هيمنة البيتكوين ترتفع بعد انهيار FTX، مما يشير إلى تحولات في معنويات السوق

أشارت بيانات Glassnode إلى أن هيمنة البيتكوين زادت بعد انهيار FTX في عام 2022. سلطت شركة التحليلات الضوء على أن المزيد من المستثمرين اختاروا البيتكوين كأداة استثمارية مقارنة بالأصول الرقمية الأخرى.

وفقاً لـ Glassnode، وهي شركة تحليلات بلوكتشين، ارتفعت هيمنة البيتكوين خلال السنوات الثلاث الماضية. لاحظت الشركة دوران رأس المال الأكبر نحو البيتكوين مقارنة بالأصول الرقمية الأخرى، مثل العملات البديلة (altcoins). 

هيمنة البيتكوين تتجاوز العملات البديلة رغم الترابط 

كشفت بيانات Glassnode أن هيمنة البيتكوين ارتفعت من 38% إلى 58% منذ انهيار FTX في أواخر عام 2022. ووفقاً لشركة التحليلات، منذ انخفاض عام 2022، نمت القيمة السوقية للبيتكوين 5.3 مرات من 363 مليار دولار إلى 1.9 تريليون دولار. وأشارت Glassnode إلى أن الارتفاع تجاوز العملات البديلة، التي زادت قيمتها السوقية بنسبة 4.7 مرات لتصل إلى 892 مليار دولار. 

ارتفعت هيمنة البيتكوين من 38% إلى 59% منذ انهيار FTX، مما يعكس دوران رأس المال الصافي نحو البيتكوين مقارنة بالأصول الرقمية الأخرى: https://t.co/I1rZLhGP9n pic.twitter.com/00WQ6Tboa8

— glassnode (@glassnode) فبراير 7، 2025

أشارت Glassnode إلى أنه على الرغم من التباين، ظلت البيتكوين والعملات البديلة مرتبطة ارتباطاً وثيقاً. اقترحت الشركة أن المحركات الرئيسية للقيم السوقية قد لا تكون اختلافات معدلات النمو، بل تدفقات نسبية أكبر نحو البيتكوين. وأشارت الشركة إلى أن انعكاس هيمنة البيتكوين قد يشير إلى دوران رأس المال مرة أخرى نحو العملات البديلة، مما قد يؤدي إلى موسم للعملات البديلة.

كشفت بيانات السلسلة (Onchain) أن دورة البيتكوين في ديسمبر 2024 ظلت أكثر استقراراً من الدورات السابقة. أظهرت البيانات أن الخسائر المحققة خلال الانسحابات السوقية ظلت طفيفة، وأن التقلبات في السوق الصاعد ظلت أقل. يُعزى هذا الدورة إلى قاعدة مستثمرين أكثر دراية، خاصة بين حاملي التجزئة الذين يقومون الآن بالتراكم خلال تصحيحات السوق بدلاً من البيع الذعري في القمم.

في تقرير سابق، أشارت Glassnode كشفت إلى أن البيتكوين أصبحت مخزناً للقيمة ووسيلة للتبادل. لاحظت الشركة أن صافي تدفق رأس المال إلى البيتكوين تجاوز 850 مليار دولار، وأن حجمها الاقتصادي اليومي كان حوالي 9 مليارات دولار. 

أشارت الشركة إلى أن هيمنة البيتكوين استقرت وسط تطورات اقتصادية كلية مثل سياسات ترامب المؤيدة للعملات المشفرة ومناقشات الولايات المتحدة حول جعل البيتكوين احتياطياً نقدياً استراتيجياً محتملاً. اقترحت Glassnode أن هيمنة البيتكوين واستجابة السوق تعكس دورها كأصل عالمي يعمل على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، يلجأ إليه المستثمرون استجابة للتطورات الاقتصادية.

من ناحية أخرى، لم تظهر العملات البديلة أي علامة على التعافي، خاصة بعد دونالد ترامب فرض رسوم جمركية حول الصين وكندا والمكسيك في وقت سابق من هذا الأسبوع. أدت التعريفات الجمركية إلى عمليات بيع عبر الأسواق العالمية شهدت انخفاضاً في القيمة السوقية للعملات البديلة. ووفقاً لـ Coinmarketcap، في 3 فبراير، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة 1 تريليون دولار، بانخفاض بنسبة 31.5% منذ نهاية يناير.

العملات البديلة تواصل الأداء الضعيف وسط هيمنة البيتكوين

حذر منشئا Glassnode، جان هابل ويان ألمان، في أواخر العام الماضي من أن موسم العملات البديلة قد ينتهي بشكل مفاجئ. لاحظوا أن هيمنة البيتكوين كانت ترتفع بينما كانت العملات البديلة تفقد الدعم الحرج. 

أشار المحلل Rekt Capital إلى أن عودة العملات البديلة يجب أن تحدث في النهاية. وأضاف المحلل أن موسم العملات البديلة لن يأتي إلا بعد أن تحقق هيمنة البيتكوين مكسباً إضافياً بنسبة 16% على الأقل من المستويات الحالية.

"إذا تكرر التاريخ، فإن موسم العملات البديلة الحقيقي الذي ينتظره الجميع سيبدأ بمجرد رفض هيمنة البيتكوين من 71% (بالأحمر)."

–Rekt Capital

علّق مورد التداول Stockmoney Lizards على الأداء الضعيف للعملات البديلة. سلط الضوء على عدة عوامل قد تكون ساهمت في هذا الأداء الضعيف. من بين العوامل المذكورة، كانت مرحلة "هوس البيتكوين" بعد الانقسام (halving) لا تزال قائمة في السوق. Stockmoney Lizard أضاف أن الهوس كان مدفوعاً بشراء صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وموقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة. 

في تحليلها، ذكرت Stockmoney Lizard أن اختراق الإيثير كان شرطاً مسبقاً لتصحيح سوق العملات البديلة للمتصفحات. أعربت مجتمع العملات المشفرة أيضاً عن مشاعره حول موسم محتمل للعملات البديلة. ووفقاً للتاجر Kaleo، بلغت هيمنة البيتكوين في السوق ذروتها، مما يشير إلى تحول في الزخم نحو العملات البديلة.

لاحظ التاجر أن هيمنة البيتكوين ارتفعت خلال دورة الصعود الأخيرة، واقترح أن العملات البديلة قد تبدأ في التفوق قريباً. لاحظ Kaleo أيضاً أن عملات بديلة مثل PEPE قد وصلت إلى أدنى مستوياتها السوقية، مما يوحي بارتدادات محتملة. سلط محلل العملات المشفرة Ted Pillows الضوء أيضاً على أنماط مختلفة في سوق العملات البديلة تشبه الدورات الصاعدة السابقة، مما يشير إلى اقتراب موسم للعملات البديلة.