블록(Block) 주식이 오늘 25% 상승한 이유는 무엇입니까?

블록은 목요일 연장 거래에서 4,000명 이상의 직원 해고를 발표한 후 주가가 25% 이상 급등했습니다. 이번 감원은 인력의 절반에 해당하는 규모로, 블록의 직원 수는 10,000명에서 6,000명 미만으로 줄어듭니다.

주주 서한에서 블록은 이를 '어려운 결정'이라고 표현하며, 더 적은 인력으로 더 많은 일을 할 수 있게 해주는 지능형 도구와 이 변화를 연결지었습니다.

인력 감축 및 지능형 도구 추진

블록의 CEO 잭 도시는 서한에서 인력 수가 거의 절반으로 줄어드는 가운데 4,000명 이상이 퇴사하거나 상담에 들어갈 것이라고 밝혔습니다. 그는 '지능형 도구는 기업 구축 및 운영의 의미를 변화시켰다'며, 역량이 '매주 더 빠르게 복리처럼 증가하고 있다'고 말했습니다.

서한에는 '대부분의 기업이 늦게 대응하고 있다'는 언급과 함께, 향후 1년 이내에 대부분의 기업이 유사한 구조적 변화를 단행할 것이라고 예측했습니다. 블록은 이를 '우리의 조건에 따라' 수행하고자 한다고 밝혔습니다.

블록은 2025년이 강세를 보였다고 말했습니다. 총매출 이익 성장률은 1분기에서 4분기 사이 두 배 이상 증가했습니다. 4분기에 Rule of 40을 초과했으며, Cash App 네트워크 성장을 재개하고 참여도를 높였습니다. 또한 강력한 수익률을 기록하는 대출 상품을 확장했습니다.

Square의 총 결제 금액(GPV) 성장률이 가속화되었습니다. 회사는 역대 가장 강력한 신규 추가 GPV를 기록했습니다. 첫 번째 Proto 비트코인 채굴 장치를 출하했으며, 주주에게 더 많은 자본을 환원하기 위해 자사주 매입을 늘렸습니다.

블록은 2025년 결과가 더 빠른 제품 개발을 반영하기 시작했으며, 향후 3년간 Cash App 총매출 이익 성장률과 Square GPV에 대한 투자자 데이 목표를 유지한다고 밝혔습니다.

네 가지 구축 우선순위 설정 및 속도 요구

블록은 의사결정, 신뢰 구축, 위험 관리, 제품 개발 및 고객 서비스의 핵심에 지능이 위치할 것이라고 말했습니다. 고객들이 블록의 역량을 직접 기반으로 자체 기능을 구축할 수 있는 모델로 나아가고 있다고 밝혔습니다.

블록은 '극도의 집중'으로 운영하겠다고 밝히며 네 가지 구축 우선순위를 제시했습니다: 고객 역량, 이러한 역량을 구성하고 전달하기 위한 인터페이스, 심층적인 고객 이해와 실시간 데이터를 기반으로 한 선제적 지능, 그리고 회사 운영을 조율하는 지능 모델입니다. 이는 투자자 데이 마스터 플랜을 지원합니다.

속도에 관해, 블록은 새로운 규모의 기업에게 '느린 것에 대한 변명은 없다'고 말했습니다. 회사는 더 빠르게 결정하고, 더 빠르게 출시하며, 더 빠르게 학습할 것이라고 밝혔습니다.

Q4 실적 발표 및 가이던스 상향

블록은 2025년 4분기 매출 총이익이 전년 대비 24% 성장했다고 보고하며 매출 총이익 가이드라인을 상회했다고 밝혔습니다. 영업이익은 4억 8,500만 달러, 조정 영업이익은 5억 8,800만 달러를 기록했습니다.

블록의 일반주주 귀속 순이익은 1억 1,600만 달러였습니다. 조정 EBITDA는 9억 3,000만 달러였습니다. GAAP 희석주당이익(EPS)은 0.19달러였으며, 조정 희석 EPS는 전년 대비 38% 증가한 0.65달러였습니다.

Square의 GPV는 4분기에 보고 기준 및 고정환율 기준 전년 대비 10% 성장했습니다. 미국 GPV는 전년 대비 7.0% 성장했으며, 국제 GPV는 전년 대비 24% 성장했고 고정환율 기준으로는 25% 성장했습니다.

2월 24일 현재, 블록은 분기 초 Square GPV 성장률이 보고 기준 전년 대비 12% 이상, 고정환율 기준 11%로 가속화되었으며, 미국 GPV는 7.5% 이상, 국제 GPV는 34% 이상(고정환율 기준 26%) 상승했다고 밝혔습니다.

Cash App의 월간 거래 활성 사용자 수는 4분기에 5,900만 명으로 증가했습니다. 주요 은행 활성 사용자 수는 12월에 전년 대비 22% 증가한 930만 명으로, 9월의 830만 명에서 증가했습니다. 블록은 Cash App Green에 대한 투자를 계속할 것이라고 밝혔습니다.

Cash App의 총매출 이익은 Cash App Borrow, BNPL 상품 및 Cash App Card의 영향으로 전년 대비 33% 증가했습니다. 상거래 활성화 규모는 Cash App Card의 영향으로 전년 대비 17% 증가한 547억 달러를 기록했습니다. 상거래 모니타이즈율은 Afterpay 구매 후 부가 가입률 증가의 영향으로 전년 대비 4bp 상승했습니다. 금융 솔루션의 활성 사용자당 총매출 이익은 Cash App Borrow의 영향으로 전년 대비 57% 증가했습니다. 거래 활성 사용자당 유입액 성장률은 4분기에 전년 대비 12%로 가속화되었으며, 이는 일부 고객들이 급여를 Cash App으로 이체하기 시작한 영향도 있습니다.

블록은 전망치를 상향 조정하여 2026년 총매출 이익을 전년 대비 18% 증가한 122억 달러로 예상했습니다. 이는 투자자 데이에서 제시한 17% 전망보다 높은 수치입니다. 연간 조정 영업이익은 32억 달러, 마진 26%로 전년 대비 54% 증가할 것으로 예상됩니다.

1분기에 블록은 총매출 이익을 전년 대비 22% 증가한 28억 달러, 조정 영업이익을 6억 달러(마진 21%)로 예상합니다. 조정 희석 EPS는 전년 대비 20% 증가한 0.67달러를 예상합니다.

블록은 조직 변경이 2분기에 조정 영업이익에 더 의미 있는 영향을 미치기 시작할 것이며, 연 하반기에는 수익성 개선의 전적인 영향을 받을 것이라고 밝혔습니다.