11月份有超过58万枚比特币流入交易所。

比特币持续流入交易所，主要流向流动性最高的交易所。这种流动表明，比特币价格再次寻求方向，投资者可能准备获利了结或调整投资组合。 

11月份比特币流入交易所的数量依然居高不下，总计有58万枚比特币流入中心化市场。与去年同期相比，交易所的比特币流入量有所下降。然而，近期现货交易和交易所充值量的增加，正值比特币价格多次跌破9万美元之际。 

Binance 在充值量方面仍然领先，有 163,800 枚比特币流入。Coinbase 吸收了 130,000 枚比特币。 

随着近期交易所成交量的变化，比特币交易价格略低于 92,000 美元。近期跌至 88,000 美元的低点再次与多头平仓有关，而非抛售压力或投降的迹象。 

Binance 在11月开始接受比特币流入

在 Binance，比特币现货交易量激增后，自10月底以来，比特币开始回流。与此同时，比特币价格走弱，跌破了此前11万美元以上的高位。

像Bybit和OKX这样的小型交易所并没有出现 比特币 充值激增的情况。部分原因可能是来自美国投资者的比特币流动，他们在第四季度最为活跃。此外，Coinbase的资金流动与机构平台相关，吸收了近期部分ETF的抛售。 

在比特币价格下跌期间，Binance 也引发了规模最大的抛售潮，往往加剧了跌势，并导致一波清算。该交易所既会在牛市期间吸收比特币获利，也会进行积极的交易。 

Binance 还拥有创纪录的稳定币供应量，提供充足的退出流动性。部分存入的比特币也可作为抵押品，用于开立衍生品头寸。 

比特币正在链上移动

自9月以来，BTC开始在链上转移，导致“代币销毁天数”（Coin Days Destroyed） 指标。过去两个月，这种转移速度加快，恰逢交易波动加剧时期。 

造成这种波动的原因可能包括ETF换手率、交易所套利或抵押品要求。链上价格波动也与永续期货去中心化交易所（DEX）的兴起相吻合，而这些交易所也需要抵押品。 

加密货币流入量的增加与活跃地址数量的增加并不一致。这些存款来自相对较少的钱包。近期的活跃交易通常与巨鲸有关，尤其是一些新钱包正在进行战略性操作。 

比特币订单也反映出巨鲸的影响力日益增强。自10月初以来，比特币订单规模持续增长，表明巨鲸活动仍在进行。这一转变发生在10月份一段以散户为主的中性买盘期之后。 

近期巨鲸的交易活动也带来了重新积累和重组的希望，之后比特币将开启新一轮牛市。目前，即使成本基础不利，大多数比特币持有者仍未放弃现货头寸。2025 年到期的比特币市场也提供了额外的对冲机会，期权交易的未平仓合约量和交易量将达到峰值，衍生品交易活动也将更加活跃。