البيتكوين يتفوق على الذهب والفضة رغم تضخيم سردية 'التؤسسة'

على الرغم من تراجعه الأخير في السعر مقارنة بنمو الذهب والفضة، لا يزال البيتكوين متقدماً عليهما بنسبة 331% مجتمعة. 

يشهد الذهب والفضة حالياً ارتفاعات قياسية فوق 5100 دولار و110 دولار على التوالي. وعلى الرغم من ذلك وتثبيت سعر البيتكوين الحالي، لم يتفوق أي من المعدنين على معدل نمو العملة.  

يظل البيتكوين متقدماً على الذهب والفضة رغم ارتفاعاتهما القياسية

بينما بالذهب يتداول الآن فوق 5350 دولار للأونصة، وخرق الفضة علامة 110 دولار، قضى البيتكوين معظم شهر يناير في التثبيت بين 87000 و93000 دولار، مما أثار مخاوف المستثمرين. 

المحلل الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ إريك بالشوناس أشارت إلى هذه الظاهرة على منصة التواصل الاجتماعي X حيث وصف البيتكوين بأنه في حالة "غيبوبة". 

على الرغم من هذه الغيبوبة، منذ أواخر عام 2022، مباشرة قبل موجة تقديم صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري، ارتفع البيتكوين بنسبة 429%. خلال نفس الفترة، ارتفع الذهب بنسبة 177% وارتفعت الفضة بنسبة 350%. حتى مؤشر QQQ الثقيل تقنياً، الذي حقق مكاسب بنسبة 140%، يتخلف بكثير عن البيتكوين. 

أشار إريك بالشوناس من بلومبرغ إلى أن البيتكوين "ضرب" كل شيء بشدة خلال عامي 2023 و2024، بحيث حتى مع كون الذهب والفضة في "أفضل عام لهما على الإطلاق" في عام 2025، فإنهما لم يلحقا بعد بملف العائد الإجمالي للبيتكوين.

"أعتقد أن ما حدث هو أن سرد 'التؤسسة' تم تسعيره بسرعة كبيرة وقبل حدوثه فعلياً. لذلك كان عليه أن يأخذ استراحة حتى يتمكن السرد الفعلي من اللحاق بالسعر. هل تشعر بتحسن الآن؟ عفواً." كتب بالشوناس. 

في منتصف يناير 2026، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات خروج أسبوعية هائلة بقيمة 1.73 مليار دولار، وهي الأكبر منذ أواخر عام 2025. جاء هذا البيع بسبب زيادة الاستثمارات في المعادن الثمينة. سجل الذهب مؤخراً ارتفاعاً داخل اليوم عند 5111 دولار، وترتفع الفضة بشكل أكثر ديناميكية، مما يدفع نسبة الذهب إلى الفضة إلى أدنى مستوى لها منذ 15 عاماً. 

ما هو السرد الجديد الذي يقود المرحلة التالية من سوق العملات المشفرة؟

في 3 يناير 2026، تجاوز الدين الوطني الأمريكي رسمياً 38.5 تريليون دولار. تظهر بيانات الحكومة أن الدين ينمو بمقدار حوالي 6 مليارات دولار كل يوم، أو 2.2 تريليون دولار سنوياً.

أدى هذا التراكم السريع للدين إلى استخدام كل من البيتكوين والمعادن الثمينة كحماية ضد هذا التدهور. بينما تراجع البيتكوين من ذروته في أكتوبر 2025 عند 126000 دولار، يجادل المدافعون بأن عرضه الثابت البالغ 21 مليون يجعله الدفاع النهائي ضد نظام العملة الورقية الذي "يطبع بلا كلل".

Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. في وقت سابق اليوم أن يعتقد آرثر هايز، المؤسس المشارك لتبادل العملات المشفرة BitMEX، أن المشاكل مع عملة اليابان قد تؤدي في النهاية إلى زيادة كبيرة في أسعار البيتكوين. وفقاً للمدير التنفيذي لشركة Maelstrom، تشير المشاكل مع الين وانخفاض أسعار سندات الخزانة اليابانية إلى ضعف مالي خطير قد يدفع إلى تدخل أمريكي يعود في النهاية بالفائدة على البيتكوين.

يدفع حلف ترامب ومجلس مستشاريه للأصول الرقمية حالياً من أجل تمرير مشاريع قوانين جديدة لهيكل السوق، مثل قانون GENIUS Act، من أجل خلق بيئة أكثر أماناً وأرخص للمستثمرين العاديين لتخصيص الأموال للأصول الرقمية. 

على مستوى الولاية، أعاد المشرعون في ساوث داكوتا مؤخراً إحياء مشروع قانون لإنشاء احتياطي بيتكوين على مستوى الولاية. 

تقريباً 60% من أكبر البنوك الأمريكية تستعد الآن لتقديم خدمات البيتكوين. يقترح محللو بنك أوف أمريكا وغلودمان ساكس أنه بينما قد يصل الذهب إلى 6000 دولار بحلول ربيع 2026، يظل "الحالة الأساسية" للبيتكوين للعام بين 130000 و160000 دولار إذا استقرت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.