- Strategy 在上周的融资中使用了其三种类型的优先股。
- 自六月以来，STRF 和 STRK 一直被用于缓解 MSTR 的稀释压力。
- 优先股风险可能更高，但在过去两个月里，其需求强劲且周销量持续增长。
Strategy (MSTR) 透露其融资方式发生转变，买家转向其优先股配售。STRK、STRF 和 STRD 的 ATM 计划需求增加，在过去一周的融资轮次中创下纪录。
由 Saylor 领导的公司指出其融资策略发生了变化，因为它继续积累其 BTC 国库。在续签其 每周购买后，Strategy 指出对其优先股的兴趣增加。
上周市场对三种优先股的需求创下纪录，表明该公司股票重回聚光灯下，延长了 BTC 购买期。
Strategy 报告称，优先股为上周的融资贡献了 1.41 亿美元，在此期间公司收购了 4,225 枚 BTC。
我们首选的 ATM 股票正创下需求纪录。上周筹集 1.41 亿美元。 $STRK $STRF $STRD pic.twitter.com/QVWYbL2161
— Strategy (@Strategy) 7月 16日, 2025
Strategy 在过去一个月开始将其资本筹集转向优先股。上周是首次包含所有类型优先股的融资，因为 STRD 要约终于被市场接受。
Strategy 暂停 MSTR 融资以改善资产负债表
Strategy 诉诸优先股以减缓其 MSTR 普通股的稀释。在过去两周的融资中，这家由 Saylor 领导的公司未在其 ATM 计划中发行新的 MSTR 股票。在暂停发行新 MSTR 股票两周后，结合 BTC 的强劲反弹，MSTR 上涨至年度高点 442.13 美元。
这一决定有助于缩小公司股价与其 BTC 持仓价值之间的差距。当股价过于接近底层资产价值时，ATM 销售变得缺乏吸引力。当呈现溢价时，MSTR 销售会取得成功，并作为 BTC 投资的代理。
随着 BTC 创下 122,000 美元以上的纪录并维持在 118,000 美元左右，Strategy 可能能够在未来几周利用 MSTR ATM 计划。截至 7 月， Strategy 已使用高达 50% 的 MSTR ATM 计划，分配旨在持续至 2030 年。该公司已收购 3% 的 BTC 供应量，希望长期持有。
Strategy 优先股因收益需求而获得提振
Strategy 的优先股提供股息派发的潜力，满足了高收益产品的需求。其中一些优先股风险较高，但仍激发需求。三种类型的优先股分别于 1 月、3 月和 6 月发行，帮助 Strategy 在 2025 年实现了创纪录的扩张。
STRF 是风险最低的优先股，收益率为 10%，且优先级高于 STRK 和 STRD。STRF 交易价格为 117 美元，在最近融资期间上涨至接近纪录水平。最近，STRF 峰值达到 126.48 美元。
STRK 提供 8% 的收益率，在赎回情况下优先级仅次于第一顺位。STRK 峰值达到 125.75 美元，随后滑落至 118.13 美元。
自 6 月以来，优先股一直以其 100 美元的票面价值以上交易，导致 Strategy 每周扩大其优先股要约。最大的流动性来源之一是 STRK 的 210 亿美元销售计划。
STRD 是优先股的最新成员，目前交易价格为 93.28 美元。新设施提供非强制性、非累积股息，尽管收益率高于 STRF 和 STRK。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
