Binance وCoinbase تفقدان 700 مليون دولار من الإيثري مع اكتساب الرهن السائل اللامركزي زخماً

تكشف بيانات البلوكشين أن عمالقة المنصات المركزية للعملات المشفرة Binance وCoinbase قد شهدا تدفقات خروج كبيرة من الإيثري المرهن (ETH) منذ ترقية Shanghai الخاصة بـ Ethereum، حيث ينتقل المستثمرون إلى المنافسين اللامركزيين.

ووفقاً لـ لوحة بيانات Dune Analytics، شهد منصة الرهن التابعة لشركة Coinbase تدفقاً صافياً سالباً قدره 367 مليون دولار من الإيثري المرهن منذ 12 أبريل، حيث تجاوزت طلبات السحب – بما في ذلك سحب المكافآت والخروج الكامل – الإيداعات الجديدة. وشهدت خدمة الرهن في أكبر منصة للعملات المشفرة في العالم، Binance، تدفقاً سالباً صافياً قدره 340 مليون دولار.

زيادة الإيثري المرهن على البروتوكولات اللامركزية 

بعد ترقية Shanghai المثيرة للجدل لـ Ethereum في 12 أبريل، أصبح بإمكان المستثمرين سحب ما قيمته حوالي 35 مليار دولار من الإيثري كان محتفظاً به سابقاً في عقود الرهن. وتوقع المحللون أن يكون هذا الحدث محطة مهمة للشبكة التي تبلغ قيمتها 225 مليار دولار، مما من شأنه زيادة مشاركة الرهن، وجذب المستثمرين المؤسسيين، وإعادة ترتيب المنافسة بين خدمات الرهن.

ووفقاً للتقارير، زادت إيداعات الإيثري بشكل كبير في البروتوكولات اللامركزية. وسجل أكبر الفائزين، Frax Finance وRocket Pool، تدفقات صافية داخلة قدرها 56 مليون دولار و68 مليون دولار على التوالي.

ووفقاً للتقارير، كانت الترقية "حافزاً رئيسياً" لحلول الرهن السائل اللامركزية. تصدر بروتوكولات الرهن السائل توكن مشتقاً يمثل عدد التوكنات المختومة، مما يتيح للمستثمرين الوصول إلى خدمات التمويل اللامركزي (DeFi) مثل الإقراض والاقتراض.

ووفقاً لبيانات DefiLlama، زادت كمية ETH المرهنة على Frax وRocket Pool بنسبة 32.5% و31.0% على التوالي خلال الـ 30 يوماً الماضية، بسبب الإيداعات الجديدة.

منذ 12 أبريل، تلقت Lido Finance، أكبر بروتوكول للرهن السائل اللامركزي بحوالي 11 مليار دولار من الإيداعات، حوالي 28 مليون دولار إضافي من الإيداعات مقارنة بالسحوبات.

مخاوف تنظيمية ترعب المستثمرين على المنصات المركزية

ووفقاً للمحلل Tom Wan من 21Shares، فإن المخاطر التنظيمية والنفور من منصات العملات المشفرة المركزية بعد إفلاسات العام الماضي هي عوامل محتملة تدفع المستثمرين إلى بروتوكولات الرهن اللامركزية.

بعد توجيه اتهامات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتقديم أوراق مالية غير مسجلة، وافقت Kraken في فبراير 2018 على إيقاف خدمة الرهن الخاصة بها. وبعد التسوية، زادت توكنات الرهن السائل حيث بدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تستهدف مقدمي خدمات الرهن، مما استفادت منه حلول الرهن السائل اللامركزية.

تشير التقارير إلى أن الضغط التنظيمي على الكيانات المركزية قد يستمر. كما قد تؤثر المكافآت الأعلى للرهن التي يمكن أن توفرها البروتوكولات اللامركزية على قرارات المستثمرين. حالياً، تقدم Coinbase وBinance عائد سنوي يقارب 4% لرهن ETH، بينما تقدم البروتوكولات اللامركزية Lido Finance وFrax Finance عوائد تتراوح بين 5-7%.

بينما تعد Binance وCoinbase من أكبر المنصات وأكثرها رسوخاً في الصناعة، فإن تعرضها للتغيرات التنظيمية يبرز الحاجة إلى الابتكار في مجال العملات المشفرة.

مع استمرار الحكومات حول العالم في التعامل مع تنظيم الأصول الرقمية، من الواضح أن الطبيعة اللامركزية لتكنولوجيا البلوكشين تقدم كل من الفرص والتحديات. بينما تقدم المنصات اللامركزية استقلالية وخصوصية أكبر للمستخدمين، فإنها تفتقر أيضاً إلى الحماية التي توفرها الكيانات المركزية.

وعلى الرغم من التدفقات الخارجة الأخيرة، لا تزال Binance وCoinbase من أكبر مقدمي خدمات رهن ETH. ومع ذلك، انخفضت حصة Binance في السوق إلى 4.5% من 5.7% قبل شهر، بينما انخفضت حصة Coinbase من 13% إلى 12.3%.

ووفقاً لبيانات شركة تحليلات البلوكشين Nansen، من المرجح أن تشهد المنصتان مزيداً من التدفقات الخارجة. حيث يوجد لدى Coinbase حوالي 191 مليون دولار من ETH المرهن في انتظار السحب، بينما لدى Binance 41 مليون دولار في انتظار طلبات السحب.