La RBA australiana prevede futuri tagli dei tassi nonostante la persistente incertezza

La banca centrale australiana, la RBA, ha pubblicato i verbali della riunione del consiglio di amministrazione dell'11 e 12 agosto, rivelando che saranno necessari ulteriori tagli dei tassi nei prossimi mesi. Il consiglio ha concordato che l'allentamento potrebbe essere lento o rapido, ma ha riconosciuto che i rischi globali e il flusso di dati economici in arrivo ne determineranno il ritmo.

Il consiglio direttivo della RBA ha sottolineato la necessità di ulteriori tagli dei tassi per mantenere un'inflazione stabile e bassa e preservare la piena occupazione. Ha auspicato un allentamento graduale della politica monetaria, ma con procedure più rapide, sebbene i risultati di questa strategia siano ancora incerti. Il consiglio ha concluso che probabilmente la soluzione migliore sarebbe quella di determinare il ritmo dei tagli dei tassi esaminando i dati riunione per riunione. 

Cryptopolitan ha riferito che la RBA ha tagliato il suo tasso di interesse principale di un quarto di punto percentuale, portandolo al 3,6%, e si prevede che effettuerà almeno altri tre tagli entro l'inizio del prossimo anno. A differenza di altre banche centrali, la RBA si muove lentamente e si basa sui dati, non sulle pressioni del mercato. La banca ha pianificato di agire con cautela, prevedendo che l'inflazione rimarrà al di sotto del 2,6% per il 2025 e il 2026, prima di scendere al 2,5% entro la fine del 2027. 

Bullock afferma che la RBA non è sotto pressione per abbassare i tassi

La governatrice della RBA, Michele Bullock, ha dichiarato che la banca centrale australiana non è sottoposta a pressioni per abbassare i tassi come le sue controparti. Ha sottolineato che la banca centrale non ha spinto la politica monetaria a livelli così elevati durante la campagna di inasprimento del 2022-23. Tuttavia, gli economisti sostengono che potrebbero esserci altri due tagli entro marzo 2026. 

La governatrice Bullock aveva precedentemente affermato che le proiezioni suggerivano un tasso cash più basso per mantenere l'inflazione stabile e bassa, ma aveva avvertito che c'è ancora molta incertezza. Ha rispecchiato questa incertezza quando si è rifiutata di commentare se il tasso del 3,6% fosse restrittivo o meno. Tuttavia, la governatrice ha sottolineato che la RBA è impegnata a garantire la piena occupazione mantenendo al contempo l'inflazione sotto controllo. 

“Le previsioni indicano che il tasso cash potrebbe dover essere leggermente inferiore a quello attuale per mantenere l'inflazione bassa e stabile e l'occupazione in crescita, ma c'è ancora molta incertezza.”

–Michele Bullock, Governatrice della RBA

I dati della RBA hanno rivelato che l'inflazione complessiva è scesa al 2,1% nel secondo trimestre e che il tasso medio troncato di inflazione di fondo ha raggiunto il 2,7%, un nuovo minimo triennale. Nel frattempo, anche il mercato del lavoro si è rilassato, con il tasso di disoccupazione sceso dal 4,3% al 4,1% in un mese. I dati hanno anche confermato che la spesa al consumo sta lentamente riprendendo, poiché gli effetti della bassa inflazione dei precedenti tagli dei tassi cash si stanno finalmente diffondendo nell'economia.

La politica tariffaria degli Stati Uniti impone un allentamento accelerato 

Il consiglio di amministrazione della RBA ha convenuto che gli effetti dei dazi statunitensi rafforzano la necessità di un allentamento più rapido. Ha suggerito un ritmo più rapido se l'inflazione rischia di scendere al di sotto dell'intervallo obiettivo del 2-3% o se il mercato del lavoro continua a indebolirsi. Tuttavia, un allentamento graduale della politica monetaria sarebbe probabilmente giustificato se la domanda privata mostrasse segni di ripresa, il tasso neutrale diventasse incerto e il mercato del lavoro rimanesse teso. 

Belinda Allen, responsabile dell'area Economia australiana presso la Commonwealth Bank of Australia, ha osservato che i potenziali rischi al ribasso per il mercato del lavoro hanno superato i rischi al rialzo per l'inflazione. Ha sottolineato che, se la ripresa economica sarà più lenta del previsto, sarà probabilmente necessario un ulteriore allentamento nei prossimi anni. L'economista ritiene che il tasso di interesse toccherà il minimo del 3,35%.

Gli investitori scommettono anche che la RBA salterà settembre e aspetterà novembre per intervenire. Prevedono che i tassi scenderanno dall'attuale livello al 3,35%, per poi stabilizzarsi intorno al 3,10% prima di scendere fino al 2,85%. 

Il consiglio della RBA ha anche discusso se accelerare il ritmo di riduzione del portafoglio di titoli di Stato. Tuttavia, ha deciso di non modificare la sua attuale strategia di attendere le rispettive scadenze dei titoli.