La Banca del Giappone afferma che non ci saranno ulteriori aumenti dei tassi e nessun taglio dei tassi

La Banca del Giappone (BoJ) ha messo il piede sull'acceleratore: per ora niente più aumenti e tagli dei tassi. 

Il vicegovernatore Shinichi Uchida ci ha detto che la banca centrale non aumenterà i tassi di interesse finché i mercati finanziari e dei capitali saranno in subbuglio. Secondo lui, è importante mantenere la situazione invariata per un po'.

L'allentamento monetario mantiene la rotta

Mentre gli Stati Uniti e l'Europa puntano tutti ad aumentare le aliquote, Uchida ha affermato che il Giappone non seguirà lo stesso ritmo costante di aumento delle aliquote. 

La BoJ è sempre stata più cauta con la sua politica monetaria e, al momento, ritiene che mantenere l'attuale livello di allentamento monetario sia la strada da percorrere.

L'instabilità nei mercati finanziari e dei capitali implica che l'aumento dei tassi potrebbe causare più danni che benefici. Uchida ha affermato: 

“Se il mercato rimane instabile, sarà necessario continuare a mantenere l’allentamento monetario al livello attuale per il momento.”

I timori di un rallentamento dell'economia statunitense hanno innescato un rapido calo del dollaro e un calo dei prezzi delle azioni in tutto il mondo. 

Uchida ha sottolineato che il tasso di cambio yen/dollaro è stato estremamente volatile a causa dello scioglimento di ingenti posizioni corte sullo yen.

Un altro aspetto su cui ci si concentra è l'andamento dei prezzi azionari. Le variazioni dei prezzi delle azioni influenzano gli investimenti aziendali e la spesa dei consumatori attraverso quello che Uchida definisce "effetto ricchezza". Ha affermato:

“Monitoreremo questi movimenti con grande attenzione e reagiremo in modo appropriato.”

Prospettive economiche del Giappone

Nonostante le sfide economiche globali, Uchida ha una visione relativamente positiva dell'economia giapponese. Crede in "un'elevata possibilità di un atterraggio morbido" per l'economia statunitense, un fattore cruciale per il Giappone, data la stretta correlazione tra le due economie. 

Ha inoltre attribuito l'aumento dei prezzi delle azioni giapponesi al "rafforzamento della redditività aziendale". Uchida è ottimista sulla graduale ripresa economica del Giappone, prevedendo che continuerà a superare i tassi di crescita potenziali. 

Questo ottimismo è alimentato datronutili aziendali e da solidi fondamentali economici. Finché l'economia e i prezzi continueranno a variare secondo le previsioni, sarà opportuno adeguare il grado di allentamento monetario. 

Pertanto, pur mantenendo le politiche attuali, la BoJ è pronta ad apportare modifiche laddove necessario. Parallelamente, la BoJ prevede di ridurre gli acquisti di obbligazioni, puntando a circa 3.000 miliardi di yen al mese entro l'inizio del 2026.

Gli analisti sono divisi sulle prossime mosse della BoJ. Alcuni ritengono che ulteriori aumenti dei tassi potrebbero verificarsi prima della fine dell'anno. Fitch Solutions, ad esempio, prevede un ulteriore aumento dei tassi dovuto all'aumento dell'inflazione di fondo.

Altri, come Oxford Economics, prevedono un approccio più cauto. Si aspettano che la BoJ aumenti lentamente il tasso di interesse ufficiale, arrivando probabilmente all'1% entro il 2028. 

Hanno però aggiunto che la possibilità di ulteriori aumenti è limitata dai rischi per le prospettive dei prezzi e per la sostenibilità degli aumenti salariali e del potere di determinazione dei prezzi.