تسير البنوك الأمريكية في ركود محتمل مع ميزانياتtronGER ، ومعايير الائتمان الأكثر إحكاما ، واعتماد أقل على الألغام المالية المالية مما كانت عليه قبل عامين فقط.
هذه القوة غير المتوقعة لا ترجع إلى التخطيط الذكي للكارثة الاقتصادية الحالية. إنه تداعيات من فوضى أوائل عام 2023 ، عندما انهار بنك سيليكون فالي وبنك التوقيع وعدد قليل من الآخرين وأجبروا الصناعة المصرفية بأكملها على تنظيف المنزل.
وفقًا لـ Bloomberg ، فإن الموجة من الحفاظ على الذات تساعد الآن البنوك على التعامل مع البيئة الأكثر فوضى التي أنشأتها التعريفات والأسواق المتقلبة.
ما أدى إلى أزمة 2023 هو تراكم الخسائر غير المحققة على السندات الحكومية بعد أن ارتفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2022. فقد المستثمرون الثقة ، وهرب الودائع إلى بدائل عالية العائد مثل صناديق أسواق المال.
لم يحدث هذا المدى بسبب الإقراض السيئ - لقد حدث ذلك لأن الناس لم يرغبوا في ترك أموالهم في البنوك عالقة بالسندات التي تدفع إلى أي شيء.
على عكس الانهيار لعام 2008 ، حيث كانت المشكلة هي قروض الرهن العقاري والرافعة المالية ، كان الحل في عام 2023 منخفضًا بشكل مدهش. معظم البنوك انتظرت للتو. عندما بدأت الأوراق المالية ذات العائد المنخفضة التي اشتروها خلال الوباء في النضج ، بدأت تلك الخسائر الورقية تتقلص.
اشترت تلك الإستراتيجية السلبية البنوك الزمنية والمساحة لإعادة الاستثمار في العائدات العليا. قالت شركة PNC Financial Services Group Inc. في تقريرها في الربع الأول إن 24 ٪ من محفظة السندات والمبادلة ستنضج بحلول نهاية عام 2026. وهذا سيقطع 1.7 مليار دولار من خسائرها غير المحققة. هذا ليس تغييرًا بسيطًا.
تشدد البنوك بالإقراض ، ثم تعود إلى الهجوم
خلال التنظيف ، لم تجلس البنوك على أيديهم. كما انتقد الفرامل على الائتمان. أكد مسح الرأي القرض في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن البنوك شددت قواعد الإقراض في عامي 2022 و 2023 بوتيرة مطابقة في أوائل العقد الأول من القرن العشرين والركود الأخير.
على الرغم من أنه أصبح من الصعب على كل من الشركات والمستهلكين الحصول على قروض ، إلا أن أولئك الذين قاموا بعمل أفضل. قالت شركة Ally Financial Inc. في أرباحها الأسبوع الماضي إن قروضها 2023 تفوقت على تلك التي تم تقديمها في عام 2022 ، وتبدو قروض 2024 أفضل.
لقد تحول هذا الموقف الدفاعي الآن إلى تفاؤل حذر. مع عودة دونالد ترامب في البيت الأبيض وتتحول المنظمين نحو متطلبات رأس المال المنخفضة ، يشعر المقرضون بالحرية للذهاب إلى الهجوم.
تقوم البنوك الآن بشراء أسهمها بقوة. أخبر المسؤولون التنفيذيون في PNC المستثمرين أنه "افتراض جيد جدًا" أنهم سيسرعون عمليات إعادة الشراء.
قامت شركة Truist Financial Corp. بتطابق إجمالي إعادة شراء Q1 بالكامل في أبريل وحده. وقال جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase & Co. ، إن الركود سيكون وقتًا مناسبًا لشراء المزيد من الأسهم.
تقدم تقلبات أسعار الفائدة طرقًا جديدة للربح
عدم اليقين حول أسعار الفائدة لا يخيف البنوك - إنه يمنحهم مجالًا للتحرك. إذا ظلت المعدلات طويلة الأجل مرتفعة بفضل التضخم أو الشكوك التي تعتمد على التعريفة الجمركية حول الاقتصاد الأمريكي ، يمكن للبنوك إعادة استثمار رأس المال في أصول أفضل.
هذا يرفع الأرباح المستقبلية. ولكن إذا خفضت معدلات الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عاجلاً وأعمق مما كان متوقعًا ، فقد تكتسب البنوك من انتشار أوسع بين ما يدفعونه على الودائع وما يكسبونه من القروض. هذه هي الطريقة التي تتوسع بها الهوامش.
من شأن انخفاض الأسعار أيضًا تخفيف الخسائر غير المحققة عن طريق رفع القيمة السوقية للسندات القديمة ذات العائد المنخفضة التي لا تزال على الكتب. إنه فوز في كلتا الحالتين. وهناك المزيد من الاتجاه الصعودي. إذا بدأ التصنيع في التحول إلى الولايات المتحدة ، فستكون هناك فرص إقراض جديدة.
يمكن للبنوك تمويل رأس المال العامل للمصانع الأمريكية التي تملأ الفجوة التي خلفتها تخفيض التجارة مع الصين. على المدى الطويل ، إذا تعتقد الشركات أن التدفقات التجارية العالمية تتغير إلى الأبد ، فهذا يعني المزيد من القروض للمرافق الجديدة.
سلك الفرق الرئيسي : تستخدم مشاريع التشفير السرية للأداة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة
