الذكاء الاصطناعي مقابل المحللين: مستقبل أبحاث الاستثمار

هل يمكن للذكاء الاصطناعي أن يجعل المحللين البشر غير ضروريين؟ هذا هو السؤال الذي يشغل بال الجميع بينما تعيد نماذج الذكاء الاصطناعي تشكيل أبحاث الاستثمار بشكل كامل. بايون وين، استراتيجي السوق الذي عرّف تسعينيات القرن الماضي، أنه أفضل بحث يأتي من أفكار جريئة وغير متوقعة تثبت صحتها.

الآن الضغط على الذكاء الاصطناعي لتلبية هذا المعيار وإمكانية تجاوزه المحللين الذين سيطروا على المجال لعقود. لسنوات، قام المحللون بتحليل البيانات المالية وجمع العناوين، كل ذلك لمساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات أفضل.

دخل الذكاء الاصطناعي إلى هذا المجال بأدوات تبسط، وتؤتمت، وأحيانًا تتفوق على الطرق التقليدية. أصبحت نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) فعالة بشكل خاص في تحليل البيانات المالية، حيث تقوم في دقائق بما قد يستغرق فريقًا من المحللين أيامًا.

التنبؤ بالأرباح، على سبيل المثال، يلعب بشكل صحيح في نقاط قوة الذكاء الاصطناعي. تميل أنماط الأرباح إلى اتباع اتجاهات منطقية — السنوات الجيدة تؤدي إلى المزيد من السنوات الجيدة؛ السنوات السيئة تؤدي إلى المزيد من السنوات السيئة. يزدهر الذكاء الاصطناعي في هذه المساحات القابلة للتنبؤ، متفوقًا على المحللين البشر الذين أحيانًا يسمحون للضوضاء أو التحيز بتعتيم حكمهم.

نماذج اللغات الكبيرة تعيد كتابة دليل تحليل الاستثمار

جامعة شيكاغو العمل مع نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) لفتت الأنظار. استخدم الباحثون الذكاء الاصطناعي للتنبؤ بتباين الأرباح ووجدوا أن هذه النماذج تتفوق على تقديرات المحللين البشر الوسيطة. السر؟ تتفوق نماذج اللغات الكبيرة في فهم القصة وراء تقارير الأرباح، وهو شيء لم تنجح الخوارزميات التقليدية في القيام به. 

تُحاكي هذه النماذج الخطوات المنطقية للمحللين الكبار، مثل المبتدئين المنضبطين في فريق مالي. تتجنب نماذج الذكاء الاصطناعي أيضاً أحد أكبر الثغرات البشرية: الثقة الزائدة. يشتهر المحللون بتعديل توقعاتهم لتناسب ما يعتقدون أن المستثمرين يريدون سماعه. الذكاء الاصطناعي لا يلعب هذه اللعبة.

من خلال ضبط إعدادات "درجة الحرارة" لنموذج الذكاء الاصطناعي - وهو مصطلح تقني يشير إلى العشوائية - يمكنك حساب نطاقات المخاطر والعوائد باستخدام إحصائيات دقيقة وباردة. يمكنك حتى الحصول على تقدير لمدى الثقة في تنبؤاته. البشر، بالمقارنة، يميلون إلى الغرور في توقعاتهم، والتشبث بالقرارات الخاطئة بدلاً من إعادة التقييم.

على الرغم من هذه المزايا، لا يزال الذكاء الاصطناعي بعيداً عن الكمال. لن يعثر على شركة مثل إنفيديا القادمة أو يتنبأ بانهيار مالي عالمي آخر. الصدمات الكبيرة في السوق لا تتبع أنماطاً، ويعاني الذكاء الاصطناعي عندما يحدث ما هو غير متوقع.

كما لا يمكنه استجواب تنفيذي الشركات خلال مكالمات الأرباح أو التقاط الإجابات المتحيفة حول القضايا الحرجة. الأسواق فوضوية ومتغيرة باستمرار، والذكاء الاصطناعي يفتقر إلى الحدس اللازم للتكيف. هنا يبرز المحللون الكبار - فهم يعرفون متى يغيرون مسارهم، ويغوصون أعمق، ويضغطون للحصول على إجابات.

ولكن هوس الذكاء الاصطناعي سيظل قوياً لفترة طويلة. عمالقة التكنولوجيا مهووسون بذلك. Microsoft تراهن بشدة - بمبلغ 80 مليار دولار - على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية التي يحتاجها. للمالية لعام 2025، تخطط شركة التكنولوجيا العملاقة لإنفاق أكثر من نصف هذا المبلغ في الولايات المتحدة على مراكز البيانات لتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

لماذا هذا الإنفاق الكبير؟ يتطلب الذكاء الاصطناعي قوة حوسبة هائلة. تدريب نماذج مثل ChatGPT يعني ربط آلاف الرقائق في مجموعات ضخمة من مراكز البيانات.

يمكن لدولارات الإعلان أن تقود طفرة تكنولوجية جديدة

قد يسلك الذكاء الاصطناعي نفس الطريق الذي سلكته الثورات التكنولوجية السابقة: مدفوعاً بأموال الإعلان. هل تتذكر كيف صعدت جوجل وفيسبوك إلى السلطة؟ لقد استفادت من ميزانيات بناء العلامات التجارية، مستحوذة على دولارات من الجميع - من تايد إلى سباكك المحلي.

حتى الشركات التي تعتمد بشكل كبير على الاشتراكات مثل نتفليكس وأمازون تعتمد الآن على الإعلانات. ألفابيت، الشركة الأم لجوجل، هي مثال رئيسي على مدى بُعد هذا النموذج. منذ طرحها العام الأولي في عام 2004، ارتفعت إيرادات ألفابيت بمقدار 160 ضعفاً، لتصل إلى أكثر من 300 مليار دولار في عام 2023.

يتمتع الذكاء الاصطناعي بالقدرة على إعادة تشكيل الصناعات، تماماً كما فعل الراديو والتلفزيون والإنترنت من قبل. في الماضي، اعتمدت الصحف على الإعلانات للحصول على ثلثي إيراداتها.

ازدهر الراديو والتلفزيون بفضل الإعلانات التجارية، مما أبقيهما مجانيين للجمهور. قد يكون الذكاء الاصطناعي قريباً المنصة الإعلانية الكبرى التالية، لجذب الدولارات لتمويل التطورات الرائدة.

يمكن للذكاء الاصطناعي إخراج أفكار - بعضها رائع وبعضها غير منطقي. يمكنه تشغيل سيناريوهات لا حصر لها، واستخلاص رؤى من التاريخ قد يفوتها حتى جيش من الباحثين. لكنه لا يمكنه منحك تلك "شرارة العبقرية". يجلب المحللون شيئاً لا يمكن للذكاء الاصطناعي تكراره: القدرة على طرح الأسئلة، والتكيف، ورؤية الصورة الكبيرة في الوقت الفعلي. 

هذه اللمسة البشرية لا تزال لا تقدر بثمن في عالم تكون فيه التوصيات غير المتوافقة مع الإجماع - تلك التي لا تفكر فيها أي آلة - غالباً الأكثر ربحية. الخلاصة الحقيقية؟ الذكاء الاصطناعي والمحللون ليسوا أعداء. هم أدوات لبعضهم البعض.