يتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة وسط حالة من عدم اليقين المستمر

كشف البنك المركزي الأسترالي، بنك الاحتياطي الأسترالي، عن محضر اجتماع مجلس إدارته المنعقد في الفترة من 11 إلى 12 أغسطس، والذي أشار إلى ضرورة إجراء المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة المقبلة. واتفق المجلس على أن التيسير النقدي قد يكون بطيئاً أو سريعاً، ولكنه أقر بأن المخاطر العالمية وتدفق البيانات الاقتصادية الواردة ستحدد وتيرة هذا التيسير.

مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي أكد على ضرورة إجراء المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة للحفاظ على استقرار التضخم وانخفاضه، وضمان التوظيف الكامل. ودعا المجلس إلى تيسير تدريجي للسياسة النقدية، مع تسريع وتيرة الإجراءات، على الرغم من أن نتائج هذه الاستراتيجية لا تزال غير مؤكدة. وخلص المجلس إلى أنه من الأفضل على الأرجح تحديد وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة بناءً على مراجعة البيانات في كل اجتماع على حدة. 

Cryptopolitan أفاد خفّض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.6%، ومن المتوقع أن يُجري ثلاثة تخفيضات أخرى على الأقل بحلول مطلع العام المقبل. وعلى عكس البنوك المركزية الأخرى، يتحرك بنك الاحتياطي الأسترالي ببطء ويعتمد على البيانات، لا على ضغوط السوق. وقد خطط البنك للتصرف بحذر، إذ يتوقع أن يبقى التضخم دون 2.6% خلال عامي 2025 و2026، قبل أن ينخفض ​​إلى 2.5% بحلول نهاية عام 2027. 

يقول بولوك إن بنك الاحتياطي الأسترالي ليس تحت ضغط لخفض أسعار الفائدة

صرحت ميشيل بولوك، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، بأن البنك المركزي الأسترالي لا يتعرض لضغوط لخفض أسعار الفائدة كما هو الحال في البنوك الأخرى. وأشارت إلى أن البنك المركزي لم يرفع أسعار الفائدة بنفس القدر خلال حملة التشديد النقدي في الفترة 2022-2023. ومع ذلك، يتوقع خبراء اقتصاديون خفضين إضافيين لأسعار الفائدة بحلول مارس 2026. 

صرحت المحافظة بولوك سابقًا بأن التوقعات تشير إلى خفض سعر cash للحفاظ على استقرار التضخم وانخفاضه، لكنها حذرت من وجود قدر كبير من عدم اليقين. وقد عكست هذا الغموض عندما امتنعت عن التعليق على ما إذا كان سعر الفائدة البالغ 3.6% يمثل تقييدًا أم لا. ومع ذلك، أكدت المحافظة أن بنك الاحتياطي الأسترالي ملتزم بضمان التوظيف الكامل مع كبح جماح التضخم. 

"تشير التوقعات إلى أن سعر cash قد يحتاج إلى أن يكون أقل قليلاً مما هو عليه اليوم للحفاظ على التضخم منخفضاً ومستقراً ونمو التوظيف، ولكن لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين."

–ميشيل بولوك، محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي

أظهرت بيانات البنك الاحتياطي الأسترالي انخفاض معدل التضخم الرئيسي إلى 2.1% في الربع الثاني، ووصول متوسط ​​معدل التضخم الأساسي المعدل إلى 2.7%، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. وفي الوقت نفسه، شهد سوق العمل تحسناً ملحوظاً مع انخفاض معدل البطالة من 4.3% إلى 4.1% خلال شهر. كما أكدت البيانات أن الإنفاق الاستهلاكي بدأ بالتعافي تدريجياً مع بدء ظهور آثار انخفاض التضخم الناتج عن تخفيضات أسعار cash السابقة في الاقتصاد.

سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية تجبر على تسريع عملية التيسير الجمركي 

أقرّ مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي بأنّ آثار الرسوم الجمركية الأمريكية تُعزّز الحاجة إلى تسريع وتيرة التيسير النقدي. واقترح المجلس تسريع هذه الوتيرة إذا ما هدد التضخم بانخفاضه عن النطاق المستهدف البالغ 2-3%، أو إذا استمرّ ضعف سوق العمل. مع ذلك، قد يكون التيسير التدريجي للسياسة النقدية مُبرراً إذا أظهر الطلب الخاص مؤشرات على التعافي، وأصبح سعر الفائدة المحايد غير مؤكد، وظلّ سوق العمل متماسكاً. 

أشارت بيليندا ألين، رئيسة قسم الاقتصاد الأسترالي في بنك الكومنولث الأسترالي، إلى أن مخاطر انخفاض سوق العمل المحتملة تفوق مخاطر ارتفاع التضخم. وأوضحت أنه من المرجح أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من التيسير النقدي خلال السنوات القادمة إذا كان تعافي الاقتصاد أبطأ من المتوقع. وتعتقد الخبيرة الاقتصادية أن سعر الفائدة سيصل إلى أدنى مستوى له عند 3.35%.

يراهن المستثمرون أيضاً على أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيتجاوز شهر سبتمبر وينتظر حتى نوفمبر لاتخاذ أي إجراء. ويتوقعون انخفاض أسعار الفائدة من المعدل الحالي إلى 3.35%، ثم استقرارها عند حوالي 3.10% قبل أن تنخفض إلى أدنى مستوى لها عند 2.85%. 

مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي أيضاً ناقش إمكانية زيادة وتيرة تقليص حيازات السندات الحكومية. ومع ذلك، قرر المجلس عدم تغيير استراتيجيته الحالية المتمثلة في انتظار تواريخ استحقاق السندات.