随着主要加密货币价格下跌，长期支持黄金的彼得·希夫和加密货币投资者安德鲁·康抓住时机，声称最近的下跌证实了他们此前对 Bitcoin 和 Ethereum 估值过高以及盲目乐观的警告。.
近期的市场环境加剧了质疑的声音。 Ethereum 跌破 4000 美元， Bitcoin 也回吐了近期的部分涨幅。这导致加密货币总市值下跌超过 6.6%。.
分析人士对于这是否标志着更长期经济衰退的开始，或者这仅仅是持续周期中的一个“熊市陷阱”仍然存在分歧。.
希夫重新引发了人们由来已久的怀疑
欧洲太平洋资本首席经济学家兼策略师希夫多年来一直将Bitcoin斥为“数字假黄金”。本周，他再次发表批评言论，强调了迈克尔·塞勒策略（前身为Microstrategy，股票代码为$MSTR）的下跌。
Bitcoin来说，这将是一场残酷的熊市。我不确定包括 MSTR 在内的任何一家公司能否挺过这场熊市，”他在 X 论坛上发帖说。
他最近指出，Bitcoin下跌了约20% ，称这是熊市的证据。
加密货币多头遭遇攻击
康的这些帖子源于汤姆·李最近对 Ethereum评论。汤姆·李是Fundstrat的联合创始人兼BitMine的董事长，他在最近的一次活动中表示，在华尔街的广泛采用以及对加密货币友好的特朗普政府的支持下，到2025年底， Ethereum 可能高达12000美元至15000美元。.
据Cryptopolitan报道，Lee 将以Ethereum为一条“中立的链”，能够吸引trac和监管机构，并认为它在代币化资产、稳定币甚至人工智能领域的作用将开启一个长达十年的“超级周期”。
李的公司BitMine围绕 Ethereum 重组了资产负债表，目前持有215万枚ETH，是全球最大的ETH持有量。这一举措使其市值从6月份的3760万美元飙升至9月份的94.5亿美元。.
Ethereum双方人士的激烈讨论。Mechanism Capital 的联合创始人 Kang 是其中声音最大的反驳者之一，他在 X 平台上发表了一篇详尽的反驳文章，称 Lee 的论点是他见过的知名分析师中最缺乏金融知识的论点之一。
安德烈·康发起反击
康认为， Ethereum的基本面并不支撑如此高的估值。他指出，虽然自2020年以来，现实世界资产的代币化和稳定币交易量增长了“100到1000倍”，但网络费用收入并未相应增长。.
他认为，高效的升级、交易活动向 Solana 和 Arbitrum 等竞争链的迁移，以及代币化债券和证券的低周转率，都限制了手续费的增长。“你可以将价值万亿美元的资产代币化，但如果这些资产流通不畅，那么它可能只会为以太坊增加 10 万美元的价值，”Kang 写道。.
他还驳斥了李的说法，即机构会积累 ETH 来保护网络安全，并表示目前还没有任何大型银行购买或质押这种资产。.
从技术角度来看，康认为 Ethereum 更有可能被困在 1000 美元到 4800 美元的区间内，而不是突破创下新高。.
在随后的帖子，他更进一步，将以Ethereum“Luna 2.0”——这显然是指Terra区块链，后者在2022年的崩盘导致数十亿美元的投资者资金损失殆尽。据报道，他还用实际行动证明了自己的观点，买入了以太坊的看跌期权，押注其价格会进一步Ethereum。
然而，值得注意的是，康恩非常看好 Bitcoin ，并且长期以来一直看空 Ethereum坊。他过去对以太坊即将崩盘的一些预测也未能成真。.
