JPMorgan prévoit que Bitcoin surpassera l'or au cours du second semestre 2025

Les analystes de JPMorgan, sous la direction de Nikolaos Panigirtzoglou, ont indiqué que Bitcoin pourrait surperformer l'or au second semestre. Selon eux, l'actif numérique gagnera du terrain face à l'or, porté par une demande croissante des entreprises et un soutien grandissant des États américains.

Après Bitcoin et de l'or l'an dernier, ces deux actifs servant de protection contre la dépréciation monétaire, leur évolution n'est plus synchronisée. Les analystes de JPMorgan estiment qu'ils sont entrés dans une phase à somme nulle en 2025, les gains de l'un se faisant de plus en plus au détriment de l'autre. Ils ont également constaté un renversement des flux de capitaux ces derniers mois.

JPMorgan estime que le Bitcoin pourrait surpasser l'or au cours du second semestre 2025

JPMorgan estime que Bitcoin pourrait surpasser l'or au cours du second semestre 2025

Quand l'or atteint son sommet, Bitcoin explose pic.twitter.com/8yRUOxEB76

—Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 15 mai 2025

Les analystes de JPMorgan ont révélé que Bitcoin devrait surperformer l'or au cours du second semestre, grâce aux achats des entreprises et au soutien croissant des États américains. 

Ils ont également noté que les opérations de dévaluation – où les investisseurs achètent de l'or et du Bitcoin pour se prémunir contre l'affaiblissement des monnaies fiduciaires – avaient fait grimper la valeur des deux actifs à la fin de l'année dernière. Les analystes ont indiqué que ces opérations se sont enrayées cette année et sont devenues un jeu à somme nulle, la hausse d'un actif se faisant au détriment de l'autre.

“Entre mi-février et mi-avril, l'or progressait au détriment du Bitcoin, tandis qu'au cours des trois dernières semaines, nous avons observé le phénomène inverse, c'est-à-dire que Bitcoin progressait au détriment de l'or

-Nikolas Panigirtzoglou, directeur général chez JPMorgan.

Depuis le 22 avril, le cours de l'or a chuté de près de 8 %, tandis que celui de la cryptomonnaie a progressé de 18 %. Les analystes estiment que ce changement s'explique par un déplacement des flux d'investisseurs, les capitaux se détournant des ETF or au profit du Bitcoin. Ce phénomène se confirme sur les marchés à terme, où les positions sur l'or diminuent tandis que celles sur le BTC augmentent.

Les analystes de JPMorgan ont également noté la croissance du marché des produits dérivés de cryptomonnaies. Les plateformes d'échange américaines de cryptomonnaies ont fait l'acquisition de géants du secteur : Coinbase a racheté Deribit, Kraken a acquis NinjaTrader et Gemini a obtenu une licence pour proposer des produits dérivés en Europe. Selon les analystes, ces évolutions pourraient stimuler la participation institutionnelle dans l'écosystème crypto, la réglementation renforçant la confiance des investisseurs.

La baisse des cours de l'or et les facteurs propres aux cryptomonnaies ont conduit de JPMorgan à anticiper une poursuite de la hausse Bitcoin au second semestre. Au moment de la publication, l'actif numérique s'échange à 103 425 dollars, soit une augmentation de 2,11 % sur les sept derniers jours. L'or, quant à lui, se négocie actuellement à 3 222 dollars, en baisse de 2,62 % sur les cinq derniers jours.

JPMorgan affirme que des catalyseurs propres aux cryptomonnaies permettront au Bitcoin de surpasser l'or

Panigirtzoglou a ajouté que la firme s'attend à ce que la situation de jeu à somme nulle entre l'or et le Bitcoin, observée depuis le début de l'année, se poursuive jusqu'à la fin de l'année. Les analystes de JPMorgan ont également reconnu avoir privilégié les catalyseurs spécifiques aux cryptomonnaies, ce qui a favorisé une dynamique haussière pour Bitcoin par rapport à l'or au cours du second semestre. 

Des entreprises comme Strategy et Metaplanet ont considérablement augmenté leurs avoirs en bitcoins. Strategy prévoit de lever 84 milliards de dollars pour l'achat Bitcoin d'ici 2027 et a déjà atteint 32 % de cet objectif.

Metaplanet a également annoncé le 14 mai sontrontrimestre à ce jour pour le T1 de l'exercice 2025. Les avoirs en actifs numériques de la société ont bondi à 6 796 BTC, soit une augmentation de 3,9 fois depuis le début de l'année, et plus de 5 000 BTC ont été ajoutés en 2025. 

Metaplanet a subi une perte de valorisation temporaire de 7,4 milliards de yens suite à la baisse du cours Bitcoin en mars, mais la société a néanmoins rebondi avec 13,5 milliards de yens de gains latents au 12 mai. La valeur nette des actifs en BTC de la firme a explosé, multipliée par 103,1 depuis l'adoption du Bitcoin Treasury Standard, et sa capitalisation boursière a également été multipliée par 138,1.

Plusieurs États américains se montrent plus ouverts au Bitcoin, le New Hampshire autorisant jusqu'à 5 % de ses réserves en BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin et s'est engagé à ne pas augmenter les impôts cette année. Les analystes ont noté que, à mesure que la liste des États s'allonge et que d'autres envisagent potentiellement d'ajouter le BTC à leurs réserves stratégiques, cela pourrait constituer un catalyseur positif durable pour cet actif numérique.