- SEC 结束了对 Zcash 基金会的调查且未采取执法行动，该调查始于 2023 年 8 月发出的一份传票。
- ZEC 涨幅超过 17%，达到 690 美元，创下六个月新高，使代币价格距离 11 月的周期高点仅差 10%。
- 此次调查的结束为一系列积极信号增添了筹码，包括 Robinhood 于 4 月的上市、Multicoin Capital 披露的 ZEC 持仓以及 Grayscale 待处理的现货 ZEC ETF 申请。
Zcash 周三涨幅超过 17%，达到 690 美元的 价格水平，这是自去年 11 月以来首次见到。此次反弹是在美国证券交易委员会（SEC）宣布在不采取执法行动的情况下结束对其非营利组织的调查后发生的。Zcash 基金会于 5 月 19 日发布的 2026 年第一季度报告证实了这一消息，标志着 Zcash 经历了一场巨大的监管斗争后终于尘埃落定。
SEC 对 Zcash 的调查可以追溯到 2023 年 8 月，当时发出了针对“某些加密资产发行事项”案的传票。随着调查结束，执行主任 Alex Bornstein 将 2026 年第一季度 描述为基金会历史上“最具决定性意义”的时期之一。
ZEC 的时机可谓再好不过。在从 11 月 750 美元的高点大幅下跌约 75% 至 2 月的 185 美元低点后，昨日 17% 的涨幅使 Zcash 距离突破去年高点仅约 10%。
三年的阴霾终于消散
SEC 对 Zcash 历时三年的调查结束，实际上消除了困扰整个项目的最大风险。多年来，该项目被标记为未注册证券的可能性是真实存在的，因此机构资金避而远之，许多美国交易所几年前就决定下架该代币。随着这一决定的出台，部分风险现已消除。
基金会自身的资产负债表状况也很稳固。截至第一季度末，净流动资产为 3670 万美元，其中 85,412 枚 ZEC 价值约 2120 万美元，构成了大部分资产。该季度的总运营费用为 817,618 美元，平均每月约 272,500 美元。按照这种消耗率，该非营利组织拥有数年的资金跑道。考虑到 Electric Coin Company 近期发生的情况，这一缓冲期时机恰到好处。ECC 的核心开发团队今年早些时候因与 Bootstrap 董事会的治理纠纷而离职，并随后宣布计划开发一款新的隐私钱包 cashZ。
此次反弹背后不止 SEC 的因素
昨日的走势确实受到了 SEC 消息的影响。话虽如此，ZEC 在此最新消息发布前的几周就已经显示出看涨动能。4 月 23 日，Robinhood 在美国全国范围内上线了 ZEC 交易，首次将该代币向数百万零售投资者开放。
不到两周后的 5 月 5 日，Multicoin Capital 披露在该代币上持有“重大头寸”，其联合创始人 Tushar Jain 将 Zcash 描述为“回归加密最初建立的赛博朋克理想”。
Grayscale 将 Zcash 信托基金转换为现货 ETF 的未决 Form S-3 文件也在 5 月期间重新引起关注。如果获得批准，该产品将在 NYSE Arca 上市，代码为 ZCSH，成为美国首个现货隐私币 ETF。
SEC 的结案并不能解决 ECC 的治理纠纷，但至少让该项目能够在没有联邦调查悬顶的情况下继续前进。
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Anush Jafer
Anush是一位拥有四年行业经验的加密货币研究分析师兼记者。他专注于稳定币、链上分析、监管动态以及宏观驱动的加密货币叙事。他还主持Cryptopolitan的实时市场直播和播客节目。
