BRICS: 달러 지배력은 안전하다 — 적어도 당분간은

비판자들은 오랫동안 달러의 거대한 위력을 조롱해 왔지만, 그것은 곧 사라지지 않을 것입니다. 수십 년 전 미국의 달러 우위가 주목을 받았지만, 오늘날 BRICS 국가들은 지정학적 변화를 활용하여 그 지배력에 도전하고 있습니다.

BRICS 개발은행은 현지 통화에 기반을 둔 대출 시스템을 추진하는 설득력 있는 내러티브를 제시합니다. 이는 seemingly imposing shadow of the U.S.-centered financial system에서 벗어나려는 시도인 것 같습니다.

달러에 대한 근본적인 불만

달러 지배력에 대한 불만은 거의 숨겨지지 않습니다. 러시아에 부과된 제재는 달러 기반 자산에 대한 외환 보유의 잠재적 위험을 강조합니다. 달러가 20년 만에 최고치로 치솟는 것도 그에게 유리하게 작용하지 않습니다.

이는 단순히 자존심의 문제가 아닙니다. 달러의 급등은 구체적인 영향을 미칩니다. 국제통화기금(IMF)에 따르면, 달러가 단 10% 상승해도 1년 이내에 신흥 경제국의 수익률에서 거의 2%를 깎아낼 수 있습니다.

역사적으로 강국들의 기축통화는 불황에 면역이지 않았습니다. 예컨대 제1차 세계 대전 이후 영국 파운드의 추락이 있습니다.

가정적으로 달러의 중요성이 약화된다면 도미노 효과가 발생할 수 있습니다: 통화가 더 악화되고, 미국 이자율이 급등하며, 미국 국채에 대한 수요가 급감할 수 있습니다.

외국 투자자들이 지난해 기준 국채의 놀라운 31%, 약 7.4조 달러를 보유하고 있었기 때문에, 한때 무심했던 시장은 곧 휘청거릴 수 있습니다.

골리앗에 도전하기: 가파른 과제

하지만 달러의 패권 타도 논의는 아직 이르다. 화폐의 전지전능함은 강력한 네트워크 효과, 미국 자본시장의 견고함, 그리고 법치주의의 확고함 등 다각적인 요인에서 기인한다.

달러는 글로벌 무대에서 여전히 그 입지를 유지하고 있다. 밀레니엄 초부터 13% 하락했음에도 불구하고, 전 세계 공식 외환보유고의 무려 58%를 차지한다. 또한 달러는 국제 은행업의 핵심이자 글로벌 무역의 축이다.

물론 러시아는 다각화 전략의 일환으로 위안화에 기울고 있으며, 현재 위안화는 러시아의 수출 결제의 16%를 차지한다. 그러나 이것이 BRICS의 단결된 의지를 의미하는 것은 아니다. 인도와 같은 국가들은 중국이 우위를 점하는 것에 대해 경계심을 늦추지 않고 있다.

베이징의 잠재적 과잉 확장 및 화폐 통제에 대한 선호도는 그들에게 잘 먹히지 않는다. BRICS가 단일 통화를 도입한다는 루머는 태생적으로 실패할 운명이다.

미국을 위한 경고의 말씀

미국은 왕관을 쓰고 있지만, 안일함은 선택지가 될 수 없다. 제재를 통해 달러를 무기로 사용하는 것은 양날의 검이다. 일시적인 우위를 제공할 수는 있지만, 글로벌 금융 안정성의 더 큰 그림에 항상 초점을 맞춰야 한다.

달러의 독보적인 지위는 축복이자 동시에 짐이다. 이는 통찰력과 신중함을 가지고 wield해야 하는 도구다.

요약하자면, BRICS 국가들이 금융 권력의 균형을 재조정하기 위해 치열한 노력을 기울이고 있지만, 달러는 당분간 그 왕좌를 내줄 생각이 없다. 글로벌 경제 역학을 재편하는 길은 험난하고 복잡하다.

달러는 그간 군림해 온 금융 지형을 내려다보며 단단히 자리 잡고 있다. 그러나 변화의 바람은 항상 불고 있으며, 이 지배력이 도전받지 않을지 여부는 시간만이 알려줄 것이다.