La Banque de réserve d'Australie (RBA) prévoit de futures baisses de taux dans un contexte d'incertitude persistante

La Banque de réserve d'Australie (RBA) a publié le compte rendu de sa réunion du 11 et 12 août, révélant que de nouvelles baisses de taux seront nécessaires dans les prochains mois. Le conseil a convenu que cet assouplissement pourrait être progressif ou rapide, tout en reconnaissant que les risques mondiaux et l'évolution des données économiques à venir en détermineraient le rythme.

Le conseil de la RBA a souligné que de nouvelles baisses de taux sont nécessaires pour maintenir une inflation stable et faible et préserver le plein emploi. Il a préconisé un assouplissement progressif, mais une mise en œuvre plus rapide des procédures, même si les résultats de cette stratégie restent incertains. Le conseil a conclu qu'il serait probablement préférable que le rythme des baisses de taux soit déterminé par l'analyse des données lors de chaque réunion. 

Cryptopolitan a rapporté que la RBA a abaissé son principal taux directeur d'un quart de point, le ramenant à 3,6 %, et qu'elle devrait procéder à au moins trois autres baisses d'ici début 2021. Contrairement à d'autres banques centrales, la RBA agit avec prudence et se base sur les données économiques plutôt que sur les pressions du marché. La banque prévoit d'agir avec prudence car elle anticipe une inflation inférieure à 2,6 % en 2025 et 2026, avant de chuter à 2,5 % fin 2027. 

Bullock affirme que la RBA n'est pas sous pression pour baisser ses taux

La gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a déclaré que la banque centrale australienne n'était pas soumise aux mêmes pressions que ses homologues pour baisser ses taux. Elle a souligné que la banque centrale n'avait pas adopté une politique monétaire aussi restrictive lors du resserrement de 2022-2023. Cependant, les économistes prévoient deux nouvelles baisses de taux d'ici mars 2026. 

La gouverneure Bullock avait précédemment indiqué que les projections suggéraient une baisse du taux cash afin de maintenir l'inflation stable et faible, tout en soulignant la persistance d'une grande incertitude. Elle a reflété cette incertitude en refusant de commenter le caractère restrictif ou non du taux de 3,6 %. La gouverneure a toutefois insisté sur le fait que la RBA s'engageait à garantir le plein emploi tout en maîtrisant l'inflation. 

« Les prévisions laissent entendre que le taux cash pourrait devoir être légèrement inférieur à son niveau actuel pour maintenir une inflation faible et stable et une croissance de l'emploi, mais il subsiste encore beaucoup d'incertitudes. »

–Michele Bullock, gouverneure de la RBA

Les données de la RBA révèlent que l'inflation globale a ralenti à 2,1 % au deuxième trimestre et que le taux d'inflation sous-jacente moyen corrigé a atteint 2,7 %, un nouveau plus bas en trois ans. Parallèlement, le marché du travail s'est également amélioré, le taux de chômage ayant diminué de 4,3 % à 4,1 % en un mois. Ces données confirment également que les dépenses de consommation se redressent progressivement, les effets de la faible inflation induite par les précédentes baisses de taux cash se faisant enfin sentir dans l'économie.

La politique tarifaire américaine impose un assouplissement accéléré 

Le conseil de la RBA a convenu que les effets des droits de douane américains plaidaient en faveur d'un assouplissement monétaire plus rapide. Il a suggéré un rythme plus soutenu si l'inflation risquait de passer sous la fourchette cible de 2 à 3 %, ou si le marché du travail continuait de se détériorer. Toutefois, un assouplissement progressif de la politique monétaire serait probablement justifié si la demande privée montrait des signes de reprise, si le taux neutre devenait incertain et si le marché du travail restait tendu. 

Belinda Allen, responsable des études économiques australiennes à la Commonwealth Bank of Australia, a souligné que les risques de détérioration du marché du travail étaient plus importants que les risques d'inflation. Elle a indiqué qu'un nouvel assouplissement de la politique monétaire serait probablement nécessaire dans les années à venir si la reprise économique était plus lente que prévu. L'économiste estime que le taux d'intérêt atteindra son point le plus bas à 3,35 %.

Les investisseurs parient également que la RBA attendra novembre avant d'intervenir en septembre. Ils anticipent une baisse des taux, passant du niveau actuel à 3,35 %, puis une stabilisation autour de 3,10 %, avant une chute potentielle jusqu'à 2,85 %. 

Le conseil d'administration de la RBA a également examiné l'opportunité d'accélérer le rythme de réduction des avoirs en obligations d'État. Toutefois, il a décidé de maintenir sa stratégie actuelle, qui consiste à attendre l'échéance respective de ces obligations.