التضخم يتجه نحو الارتفاع في عام 2025، ويحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى احتواء الأضرار – بيتر شيف

أعرب بيتر شيف، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين العالميين في شركة يورو باسيفيك لإدارة الأصول، عن قلقهtronإزاء الاستراتيجية الاقتصادية الأخيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وفي منشور له على موقع X، حذر شيف من أن سياسات مجلس الاحتياطي الفيدرالي تؤدي إلى أضرار طويلة الأجل، لا سيما فيما يتعلق بالتضخم. 

بحسب شيف، من المتوقع أن يرتفع التضخم في العام المقبل. وأشار إلى أن أي تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستكون على الأرجح موجهة نحو تجنب أزمة مالية، أو دعم أسواق الأصول، أو تقديم الدعم للبنوك المتعثرة وأسواق العمل، وليس لخفض التضخم.

يسعى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي اليوم إلى احتواء الأضرار التي لحقت بالاقتصاد عقب تصريحات باول يوم الأربعاء. ومن المرجح أن يرتفع التضخم العام المقبل. لذا، إذا ما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فسيكون ذلك فقط لتجنب أزمة مالية، أو لدعم أسواق الأصول، أو لإنقاذ البنوك، أو لتحفيز سوق العمل الضعيف.

— بيتر شيف (@PeterSchiff) 20 ديسمبر 2024

خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يوم الأربعاء، سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية، مسجلاً بذلك ثالث خفض له هذا العام. إلا أن هذه الخطوة تزامنت مع تحول ملحوظ في توقعات البنك المركزي لعام 2025، حيث يتوقع الآن إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة العام المقبل، ويعود ذلك أساساً إلى استمرار التضخم. 

قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتغيير توقعاته الاقتصادية لعام 2025 

البنك المركزي الأمريكي توقعات رُفعت

دافع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عن القرار خلال مؤتمر صحفي، مصرحاً بأن تباطؤ وتيرة خفض أسعار الفائدة يعكس كلاً من التضخم الأعلى من المتوقع هذا العام وتوقع استمرار الضغط التضخمي حتى عام 2025. 

وعلى الرغم من خفض سعر الفائدة، أشارت تعليقات باول إلى مسار مستقبلي من التخفيضات البطيئة والحذرة لمعالجة مخاوف التضخم.

شيف، خلال ظهوره على قناة فوكس بيزنس عقب إعلان الاحتياطي الفيدرالي، انتقد خطاب باول، ولا سيما تصويره لموقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد تجاه التضخم. وأكد شيف أن أفعال باول لا تتوافق مع أقواله، مشيراً إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة المبكرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كانت سابقة لأوانها. وزعم أن أسعار الفائدة لم تصل قط إلى مستويات تقييدية، وأن خفضها أكثر الآن سيكون خطأً.

أعرب شيف أيضاً عن تشكيكه في ادعاء باول بأن التضخم قد يعود إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% خلال عامين. ويعتقد أن التضخم سيظل مرتفعاً، رافضاً توقعات باول باعتبارها مفرطة في التفاؤل. وعلّق شيف قائلاً: "لن يقترب التضخم من 2% خلال عامين. بل سيكون أعلى مما هو عليه الآن".

تأثير defiومخاوف السياسة المالية 

حذّر شيف من أن الولايات المتحدة قد تتجه نحو سيناريو من شأنه أن يُعقّد الأوضاع الاقتصادية لإدارة ترامب القادمة. ومع استعداد الإدارة لتولي مهامها في يناير، تكهّن شيف بأن ترامب قد يرث بيئة اقتصادية هشة تتسم بتباطؤ الاقتصاد وتزايد المخاطر المالية.

امتدت مخاوف شيف لتشمل قضايا مالية أوسع نطاقًا. فقد سلط مقال نُشر مؤخرًا على موقع شيف جولد، والذي أعاد الخبير الاقتصادي نشره على موقع إكس، الضوء على تضخم defiالحكومة الأمريكية. 

بحسب أحدث الأرقام الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية، أنفقت الحكومة الأمريكية 668 مليار دولار في نوفمبر، إضافةً إلى 584 مليار دولار أنفقتها في أكتوبر. وبذلك يصل إجمالي defiلأول شهرين من السنة المالية 2025 إلى 624 مليار دولار، وهو أعلى رقم مسجل على الإطلاق لهذه الفترة.

مع بلوغ إيرادات الحكومة الأمريكية 628 مليار دولار فقط، فإنها tracنحو defiقياسي بنهاية السنة المالية، قد يتجاوز 3.5 تريليون دولار. ويحذر شيف من أن هذا الإنفاق غيرdentيستنزف الاقتصاد الحقيقي، وأن مثل هذه السياسات المالية قد تؤدي إلى عدم استقرار اقتصادي طويل الأمد.

انتقاد شيف لمقترحات ترامب السياسية 

انتقد شيف أيضاً نهج الرئيسdentترامب تجاه أسواق الطاقة الدولية، ولا سيما اقتراحه بزيادة الاتحاد الأوروبي مشترياته من النفط والغاز الأمريكي. ويرى الخبير الاقتصادي أن هذا سيؤدي إلى انخفاض الإمدادات المحلية وارتفاع أسعار الطاقة للأمريكيين. 

ترامب من الاتحاد الأوروبي شراء المزيد من النفط والغاز الأمريكي. إذا فعلوا ذلك، سيؤدي الطلب المتزايد إلى انخفاض العرض المحلي، مما سيرفع أسعار الطاقة للأمريكيين. كذلك، إذا استُخدمت الدولارات لشراء النفط والغاز بدلاً من شراء ديوننا، فستكون النتيجة ارتفاع عوائد السندات وأسعار الرهن العقاري.

— بيتر شيف (@PeterSchiff) 20 ديسمبر 2024

وأضاف قائلاً إنه إذا تم استخدام الدولارات لشراء صادرات الطاقة الأمريكية بدلاً من تمويل الديون، فإن النتيجة ستكون ارتفاع عوائد السندات ومعدلات الرهن العقاري، مما يؤدي إلى تفاقم التحديات الاقتصادية للأسر.

انتقد شيف أمس سياسات ترامب "لخفض التكاليف"، قائلاً إن الرئيس الأمريكيdentيخوض حملة انتخابية لخفض الدين، ومع ذلك فهو يجبر الجمهوريين في مجلس النواب على "التصويت على تعليق سقف الدين للعامين المقبلين". ويعتقد أن هذا سيُهيئ الكونغرس الأمريكي "لتراكم ديون غير محدودة".