البيت الأبيض يحذّر المقامرين: تان من «برودكوم» يهز أسهم الرقائق

قال الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom (NASDAQ: AVGO)، هوك تان، لجمهور في سنغافورة يوم 12 أكتوبر إن العديد من مستثمري الذكاء الاصطناعي يتصرفون كمقامرين في الكازينو. 

ساعد تعليق تان في سحب أسهم الرقائق الآسيوية نحو الهبوط يوم الثلاثاء. وفي الوقت نفسه، تقوم شركته بترتيب قروض بمليارات الدولارات حتى يتمكن عملاؤها من مواصلة شراء الرقائق التي يقول إنها لا تفهمها بشكل جيد.

ما الذي يغفله المستثمرون؟

الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom، هوك تان، متحدثاً في حدث في سنغافورة، إن المستثمرون لديهم "توقعات متطرفة". كما أضاف أن الكثير من المستثمرين لا يدركون ما يستثمرون فيه. 

قارن تان الشركات التي تنفق بكثرة على تجارب الذكاء الاصطناعي بطفل يُمنح 10 دولارات من رموز الأركيد، فيستنفدها خلال عشر دقائق دون أن يتعلم شيئاً. كما شكك في الجدوى الاقتصادية لمختبرات الذكاء الاصطناعي التي تحقق خسائر، مشيراً إلى أن إيرادات OpenAI السنوية المقدرة بنحو 50 مليار دولار اعتباراً من سبتمبر تعكس الطلب، لكن مع تكاليف التدريب الثقيلة، فإنها لا تقول الكثير عن الربحية طويلة الأجل.

تضع تعليقات تان ضمن مجموعة من المطلعين الذين حذروا من احتمال وجود فقاعة ذكاء اصطناعي، بمن فيهم سام ألتمان من OpenAI، وجيف بيزوس من أمازون، وسندار بيتشاي من جوجل. 

مؤشر KOSPI الكوري الجنوبي كان الأكثر تضرراً بعد تلك التعليقات، حيث انخفض أكثر من 6% يوم الثلاثاء. مؤشر Nikkei الياباني 225 فقد ما يقرب من 3%，مع قيادة SK Hynix وSamsung للانخفاضات.

«سي إكس إم تي» الصينية لصناعة رقائق الذاكرة ساهمت أيضاً في الانخفاض. فقد كانت الشركة تأخذ حصصاً سوقية من الشركات الكورية. ووصلت إلى 10% من إيرادات DRAM العالمية في الربع الثاني من عام 2026، مقارنة بـ 4% قبل عام، وهي الآن تنتقل إلى شرائح LPDDR6 وNAND flash. كما انخفضت العقود الآجلة لسوق NASDAQ.

لماذا تساعد Broadcom شركات الذكاء الاصطناعي؟

أصدر تان تحذيره بينما تتوقع شركته، Broadcom، أن إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي تنمو حوالي أربعة أضعاف، من نحو 58 مليار دولار في هذا العام المالي إلى 230 مليار دولار بحلول العام المالي 2028.

في سبتمبر، Broadcom في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. إيرادات بقيمة 29.6 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة قدرها 86% مقارنة بالعام السابق. وبلغت مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها 16.7 مليار دولار، بارتفاع بنسبة 221%. ويعتمد هذا النمو الكبير على شركات السحابة الكبيرة ومختبرات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI.

من المقرر أن تسعى شركة Broadcom إلى الحصول على أكثر من 50 مليار دولار لتمويل المعالجات المخصصة لـ OpenAI. وقد وعدت الشركة بإقراض ما يصل إلى 42 مليار دولار، بناءً على قدرة Anthropic الحاسوبية. كما تدعم جزءاً من قرض بنكي بقيمة 60 مليار دولار، مما ينبغي أن يساعد Anthropic على اقتراض الأموال بتكلفة أقل.

ترتبط Broadcom بعلاقات عميقة مع OpenAI. فقد وقّعت اتفاقية تعاون في عام 2025 لنشر 10 غيغاواط من مسرعات التصميم التي طورتها OpenAI باستخدام شبكات Broadcom، حيث وصف تان ذلك بأنه "لحظة محورية في سعي البشرية نحو تحقيق الذكاء العام الاصطناعي".