摩根大通预测 Bitcoin 将在2025年下半年超越黄金。

摩根大通分析师团队，包括董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)，报告称 Bitcoin 在今年下半年表现可能优于黄金。分析师认为，在企业需求增长和美国各州政府支持力度加大的推动下，比特币将对黄金构成威胁。.

作为 Bitcoin 对冲货币贬值的工具同步上涨，但如今这两种资产的走势已不再一致。摩根大通分析师认为，到2025年，这两种资产将进入零和博弈阶段，一方的上涨将以另一方的下跌为代价。分析师指出，近几个月来，资金流向发生了逆转。

摩根大通表示，比特币在2025年下半年表现可能优于黄金。

摩根大通表示， Bitcoin 在2025年下半年表现可能优于黄金。

黄金价格见顶时， Bitcoin 暴涨 pic.twitter.com/8yRUOxEB76

— 昆腾 | 048.eth (@QuintenFrancois) 2025 年 5 月 15 日

摩根大通分析师透露，受企业购买和美国各州日益增长的支持推动， Bitcoin 在今年下半年可能会跑赢黄金。. 

他们还指出，去年底的货币贬值交易——即投资者买入黄金和比特币以对冲法定货币贬值风险——推高了这两种资产的价格。分析师表示，今年这种交易已经停滞，并演变成一场零和博弈，一种资产的上涨是以另一种资产的下跌为代价的。.

“从2月中旬到4月中旬，黄金价格上涨，而 Bitcoin价格下跌；但在过去三周里，我们观察到的情况恰恰相反，即 Bitcoin 上涨，而黄金价格下跌。

-摩根大通董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁。.

自4月22日以来，黄金价格下跌近8%，而比特币价格则上涨了18%。分析师认为，投资者资金流动反映了这一转变，资金从黄金ETF流出，流入 Bitcoin。期货数据也印证了这一点，黄金持仓减少，比特币持仓增加。.

摩根大通分析师还指出，加密货币衍生品市场也在增长。美国加密货币交易所已收购多家大型平台，例如 Coinbase 收购 Deribit，Kraken 收购 NinjaTrader，以及 Gemini 获得在欧洲提供衍生品交易的牌照。分析师认为，随着监管的加强，这些发展可能会促进更多机构参与加密货币领域，增强市场信心。

黄金价格走软以及加密货币市场特有的因素，促使 摩根大通 仍有上涨空间 Bitcoin 在下半年 交易 价格为每盎司 103,425 美元，过去七天上涨了 2.11%。黄金目前交易价格为每盎司 3,222 美元，过去五天下跌了 2.62%。

摩根大通表示，加密货币特有的催化剂将推动比特币的表现超越黄金。

Panigirtzoglou补充道，该公司预计今年迄今为止黄金和比特币之间的零和博弈局面将持续到年底。摩根大通分析师也承认，他们更倾向于加密货币特有的催化剂，这为 Bitcoin 在下半年相对于黄金的上涨势头创造了有利条件。. 

Strategy和Metaplanet等公司已加倍持有比特币。Strategy计划到2027年筹集840亿美元用于购买 Bitcoin ，目前已完成目标的32%。.

Metaplanet 发布报告 ，其tron季度业绩创历史新高。该公司持有的数字资产跃升至 6,796 枚比特币，较年初至今增长 3.9 倍，2025 年新增比特币超过 5,000 枚。 

Metaplanet在3月份 Bitcoin 价格下跌时经历了74亿日元的暂时性估值损失，但截至5月12日，该公司仍实现了135亿日元的未实现收益。自采用 Bitcoin 国库标准以来，该公司的比特币净资产价值飙升了103.1倍，市值也增长了138.1倍。.

美国多个州正逐渐接受 Bitcoin，新罕布什尔州目前 允许将 高达5%的储备金投资于 BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin 储备金，并承诺今年不会提高税收。分析师指出，随着越来越多的州考虑将比特币纳入战略储备，这可能成为推动这种数字资产持续发展的积极因素。