分散型流動性ステーキングの勢い増す中、BinanceとCoinbaseがEtherで7億ドルを損失

ブロックチェーンデータは、EthereumのShanghaiアップグレード以降、中央集権型暗号通貨取引所の巨人であるBinanceとCoinbaseが、投資家が分散型競合他社へ移行する中で、ステーキングされたEther（ETH）の大幅な流出を経験していることを明らかにしている。

Dune Analyticsのデータダッシュボードによると、Coinbaseのステーキングプラットフォームは、4月12日以降、新しい預入を上回る出金リクエスト（報酬の出金や完全な退出を含む）により、ステーキングされたEtherの純流出が3億6700万ドルに達した。世界最大の暗号通貨取引所であるBinanceのステーキングサービスも、3億4000万ドルの純流出を経験した。

分散型プロトコルにステーキングされたEtherの増加 

4月12日に長年待ち望まれていたEthereumのShanghaiアップグレードの後、投資家はステーキング契約に保持されていた約350億ドル相当のEtherを引き出すことができた。アナリストは、このイベントが2,250億ドル規模のネットワークにとって重要なマイルストーンとなり、ステーキング参加の増加、機関投資家の誘致、ステーキングサービス間の競争の再編をもたらす可能性が高いと予測した。

報道によると、分散型プロトコルへのEtherの預入が大幅に増加した。最大の増加を示したFrax FinanceとRocket Poolは、それぞれ5,600万ドルと6,800万ドルの純流入を記録した。

報道によると、このアップグレードは分散型流動性ステーキングソリューションにとって「主要な触媒」であった。流動性ステーキングプロトコルは、封印されたトークンの数を表す派生トークンを発行し、投資家が lending や borrowing などの分散型金融（DeFi）サービスにアクセスできるようにする。

DefiLlamaのデータによると、新しい預入により、過去30日間でFraxとRocket Poolに賭けられたETHの量はそれぞれ32.5%、31.0%増加した。

約110億ドルの預入を持つ最大手の分散型流動性ステーキングプロトコルであるLido Financeは、4月12日以降、出金よりも預入が約2,800万ドル多かった。

規制への懸念が中央集権型取引所の投資家を怯えさせる

昨年の破綻以降の規制リスクと中央集権型暗号通貨プラットフォームへの嫌悪感が、投資家を分散型ステーキングプロトコルへ駆り立てている要因である可能性が高い、と21SharesのアナリストTom Wanは述べている。

未登録の証券を提供したとして米国証券取引委員会（SEC）から訴えられた後、Krakenは2018年2月にステーキングサービスを中止することに同意した。和解後、SECがステーキングサービスプロバイダーを標的にしているように見え、分散型流動性ステーキングが恩恵を受けたため、流動性ステーキングトークンが増加した。

報道によると、中央集権的なエンティティに対する規制圧力は続く可能性がある。分散型プロトコルが提供できるより高いステーキング報酬も、投資家に影響を与える可能性がある。現在、CoinbaseとBinanceはETHステーキングに対して年間約4%の報酬を提供しているのに対し、分散型プロトコルのLido FinanceとFrax Financeは5〜7%を提供している。

BinanceとCoinbaseは業界で最大かつ最も確立された取引所の1つであるが、規制変更に対する脆弱性は、暗号通貨空間における革新の必要性を浮き彫りにしている。

世界中の政府がデジタル資産の規制に引き続き苦戦する中、ブロックチェーン技術の分散型性質が機会と課題の両方をもたらすことは明らかである。分散型取引所はユーザーにより大きな自律性とプライバシーを提供するが、中央集権的なエンティティによって提供される保護も欠如している。

最近の流出にもかかわらず、BinanceとCoinbaseは引き続きETHステーキングの最大手のプロバイダーである。しかし、Binanceの市場シェアは先月の5.7%から4.5%に減少し、Coinbaseの市場シェアは13%から12.3%に減少した。

ブロックチェーンインテリジェンス会社Nansenのデータによると、両取引所はさらなる流出を経験する可能性が高い。Coinbaseには約1億9,100万ドルのステーキングされたETHが抽出待ちであり、Binanceには4,100万ドルの出金リクエストが保留中である。