بنك اليابان يقول لا مزيد من رفع أسعار الفائدة، ولا خفض لأسعار الفائدة

بنك اليابان (BoJ) وضع قدمه على الأرض - لا مزيد من رفع أسعار الفائدة ولا خفض لها في الوقت الحالي. 

قال نائب الحاكم شينيتشي أوتشييدا لنا إن البنك المركزي لن يرفع أسعار الفائدة السياسية بينما الأسواق المالية ورأس المال في حالة من الفوضى. ووفقاً له، من المهم الحفاظ على الأمور كما هي لفترة من الوقت.

التيسير النقدي يظل على المسار الصحيح

بينما تركز الولايات المتحدة وأوروبا على رفع أسعار الفائدة، قال أوتشييدا إن اليابان لن تتبع نفس الارتفاع الثابت لأسعار الفائدة. 

كان بنك اليابان دائماً أكثر حذراً في سياسته النقدية، والآن يعتقدون أن الحفاظ على المستوى الحالي من التيسير النقدي هو الطريق الصحيح.

عدم الاستقرار في الأسواق المالية ورأس المال يعني أن رفع الأسعار قد يسبب المزيد من الضرر بدلاً من الخير. قال أوتشييدا: 

"إذا بقي السوق غير مستقر، فسيكون من الضروري الاستمرار في الحفاظ على التيسير النقدي عند المستوى الحالي لفترة من الوقت."

أثارت مخاوف تباطؤ الاقتصاد الأمريكي انخفاضاً سريعاً في الدولار وانخفاضاً في أسعار الأسهم في جميع أنحاء العالم. 

أشار أوتشييدا إلى أن سعر صرف الين/الدولار كان متقلباً للغاية بسبب تصحيح مراكز البيع على المكشوف الكبيرة للين.

أسعار الأسهم هي محور آخر. تؤثر التغيرات في أسعار الأسهم على الاستثمارات الشركاتية والإنفاق الاستهلاكي من خلال ما يسميه أوتشييدا "تأثير الثروة". هو قال:

"سنقوم بمراقبة هذه الحركات بشدة والاستجابة بشكل مناسب."

التوقعات الاقتصادية لليابان

على الرغم من التحديات الاقتصادية العالمية، فإن لدى أوتشييدا نظرة إيجابية نسبياً لاقتصاد اليابان. هو يؤمن بـ "احتمالية عالية لهبوط ناعم" للاقتصاد الأمريكي، وهو أمر حاسم لليابان لأن الاقتصادين مرتبطان ارتباطاً وثيقاً. 

عزا أيضاً ارتفاع أسعار الأسهم اليابانية إلى "تعزيز ربحية الشركات. أوتشييدا متفائل بشأن التعافي الاقتصادي التدريجي لليابان، متوقعاً أن يستمر في تجاوز معدلات النمو المحتملة. 

هذا التفاؤل مدفوع بأرباح الشركات القوية والأساسيات الاقتصادية المتينة. طالما أن الاقتصاد والأسعار يتغيران وفقاً للتوقعات، فإن تعديل درجة التيسير النقدي سيكون مناسباً. 

لذلك، بينما ملتزم بنك اليابان بالسياسات الحالية، فهو أيضاً مستعد لإجراء تعديلات عند الحاجة. إلى جانب ذلك، يخطط بنك اليابان لخفض مشتريات السندات، بهدف حوالي 3 تريليون ين شهرياً بحلول أوائل عام 2026.

المحللون منقسمون بشأن الخطوات التالية لبنك اليابان. يعتقد البعض أن المزيد من رفع أسعار الفائدة لا يزال ممكنًا قبل نهاية العام. فيتش سوليوشنز، على سبيل المثال، تتوقع مزيداً من رفع الأسعار بسبب ارتفاع التضخم الأساسي.

آخرون، مثل أكسفورد إيكونوميكس، يتوقعون نهجاً أكثر حذراً. يتوقعون أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة السياسي ببطء، ربما ليصل إلى 1% بحلول عام 2028. 

لكنهم أضافوا أيضاً أن نطاق المزيد من الارتفاعات محدود بالمخاطر على توقعات الأسعار واستدامة زيادات الأجور وقوة التسعير.