为什么Block的股票今天上涨了25%？

Block在周四盘后交易中股价飙升超过25%，此前它宣布裁员4,000多名员工。此次裁员占其 workforce 的一半，使Block的员工人数从超过10,000人减少到不足6,000人。

在一封致股东的信中，Block称这是一个“艰难的决定”，并将这一变化与智能工具联系起来，这些工具让较小的团队能够做更多事情。

削减人员并推动智能工具

Block首席执行官Jack Dorsey在信中称，随着员工人数减少近一半，超过4,000人将离开或进入咨询状态。信中称，“智能工具改变了建设和运营公司的含义”，并表示能力“每周都在加速积累”。

信中称，“我认为大多数公司都落后了”，并表示在未来一年内，大多数公司将进行类似的结构调整。它表示希望“按照我们自己的条件”进行这一调整。

Block表示2025年表现强劲。毛利润增长从第一季度到第四季度翻了一番以上。它在第四季度超越了40法则。它重启了Cash App网络增长并提高了参与度。它扩大了贷款产品，获得了强劲回报。

Square的总支付量（GPV）增长加速。该公司创下了有史以来最强的新增年度交易量记录。它交付了首批Proto比特币挖矿设备。它增加了股票回购，以向股东返还更多资本。

Block表示，2025年的结果开始反映出更快的产品开发，并保留了其投资者日关于Cash App毛利润增长和Square GPV未来三年的目标。

设定四个构建重点并要求速度

Block表示，智能将处于决策的核心，建立信任、管理风险、构建产品并服务客户。它表示正转向一种模式，客户可以直接在Block能力之上构建自己的功能。

它表示将以“极端专注”运行，并列出了四个构建重点：客户能力、用于组合和交付这些功能的界面、基于对客户深入理解和实时数据的主动智能，以及协调公司运营的智能模型。它表示这支持了投资者日的主计划。

关于速度，它表示，处于新规模的公司“没有理由慢下来”。它将更快地做出决定，更快地发货，更快地学习。

报告第4季度数字并提高指导

Block报告称，2025年第四季度毛利润同比增长24%，并表示其毛利润表现优于指导预期。其营业利润为4.85亿美元，调整后营业利润为5.88亿美元。

Block归属于普通股股东的净利润为1.16亿美元。调整后EBITDA为9.3亿美元。GAAP稀释后每股收益为0.19美元。调整后稀释后每股收益为0.65美元，同比增长38%。

Square的GPV在第四季度按报告和固定汇率计算同比增长10%。美国GPV同比增长7.0%。国际GPV同比增长24%，按固定汇率计算为25%。

截至2月24日，Block表示季度至今Square GPV增长加速，按报告计算同比增长超过12%，按固定汇率计算为11%，其中美国GPV增长超过7.5%，国际GPV增长超过34%，按固定汇率计算为26%。

Cash App的月活跃交易用户在第四季度增长至5,900万。主要银行活跃用户在12月同比增长22%至930万，高于9月的830万。Block表示将继续投资Cash App Green。

Cash App毛利润同比增长33%，由Cash App Borrow、BNPL产品和Cash App Card推动。商业授权交易量同比增长17%至547亿美元，由Cash App Card推动。商业货币化率同比增长4个基点，由Afterpay购买后附加率增加推动。每活跃用户的金融解决方案毛利润同比增长57%，由Cash App Borrow推动。每活跃交易用户的流入增长在第四季度加速至同比增长12%，部分原因是更多客户将工资存入Cash App。

Block提高了其展望，预计2026年毛利润为122亿美元，同比增长18%，此前在投资者日上给出的展望为17%。它预计全年调整后营业利润为32亿美元，利润率26%，同比增长54%。

对于第一季度，Block预计毛利润为28亿美元，同比增长22%，调整后营业利润为6亿美元，利润率21%。它预计调整后稀释后每股收益为0.67美元，同比增长20%。

Block还表示，组织变革应从第二季度开始对调整后营业利润产生更显著的影响，全年影响将在下半年提高盈利能力。