البريكس: هيمنة الدولار آمنة - على الأقل في الوقت الحالي

لقد سخر النقاد منذ فترة طويلة من القوة الشاهقة للدولار، لكنه لن يختفي قريباً. على الرغم من أن هيمنة الدولار الأمريكي كانت تحت الأضواء منذ عقود، فإن دول مجموعة البريكس اليوم تستغل التحولات الجيوسياسية لتحدي هيمنتها.

يدفع بنك التنمية التابع لمجموعة البريكس سرداً مقنعاً: نظام إقراض قائم على العملات المحلية. يبدو أنه محاولة للابتعاد عن الظل المفروض لنظام مالي يركز على الولايات المتحدة.

الاستياء الكامن تجاه الدولار

الاستياء تجاه هيمنة الدولار ليس مخفياً على الإطلاق. تؤكد العقوبات المفروضة على روسيا المخاطر المحتملة لامتلاك احتياطيات أجنبية في أصول مقومة بالدولار. كما أن الصعود السريع للدولار إلى أعلى مستوى له في 20 عاماً لا يفيد صورته.

هذه ليست مجرد مسألة كبرياء؛ فالارتفاع الحاد للدولار له تداعيات ملموسة. وفقاً لصندوق النقد الدولي، يمكن لزيادة بنسبة 10٪ فقط في الدولار أن تقطع ما يقرب من 2٪ من عوائد الاقتصادات الناشئة خلال عام.

تاريخياً، لم تكن عملات الاحتياطيات القوية محصنة ضد الانكماشات. المثال على ذلك: انهيار الجنيه الإسترليني بعد الحرب العالمية الأولى.

افتراضياً، إذا تراجع الدولار في الأهمية، قد يحدث تأثير الدومينو: قد يتدهور العملة أكثر، وقد ترتفع أسعار الفائدة الأمريكية، وقد ينخفض الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.

نظراً لأن المستثمرين الأجانب احتفظوا بنسبة مذهلة تبلغ 31٪ من سندات الخزانة، بما يعادل حوالي 7.4 تريليون دولار في العام الماضي، قد يتأرجح السوق الذي كان غير مبالٍ في السابق قريباً.

تحدي العملاق: مهمة شاقة

ومع ذلك، قد يكون الحديث عن خلع الدولار من عرشه مبكراً جداً. يمكن تعزو وجود العملة في كل مكان إلى مجموعة متنوعة من العوامل: تأثيرات الشبكة القوية، ومتانة أسواق رأس المال الأمريكية، وثبات سيادة القانون.

لم يفقد الدولار قبضته على المشهد العالمي؛ فهو يشكل ما يقرب من 58٪ من احتياطيات العملات الأجنبية الرسمية في العالم، حتى بعد انخفاض بنسبة 13٪ منذ مطلع الألفية. علاوة على ذلك، يظل الدولار حجر الزاوية في النظام المصرفي الدولي والمفصل الأساسي للتجارة العالمية.

بالتأكيد، اعتمدت روسيا، في سعيها للتنويع، على اليوان، الذي يشكل حالياً 16٪ من مدفوعاتها التصديرية. ومع ذلك، هذا لا يعني إجماعاً في مجموعة البريكس. تظل الدول، والهند مثال رئيسي، على حذر من اكتساب الصين ميزة.

الامتداد المحتمل لبكين، جنباً إلى جنب مع ميلها للتحكم في العملات، لا ينال إعجابهم. أما عن الشائعات حول صياغة البريكس لعملات موحدة؟ ميتة قبل الولادة.

كلمة تحذير للولايات المتحدة

قد ترتدي الولايات المتحدة التاج، لكن عدم الاكتفاء ليس خياراً. إن تسليح الدولار عبر العقوبات سيف ذو حدين. بينما قد يوفر ميزة مؤقتة، يجب أن يظل الصورة الأوسع للاستقرار المالي العالمي في تركيز حاد.

مكانة الدولار الفريدة هي كل من نعمة وعبء؛ أداة يجب استخدامها بحكمة وحذر.

باختصار، بينما تبذل دول مجموعة البريكس جهداً شجاعاً لإعادة ضبط موازين القوة المالية، فإن الدولار لا يتخلى عن عرشه قريباً. الطريق إلى إعادة تشكيل الديناميكيات الاقتصادية العالمية شاق ومليء بالتعقيدات.

الدولار، من جانبه، لا يزال راسخاً بقوة، ينظر إلى المشهد المالي الذي حكمه لفترة طويلة. ومع ذلك، مع وجود رياح التغيير دائماً، سيبقى الوقت فقط ليخبرنا إذا كانت هذه الهيمنة ستظل غير challenged.