Michael Saylor 的 Strategy 放缓比特币购买，增加价值 1860 万美元的 168 枚硬币

Strategy，全球最大的企业比特币持有者，上周再次扩大了其国库。根据一份新的美国证券交易委员会 (SEC) 文件，该公司以平均每枚 112,051 美元的价格购买了 168 枚 BTC，价值 1880 万美元。

收购后，Strategy 现在 持有 640,418 枚 BTC，总成本约为 474 亿美元，平均每枚比特币的购买价格为 74,010 美元。

随着时间的推移，Strategy 已从一家商业智能公司转型为全球最大的企业比特币持有者。首席执行官 Michael Saylor 一直推崇比特币作为更优的国库储备资产，认为它可以对冲通货膨胀和货币贬值。 

Strategy 减少比特币购买

该公司通过股权发行和可转换债务为收购提供资金。值得注意的是，Strategy Inc 即使在价格峰值时也继续购买比特币。然而，投资者注意到该公司已放缓了购买速度。  

尽管如此，Saylor 一如既往地逢低买入。在过去的一个月里，Strategy Inc 通过市价股票发行筹集了额外资金，并将其投入比特币。 

监管文件显示，在 9 月下旬至 10 月初之间，该公司发行了约 1.28 亿美元的新股权和债务，然后迅速部署其中一部分购买更多 BTC。 

正如 Cryptopolitan 报道 的那样，就在上个周末，Saylor 宣布该公司又收购了 219 枚价值 2400 万美元的比特币，使总持仓量达到约 640,250 枚 BTC。他通过社交媒体强调，尽管股价和加密市场剧烈波动，Strategy 仍完全致力于其积累策略。

Saylor 坚持认为，只要公司能够以低于比特币预期回报的成本筹集资本，它将继续增加其国库。昨天在一次采访中，他说他的公司几乎可以瞬间将新资本转化为比特币。

他表示，“有时我们 literally 每小时出售 5000 万或 1 亿美元，并在同一小时购买 1 亿美元的比特币。比如，我们一天可以筹集 10 亿美元资本，而在下午 4 点我们可能只有 2000 万的敞口，到了下午 5 点、6 点，我们就完全完成了。”

现在，其国库约占所有比特币存量的 3%。按当前市场价格计算，这批囤积价值约 700-800 亿美元，这是一个令人瞠目结舌的数字，超过了许多标普 500 公司的市值。 

Strategy 以约 1.12 万美元/枚的价格收购了 168 枚 BTC，价值约 1880 万美元，并实现了 2025 年至今 26.0% 的 BTC 收益率。截至 2025 年 10 月 19 日，我们持有 640,418 $BTC，总成本约为 474 亿美元，平均每枚比特币约 74,010 美元。 $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/lVlnZkcUrq

— Strategy (@Strategy) 2025年20月

Strategy 对这批囤积的平均成本基础估计约为 470 亿美元，这意味着到目前为止，这笔赌注产生了约 250 亿美元的未实现收益。该公司还报告称，2025 年至今的比特币收益率为 26%。

MSTR 镜像了 BTC 的波动性

该公司庞大的比特币敞口使得 MSTR 表现得像是一个伪装成杠杆比特币 ETF 的产品。当比特币价格上涨时，MSTR 的资产膨胀，股价往往涨得更快。因此，在过去五年中，在加密牛市期间，MSTR 实现了三位数的年化回报，有时甚至跑赢比特币本身。

另一方面，当比特币表现疲软时，MSTR 的股价会大幅下跌。最近的剧烈波动发生在几周内，股价从 300 多美元跌至 200 多美元。这是因为比特币的“繁荣到崩溃”波动在 MSTR 的股价中被放大了。 

10 月初，加密乐观情绪推动比特币创下约 12.5 万至 12.6 万美元的新高，MSTR 股价随之飙升。仅 10 月 1 日一天，受美国加密货币有利税务裁决的影响，股价从 9 月底的 338 美元跃升至 10 月 3 日的约 355 美元，涨幅约 6%。 

然而，这种狂热情绪昙花一现。几天内，比特币突然从 12.6 万美元暴跌至 11 万美元以下，这是由一波杠杆头寸清算和日益积聚的宏观经济乌云所触发的。 

不断升级的美中贸易战恐惧，包括来自华盛顿的新关税报告以及持续的通胀数据，导致投资者逃离风险资产。像 MSTR 这样暴露于加密货币的股票遭受重创。 

到 10 月 13 日，Strategy 的股票已 回落至 300 美元出头，并于 10 月 16 日以 283.84 美元收盘，较本月高点损失了约五分之一的价值。在那次 10 月中旬的下跌中，MSTR 跌破了关键技术支撑位。其 50 日和 200 日移动平均线徘徊在 343-350 美元左右，市场情绪变得谨慎。