أعلن بنك اليابان أنه لن تكون هناك زيادات أخرى في أسعار الفائدة، ولن يتم خفضها

لقد اتخذ بنك اليابان موقفاً حازماً – لا مزيد من رفع أسعار الفائدة ولا مزيد من خفضها في الوقت الحالي. 

أخبرنا نائب محافظ البنك المركزي، شينيتشي أوتشيدا، أن البنك لن يرفع أسعار الفائدة في ظل حالة عدم الاستقرار التي تشهدها الأسواق المالية وأسواق رأس المال. وأوضح أن من المهم الحفاظ على الوضع الراهن لفترة من الوقت.

يستمر التيسير النقدي على هذا المنوال

بينما تركز الولايات المتحدة وأوروبا على رفع أسعار الفائدة، قال أوتشيدا إن اليابان لن تتبع نفس الزيادة الثابتة في أسعار الفائدة. 

لطالما كان بنك اليابان أكثر حذراً في سياسته النقدية، وفي الوقت الحالي، يعتقدون أن الحفاظ على المستوى الحالي من التيسير النقدي هو الخيار الأمثل.

إن عدم الاستقرار في الأسواق المالية وأسواق رأس المال يعني أن رفع أسعار الفائدة قد يسبب ضرراً أكبر من النفع. قال أوتشيدا: 

"إذا ظل السوق غير مستقر، فسيكون من الضروري الاستمرار في الحفاظ على التيسير النقدي عند المستوى الحالي في الوقت الراهن."

أدت المخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي إلى انخفاض سريع في قيمة الدولار وانخفاض أسعار الأسهم في جميع أنحاء العالم. 

وأشار أوشيدا إلى أن سعر صرف الين مقابل الدولار كان متقلباً للغاية بسبب تصفية مراكز البيع الكبيرة للين.

تُعدّ أسعار الأسهم محوراً آخر للنقاش. إذ تؤثر التغيرات في أسعار الأسهم على استثمارات الشركات وإنفاق المستهلكين من خلال ما يسميه أوتشيدا "تأثير الثروة". وقال :

"سنراقب هذه التحركات بتوتر شديد وسنرد عليها بالشكل المناسب."

التوقعات الاقتصادية لليابان

على الرغم من التحديات الاقتصادية العالمية، ينظر أوتشيدا إلى الاقتصاد الياباني بنظرة إيجابية نسبياً. فهو يعتقد بوجود "احتمالية كبيرة لهبوط سلس" للاقتصاد الأمريكي، وهو أمر بالغ الأهمية لليابان نظراً للترابط الوثيق بين الاقتصادين. 

كما عزا ارتفاع أسعار الأسهم اليابانية إلى "تحسن ربحية الشركات". ويتفاءل أوتشيدا بشأن التعافي الاقتصادي التدريجي لليابان، متوقعاً أن يستمر في تجاوز معدلات النمو المحتملة. 

ينبع هذا التفاؤل من الأرباحtronللشركات والأسس الاقتصادية المتينة. وطالما أن الاقتصاد والأسعار تتغير وفقًا للتوقعات، فسيكون تعديل درجة التيسير النقدي مناسبًا. 

لذا، فبينما يلتزم بنك اليابان بالسياسات الحالية، فإنه مستعد أيضاً لإجراء التعديلات اللازمة. وإلى جانب ذلك، يخطط البنك لخفض مشترياته من السندات، بهدف الوصول إلى حوالي 3 تريليونات ين شهرياً بحلول أوائل عام 2026.

ينقسم المحللون حول الخطوات التالية لبنك اليابان. يعتقد البعض أن المزيد من رفع أسعار الفائدة قد يحدث قبل نهاية العام. على سبيل المثال، تتوقع مؤسسة فيتش سوليوشنز زيادة أخرى في أسعار الفائدة بسبب ارتفاع التضخم الأساسي.

ويتوقع آخرون، مثل مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس، اتباع نهج أكثر حذراً. ويتوقعون أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة ببطء، وربما يصل إلى 1% بحلول عام 2028. 

لكنهم أضافوا أيضاً أن نطاق المزيد من الزيادات محدود بسبب المخاطر التي تهدد توقعات الأسعار واستدامة زيادات الأجور والقدرة على تحديد الأسعار.