矿工是 Bitcoin (BTC) 持有者中最受关注的群体之一，因为许多人认为他们的行为可以作为长期价格走势的信号。目前，矿工持有约 190 万枚 BTC（不包括扩充后的金库），出售行为也较为少见。.
矿工不再按往常的速度出售其持有的 Bitcoin (BTC)，普遍持有 180 万至 190 万枚。流向交易所的比特币数量已降至 4 月以来的最低水平，这使得新增供应的平衡向矿业公司倾斜。.
这一转变在 2024 年底被发现。矿工向交易所的资金流动一直是市场情绪的长期指标。.
矿业公司仍在等待有利条件
部分比特币区块生产者仍然可以在场外交易市场出售他们的比特币。然而，大多数矿工希望在保持低成本生产的同时，获得更高的市场价格。矿工们还可以规划他们的挖矿活动，以避免恐慌性抛售或投降式抛售。此外，一些大型企业级矿场会从第三方获得收益，并不总是依赖出售比特币来换取电力或设备。.
因此，矿工出售比特币的实际价格超过每枚 47,000 美元，而其他卖家的平均价格为每枚 41,000 美元。在这个价格下，大多数矿场运营商的利润率超过 100%，尤其是在出售之前减半期间挖出的比特币时。.
比特币挖矿的平均成本经重新计算已超过 89,000 美元，并随市场上涨。然而，矿工会保留一些以低至 23,000 美元甚至更低成本挖出的比特币，尤其是一些老牌公司的成本更低。矿工也可能成为比特币供应的来源之一，尤其是在交易所储备减少的情况下。.
矿工们也经历了更多轮周期，学会了不要轻易放弃或过快抛售代币。此前，一些基金为了支付成本会定期抛售，但过去一年市场情绪发生了转变，矿工们逐渐转变为部分长期持有的“巨鲸”。.
过去两年，矿业公司持续提升算力，其比特币储备一度达到202万枚的峰值。此后，部分公司开始获利，主要用于新的投资。矿工的比特币储备低于公司金库中公布的295万枚比特币，尽管其中一些比特币可能属于长期矿工。
在这些比特币储备中，美国顶级矿业公司持有超过73,000枚比特币。随着挖矿活动转移到实力雄厚的美国矿场，高达40%的新挖比特币可能都存放在这些顶级矿业公司的钱包中。由于这些新挖出的比特币与非法活动无关，因此对于场外交易和长期持有而言可能更有价值。.
尽管此前有所担忧，但矿工们并未表现出屈服的迹象，反而专注于维持电力供应并扩建新的矿场设施。 Bitcoin 算力仍接近历史峰值，仅在挖矿条件不佳时，部分矿池离线，导致算力出现短期波动。.
矿业股可能会抵消其他投资者抛售的影响
矿工继续持有比特币或许能够抵消ETF和其他专业巨鲸的抛售。贝莱德最近打破了其持币记录，尽管它仍然持有55.739万枚比特币。这家ETF发行商出售了1320枚比特币，这些比特币或许仍能被市场轻松消化。然而，此举也释放出市场情绪正在转变的信号。
ETF 整体持有 110 万枚比特币，这些比特币可能无需预先计划即可快速出售。而矿工出售比特币则大多基于可预测的电力成本或长期投资计划。.
贝莱德的抛售发生在比特币价格持续承压、跌破 94,000 美元的当天。在消化了一些抛售后，比特币迅速反弹至 95,073.80 美元，展现了其在短期波动中反弹的能力。.
即使是那些以较低成本购入比特币的新手买家，较小的价格回撤也不再引发同样的恐慌。即使是短期买家，在 87,000 美元以上的价格也表现出tron的支撑。.
对于比特币而言，现货交易可能并非最大的威胁，相比之下，衍生品市场更为突出。短期内，针对杠杆头寸的攻击可能会影响价格走势。期权到期日也会导致短期波动。.
