو تفشل.

تم تجميد السيولة، ولم يتم حرقها

شروط القفل

تُجمّد منصة Bullcheese كامل سيولة كل رمز عند إطلاقه، وفقًا لوثائقها ونموذج الإنشاء، الذي نصّ في 17 سبتمبر 2026 على أن أقصر مدة للتجميد هي 90 يومًا. يستخدم هذا التجميد عقدtracمن Team Finance، وتتراوح الخيارات المتاحة بين 90 يومًا وخمس سنوات (1825 يومًا). لا يمكن تقليص مدة التجميد المحددة عند الإطلاق، وفقًا لوثائق Bullcheese، مع إمكانية نقل التجميد إلى محفظة أخرى.

يجب إضافة شرطين هامين إلى هذه الأرقام. أولاً، فترة التسعين يومًا هي الحد الأدنى لواجهة المستخدم فقط؛ أما الحد الأدنى الفعليtracالقفل فهو ثلاثون يومًا، ويمكن تعديل كليهما، بالإضافة إلى الرسوم المفروضة على عقدtrac، من قِبل المحفظة الوحيدة التي تمتلكtracالإطلاق، كما هو موضح بمزيد من التفصيل لاحقًا في هذه المقالة. ثانيًا، القفل، كما يقول بولتشيز، ليس ضمانًا للسعر؛ فبينما يمنع قفل السيولة إزالته، إلا أنه لا يمكنه منع انخفاض السعر.

فريق الشؤون المالية وسجل التدقيق الخاص به

يعمل نظام Team Finance كطبقة حماية خلف منصة Bullcheese، وتُسوّقه شركة TrustSwap، المالكة له، باعتباره طبقة الثقة في منظومتها الأوسع. هذا مصطلح TrustSwap، وليس مصطلحات المدققين أو المحللينdent .

بحسب موقع TrustSwap، تم تأمين أصول بقيمة تزيد عن 2.7 مليار دولار أمريكي عبر شركة Team Finance. ويُظهر الموقع الرسمي لشركة Team Finance أن قيمة الأصول المقفلة (TVL) النشطة بلغت حوالي 499 مليون دولار أمريكي في 17 سبتمبر 2026، وهو رقم أقل بكثير من الرقم defiالبالغ 2.7 مليار دولار أمريكي.

تذكر صفحة الأمان الخاصة بـ TrustSwap أربع عمليات تدقيقtracTeam Finance الخاص: أجرت CertiK تدقيقًا كاملاً لمجموعةtracلـ Team Finance V2 في عام 2023، وأجرت Hacken تدقيقًا لعقود القفل والاستحقاق لـ Team Finance V1 في عام 2022، وأجرت BailSec تدقيقًا لوحدةtracلـ Team Finance V2 في عام 2023.

خضعت التقنية الأساسية التي يقوم عليها مشروع Bullcheese (MintPlus - وهو جزء من Team Finance) لتدقيق من قبل Solid Proof، كما خضعت عمليات تجميد السيولة اللاحقة لتدقيق من قبل BailSec وHacken وCertiK. وفي كل حالة، يقتصر التدقيق علىtracTeam Finance فقط، ولا يشمل مشروع Bullcheese، ولا نشر MintPlus على منصة Arc، ولا أي رمز مميز صادر عبر Bullcheese.

بالإضافة إلى عمليات التدقيق المذكورة سابقًا، يمكن استكمال سجل أمان شركة Team Finance بالحالة التالية. ففي أكتوبر 2022، سرق مهاجم مجهول ما بين 14.5 مليون دولار و15.8 مليون دولار من الشركة باستخدام تقنية نقل الرموز، ثم استعاد حوالي 7 ملايين دولار. يُعد هذا الحدث أقدم زمنيًا من عمليات التدقيق التي أجرتها شركتا CertiK وBailSec المذكورة أعلاه، وكما تدّعي شركة Hacken، فقد تم تنفيذ الميزة المستغلة بعد عملية التدقيق التي أجرتها الشركتان.

مجموعة أدوات TrustSwap التي تقف وراء ذلك

تتولى شركة TrustSwap El Salvador, SA de CV تشغيل Bullcheese، بينما ينسب تذييل الموقع الإلكتروني الشركة إلى TrustSwap Inc. وتدعي TrustSwap أنها تعمل على إنشاء بنية تحتية لسوق الرموز منذ عام 2020، حيث تخدم أكثر من 40000 مشروع رمز على 26 شبكة بلوك تشين، وهي إحصائية أبلغت عنها الشركة ونُسبت إلى صفحات أخرى لـ TrustSwap و Team Finance على أنها شيء مختلف.

منصة MintPlus، التي تدعم جميع عمليات إطلاق مشاريع Bullcheese، هي نتاج شركة Team Finance، وتجمع بين عملية إنشاء الرموز، وإعداد مجمع سيولة Uniswap v3، وتأمين السيولة في عملية واحدة. استحوذت TrustSwap على Team Finance مباشرةً بعد تأسيسها في عام 2020، وسجلها الأمني ​​موضح أعلاه.

كما أن TrustSwap هي المالكة لتطبيق The Crypto App، الذي يُعد، وفقًا للشركة، قناة توزيع لمشاريع منظومة TrustSwap؛ ومع ذلك، لم يتم العثور على أي ميزات خاصة بـ Bullcheese داخل التطبيق. وتدّعي TrustSwap أن التطبيق قد حظي بأكثر من 5.7 مليون عملية تنزيل. إلا أنه لا يمكن التحقق من هذا الرقم لأن Apple لا تُفصح عن عدد تنزيلات التطبيقات. ويمكن الاطلاع على تقييم التطبيق مباشرةً: 4.7 نجوم على متجر تطبيقات الولايات المتحدة من حوالي 2500 تقييم، وذلك حتى تاريخ 17 سبتمبر 2026.

كل رقم من هذه الأرقام - سواءً كان 40,000 أو 2.7 مليار أو 5.7 مليون - مملوك لشركة TrustSwap، التي تمتلك المنتجات المرتبطة بهذه الأرقام، وهي: Bullcheese وMintPlus وTeam Finance وThe Crypto App. هذا لا يجعل أيًا من هذه الأرقام مدعاةً للتشكيك، ولكنه يعني أنه ينبغي اعتبارها أرقامًا مُعلنة وليست أرقامًا مُدققة بشكل مستقلdentلمزيد من المعلومات حول آلية عمل Bullcheese، يُرجى مراجعة وثائقها.

عرض المنتجات الجديدة أمام المتداولين

تشير وثائق رسمية صادرة عن شركة سيركل نفسها إلى أن تطبيق فومو يُعدّ ركيزة أساسية، إلى جانب منصات أخرى مثل أيرو ويونيسواب، للبنية التحتية للتداول الفوري لشبكة آرك. وبالتالي، لا يهمّ إن كانت بول تشيز تتكامل مع فومو أم لا، لأن الأخيرة تُضمّن فومو بالفعل على شبكتها الرئيسية. كما تُشير بول تشيز إلى فومو كشريك تكامل، على الرغم من عدم العثور على أي معلومات رسمية حول هذه الشراكة خلال البحث.

تدعم منصة GMGN تداول رموز Bullcheese وتتيحه. وقد ذكر موقع المشروع أنه يوفر خيار "التداول الفوري" لرمز CHEESE الخاص بـ Bullcheese اعتبارًا من 17 سبتمبر 2026. وتعتبر Bullcheese هذا تكاملاً، على الرغم من أن GMGN تقوم بفهرسة مجمعات السيولة الخاصة بـ Arc بدلاً من وجود تكامل منفصل مع Bullcheese.

من الواضح أن رموز Bullcheese تُتداول على منصتين مصممتين خصيصًا لتداول عملات الميم، وهما fomo وGMGN. تضم fomo، وفقًا لبياناتها، 2,500,000 متداول، بينما تُعرّف GMGN نفسها بأنها منصة لتداول رموز الميم. وفي 17 سبتمبر 2026، بلغ حجم تداول رمز CHEESE الخاص بـ Bullcheese على منصة DexScreener حوالي 1.4 مليون دولار أمريكي خلال 24 ساعة.

الجبن الطازج، والجبن المعتق، وساحة بولز

كيفية تحرك المستويات

يبدأ كل إدراج في منصة Bullcheese بمستوى A يُسمى Fresh Cheese، وفقًا للوثائق الرسمية للمنصة. بمجرد أن يحقق الرمز قيمة تداول لا تقل عن 20,000 دولار أمريكي خلال سبعة أيام متتالية، ينتقل إلى مستوى Aged Cheese. علاوة على ذلك، ووفقًا لوثائق Bullcheese، لا يوجد عدد محدد للإدراجات في أعلى مستوى على المنصة، المعروف باسم Bulls Arena، ويتم قبول كل إدراج يستوفي متطلبات كل من Aged Cheese وشرط سيولة بقيمة 50,000 دولار أمريكي من عملة USDC خلال عملية الاستلام الأسبوعية في تمام الساعة 00:00 بالتوقيت العالمي المنسق كل يوم اثنين.

تُحتسب جميع أنشطة التداول ضمن معايير استيفاء هذه الشروط، بما في ذلك التداول الوهمي وشراء مُنشئ الرمز المميز لرمزه الخاص، وفقًا للوثائق المُقدمة من Bullcheese. ومن الجدير بالذكر أن الرمز المميز مؤهل لكل مستوى بناءً على نشاط التداول، بغض النظر عن سعره: حتى الرمز المميز الذي تبلغ قيمته ملايين الدولارات سيبقى في مستوى Fresh Cheese إلى حين بدء التداول عليه. وتكون حركة الرموز غير متناظرة: إذ يمكن للرمز المميز أن يخرج من Arena عند فشل أي من شروط الحجم أو السيولة، ولكنه لا يستطيع الصعود إلا مرة واحدة أسبوعيًا في يوم استقبال Arena، وهو يوم الاثنين.

لا يوجد أي ذكر للإعلانات المدفوعة على موقع Bullcheese الإلكتروني. مع ذلك، يعرض Bulls Arena رمز SWAP الخاص بـ TrustSwap كرمز "مميز"، بينما تسمح شروط الاستخدام للمنصة بحفظ وتداول وعرض الرموز المتاحة من خلالها. إضافةً إلى ذلك، ينص كود موقع Bullcheese الإلكتروني على استخدام رسوم ثابتة لإعادة شراء رموز SWAP. يُذكر أن SWAP ليس رمزًا جديدًا لـ Bullcheese ولا يستخدم Arc.

ما لا تقيسه المستويات

defiوثائق Bullcheese نفسها المستوى بأنه "مؤشر على النشاط، وليس جائزة"، وتنص صراحةً على أن المستويات لا تُشير إلى جودة الرمز المميز، إذ قد تكون قيود السيولة والحجم التي يقوم عليها المستوى مُصطنعة. كما تنص شروط استخدام Bullcheese على أن عرض رمز مميز لا يعني أي توصية أو رأي بشأن جدارته أو أمانه أو مصداقيته. في 17 سبتمبر 2026، احتوت الصفحة الرئيسية لـ Bullcheese على 81 رمزًا مميزًا في قائمة Fresh Cheese، و4 رموز في قائمة Aged Cheese، ورمز واحد في قائمة Bulls Arena.

مقارنة بين الجبن والهراء

ماذا يقول الجدول؟

الأمر كله يتعلق بالشكل وليس بالحجم الإجمالي. وفقًا لوثائق رسوم Pump.fun بتاريخ 20 مايو 2026، يدفع هذا البروتوكول للمطورين 0.30% من حجم التداول على منحنى الربط الخاص به، وما بين 0.05% و0.95% اعتمادًا على القيمة السوقية بعد التخرج (تجدر الإشارة إلى أن وثائق Pump.fun تنص صراحةً على أن هذه الشركة قد تُغير هذه الرسوم دون إشعار مسبق). تكون حصة Bullcheese الثابتة البالغة 0.75% أعلى من حصة Pump.fun عندما تكون القيمة السوقية للرمز أقل من 59,000 USDC وأكثر من 2 مليون USDC. بين هاتين القيمتين، تكون حصة Bullcheese أقل قليلاً من حصة Pump.fun، وتُساويها عندما تتراوح القيمة السوقية للرمز بين 900,000 USDC و2 مليون USDC. لا يوجد تفضيل واضح بين نوعي الهيكلين، فالأمر يعتمد فقط على حجم التداول النهائي.

غياب الهجرة يعني أيضاً عدم وجود عملية تخرج. ولا تزال عملية التخرج نادرة على أكبر منصة تداول، حيث لم يتخرج سوى أقل من 2% من رموز Pump.fun.

لا تُعدّ أيٌّ من ميزات Bullcheese فريدةً من نوعها على منصة Arc. فهناك منصة إطلاق أخرى على Arc لا تستخدم منحنيات التوزيع، بل تُودع كامل المعروض في مجمع USDC مُغلق، وتُوزّع حوالي 64% من الرسوم على المُبدعين، و12% على مكافآت حاملي العملة، و10% على البروتوكول، وذلك وفقًا لـ KuCoin News في 9 سبتمبر 2026، قبل الإطلاق الرسمي لـ Arc. من جهة أخرى، ذكرت منصة إطلاق أخرى، مُخصصة بالكامل لعملة USDC، أنها ستُخصّص 75% من الرسوم للمُبدعين ومُخصصات المجتمع من خلال منحنى التوزيع أولًا، وذلك وفقًا لبيان صحفي صادر عن TechBullion في 14 سبتمبر 2026. وأخيرًا، ظهرت منصة إطلاق ثالثة في مكان آخر تُخصّص 80% من رسوم المُبدعين. تعترف معلومات TrustSwap الخاصة حول منصات إطلاق Arc بشكل مباشر بهذا السوق المنقسم، قائلة إن أماكن الإطلاق على Arc مقسمة بين تصميمات منحنى الربط والتصميمات أحادية الجانب التي تفتح تجمعًا عامًا من الكتلة الأولى.

وبالتالي، فإنّ مجموعة الميزات في منصة Bullcheese مميزة ولكنها ليست فريدة. ومن الجدير بالذكر أيضاً أن منصات Curve ليست محظورة من ربط USDC: إذ تشير وثائق Pump.fun إلى أن المطورين قادرون على ربط الرموز الجديدة بـ USDC منذ 21 مايو 2026.

أين يتخلف

توجد بعض القيود المتعلقة بالتصميم. الحد الأدنى لفترة قفلtracالخزانة هو 30 يومًا، بينما تدعم واجهة Bullcheese فترة 90 يومًا أو أكثر، ويُسمح لمالكtracبتعديل هذا القيد. بشكل عام، سيتمكن مالك محفظة واحدة من تغيير إعدادات الرسوم، والحد الأدنى للقفل، وإيقافtracMintPlus مؤقتًا، وترقيةtracخزانة Team Finance على Arc. لم توضح Bullcheese ما إذا كان تغيير الرسوم سيُطبق على الرموز المميزة التي تم إطلاقها بالفعل. يدعم النظام تغيير عناوين التكامل على MintPlus (على سبيل المثال، تغيير عنوان خزانة Team Finance) بفترة قفل زمنية مدتها 48 ساعة، كما هو موضح في قراءة سلسلة الكتل بتاريخ 17 سبتمبر 2026، ولكن لا توجد فترة قفل زمنية محددة لإعدادات الرسوم، والحد الأدنى للقفل، وترقية الخزانة.

ستكون أسواق الرموز الجديدة محدودة عند الإطلاق، حيث يتجاوز إجمالي المعروض منها سعر السوق الفوري في مركز واحد، وقد تُحدث المعاملات الصغيرة فرقًا كبيرًا في السعر. لا يُسمح بالوصول إلى المنصة في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، بالإضافة إلى مناطق أخرى مُدرجة أدناه. تم نشر المنصةtracArc مؤخرًا، على أن يتم تفعيلtracفي 15 سبتمبر 2026. علاوة على ذلك، فإن الأرقام المُقدمة حول منصة Bullcheese، مثل مبلغ 2.7 مليار دولار من Team Finance، و"طبقة الثقة"، ورمز SWAP المميز من TrustSwap في Bulls Arena، ليست حقائق، بل مجرد تصريحات من الشركة، حيث تنص الوثائق بوضوح على أن الساحة لا تحتوي على عدد ثابت من المقاعد.

لمن هذا الهراء؟

الأنسب لـ

يُعدّ Bullcheese خيارًا مثاليًا لمطوري العملات الرقمية الميمية الذين يرغبون في إطلاق عملاتهم دون الحاجة إلى تحديد زوج سيولة خاص بهم، والذين لا يمانعون وجود سيولة محدودة وغير متوازنة في اللحظات الأولى بعد إنشاء العملة. إضافةً إلى ذلك، يُناسب Bullcheese مطوري العملات الرقمية الميمية الذين يرغبون في الحصول على حصة من الرسوم ثابتة حتى مع ازدياد القيمة السوقية للعملة، والذين يُدركون أن الطريقة الوحيدة لتحقيق أي دخل من الرسوم هي من خلال عمليات التداول.

غير مناسب لـ

لا يُناسب برنامج Bullcheese الأشخاص الذين يعتبرون قراءة القفل أو المستوى مؤشرًا على الجودة أو الأمان، كما يُحذّر البرنامج نفسه من ذلك في وثائقه. كما أنه لا يُناسب المبدعين الذين يتوقعون ضمانًا بعدم تغيير نسبة توزيع الأرباح، لأن Bullcheese يُتيح لشخص واحد إمكانية تغييرها. علاوة على ذلك، لا يُناسب Bullcheese الأشخاص الذين لا يستطيعون تحمّل مخاطرة أموالهم، إذ يُحذّر البرنامج من احتمالية تكبّد خسائر عند استخدامه. وكما Cryptopolitan ذكر 6.25% Solana خلال التسعين يومًا الماضية.

الولايات القضائية التي تُطبق فيها القيود

لا يُسمح بالوصول إلى خدمة Bullcheese من كوبا، وإيران، وكوريا الشمالية، وسوريا، وروسيا، وبيلاروسيا، وشبه جزيرة القرم الأوكرانية، وميانمار، وفنزويلا، والمملكة المتحدة، والدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، والأراضي الخاضعة لعقوبات شاملة تُفرضها الأمم المتحدة، أو مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع للولايات المتحدة، أو الاتحاد الأوروبي، أو المملكة المتحدة. يجب على المستخدمين التأكد من حصولهم على تصريح بالوصول إلى هذه الخدمة وفقًا لقوانين بلدانهم.

خاتمة

أولاً، تتفوق منصة Bullcheese على منصات مثل Pump.fun في كلٍ من منحنى الربط ومرحلة التدرج. فبدلاً من ذلك، يتم تخصيص كامل سيولة الرمز المميز في مجمع Uniswap v3 مغلق منذ الكتلة الأولى؛ وتُقسم رسوم التداول البالغة 1% بنسبة 75/25 بين من يقوم بحجز السيولة والمنصة؛ defiالمستويات ليس بناءً على السعر، بل على حجم تداول الرمز المميز.

بدأ تشغيلها في نفس يوم إطلاق شبكة Arc الرئيسية التابعة لشركة Circle، لتنضم بذلك إلى سوق منصات الإطلاق الذي لا يزال يهيمن عليه عائدات منصة واحدة تعتمد على منحنى الربط. إلى جانب مزاياها، توجد بعض العيوب في هذا المفهوم تستحق الدراسة، منها أن العديد من المقاييس المستخدمة في إنشائها قدمتها TrustSwap نفسها، وأن محفظة واحدة تتحكم في تكوينtracالأساسية، ومثل أي منصة إطلاق لعملات الميمكوين، فإن معظم الرموز المميزة التي تُطلق هنا لن تحتفظ بقيمتها.

—-

المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. لا يتحمل Cryptopolitanأي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحثdent و/أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

تنبيه بشأن مخاطر ميمكوين: عملات ميمكوين شديدة المضاربة. تفقد معظم العملات الرقمية المُنشأة على منصات الإطلاق المفتوحة قيمتها أو تفشل تمامًا، ولا يُعدّ وجود سيولة محدودة أو مستوى منصة معين مؤشرًا على قيمة العملة أو سلامتها. أفاد Cryptopolitan في 19 أغسطس 2026 أن 6.25% فقط من محافظ Solana لتداول الميمات كانت مربحة خلال التسعين يومًا الماضية. تعتمد حصص رسوم المُنشئ على استمرار التداول، وهي ليست دخلًا أو عائدًا مضمونًا. يُحظر الوصول إلى منصة بول تشيز في المملكة المتحدة، والدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، والمناطق الخاضعة للعقوبات، وفقًا لشروط الاستخدام. يُرجى مراجعة القوانين في بلد إقامتك قبل استخدام أي منصة إطلاق.