La Banque du Japon annonce qu'il n'y aura ni nouvelle hausse des taux, ni nouvelle baisse des taux directeurs

La Banque du Japon (BoJ) a tranché : plus de hausses de taux ni de baisses de taux pour le moment. 

Le vice-gouverneur Shinichi Uchida nous a indiqué que la banque centrale ne relèverait pas ses taux directeurs tant que les marchés financiers et de capitaux resteraient volatils. Selon lui, il est important de maintenir le statu quo pour le moment.

L’assouplissement monétaire se poursuit

Alors que les États-Unis et l'Europe s'orientent tous vers une hausse des taux, Uchida a déclaré que le Japon ne suivrait pas la même tendance d'augmentation constante. 

La Banque du Japon a toujours fait preuve de plus de prudence en matière de politique monétaire et, à l'heure actuelle, elle estime que le maintien du niveau actuel d'assouplissement monétaire est la voie à suivre.

L’instabilité des marchés financiers et de capitaux signifie qu’une hausse des taux pourrait faire plus de mal que de bien. Uchida a déclaré : 

« Si le marché reste instable, il sera nécessaire de maintenir l’assouplissement monétaire au niveau actuel pour le moment. »

Les craintes d'un ralentissement de l'économie américaine ont déclenché une chute rapide du dollar et une dégringolade des cours boursiers dans le monde entier. 

Uchida a souligné que le taux de change yen/dollar a été extrêmement volatil en raison du débouclage d'importantes positions courtes sur le yen.

Les cours boursiers constituent un autre point d'intérêt. Les variations des cours boursiers influent sur l'investissement des entreprises et les dépenses de consommation par le biais de ce qu'Uchida appelle « l'effet de richesse ». Il a déclaré :

« Nous suivrons ces mouvements avec une grande attention et réagirons en conséquence. »

Perspectives économiques du Japon

Malgré les difficultés économiques mondiales, Uchida affiche une vision relativement positive de l'économie japonaise. Il estime qu'il existe une forte probabilité d'un atterrissage en douceur pour l'économie américaine, ce qui est crucial pour le Japon compte tenu des liens étroits qui unissent les deux économies. 

Il a également attribué la hausse des cours boursiers japonais à une « rentabilité accrue des entreprises ». Uchida se montre optimiste quant à la reprise économique progressive du Japon, prévoyant qu'elle continuera de dépasser les taux de croissance potentiels. 

Cet optimisme repose sur detronrésultats d'entreprises et des fondamentaux économiques robustes. Tant que l'économie et les prix évolueront conformément aux prévisions, un ajustement du niveau d'assouplissement monétaire sera approprié. 

Ainsi, bien que la Banque du Japon soit attachée à ses politiques actuelles, elle est également prête à procéder aux ajustements nécessaires. Parallèlement, elle prévoit de réduire ses achats d'obligations, pour atteindre environ 3 000 milliards de yens par mois d'ici début 2026.

Les analystes sont partagés quant aux prochaines mesures que prendra la Banque du Japon. Certains estiment que de nouvelles hausses de taux pourraient intervenir avant la fin de l'année. Fitch Solutions, par exemple, anticipe une nouvelle augmentation des taux en raison de la hausse de l'inflation sous-jacente.

D'autres, comme Oxford Economics, prévoient une approche plus prudente. Ils s'attendent à ce que la Banque du Japon relève son taux directeur progressivement, pour atteindre éventuellement 1 % d'ici 2028. 

Mais ils ont également ajouté que la marge de manœuvre pour de nouvelles hausses est limitée par les risques pesant sur les perspectives de prix et la pérennité des augmentations de salaires et du pouvoir de fixation des prix.