通胀率首次降至3%以下，已逾4年

通胀率首次降至3%以下，已逾四年。这一数据直接来自美国劳工统计局，并于周四传出，当时唐纳德·特朗普正准备对美国贸易伙伴发动新一轮关税攻势。

3月数据出炉，表现比任何人预期的都要温和。价格增长不仅放缓了——简直是一路下滑。经季节性调整后的3月消费者价格指数（CPI，追踪日常用品成本）下降了0.1%。

这0.1%的降幅将12个月通胀率拉低至2.4%。这是一个显著的转变，意味着物价上涨的速度不再像以前那样快。但别假装现在一切都便宜了。某些价格仍在攀升，只是不足以阻止整体通胀率下降。

通胀前景：能源和住房价格变动，食品成本攀升

能源成本受到的冲击最大。汽油价格大幅下跌——3月下跌6.3%。这一降幅对能源指数整体下跌2.4%起到了重要作用。更便宜的汽油让通胀数据有了喘息的空间。

这就是为什么在食品等其他价格上涨的情况下，总体数据仍然下降的原因。月度食品价格上涨了0.4%。鸡蛋再次领涨。仅一个月就上涨了5.9%。与去年相比，鸡蛋价格依然疯狂——较2024年3月上涨了60.4%。

住房价格没有下跌，但也没有大幅上涨。3月，租金、抵押贷款和相关住房成本仅上涨0.2%。这是我们在住房领域见过的最小涨幅之一，除非发生大事，否则住房价格通常不会大幅波动。在过去一年中，住房价格仍上涨了4%，但这比过去几年的大多数月份都要温和。

再看看汽车。二手车价格下跌了0.7%。新车价格几乎没变——仅上涨0.1%。这一切都发生在预期中的特朗普关税冲击之前。一旦这些关税生效，汽车市场可能会迅速变化。目前，暴风雨前的宁静。

核心通胀率讲述了一个略有不同的故事。这是剔除食品和能源价格后的指标。它很有用，因为食品和燃料价格往往波动剧烈。3月，核心通胀率仅上涨0.1%。在年度基础上，核心价格上涨了2.8%。这是自2021年3月以来的最低同比增幅。

这很重要。核心价格通常不会快速下降，尤其是在食品和燃料价格上下波动的时候。因此，2.8%的比率表明，即使是粘性较强的商品——如租金和医疗成本——其上涨速度也不如以前那么快。