日本将在10月和12月的拍卖中削减3.75亿美元的超长期债券发行量

日本财务省周三与一级交易商会面后宣布，日本将在10月和12月的超长期债券拍卖中，每次减少1000亿日元（6.75亿美元），将发行量从3500亿日元减少到2500亿日元。.

此次降息决定影响期限介于15.5年至39年之间的债券，这些债券属于强化流动性拍卖的范畴。这是今年第二次针对该期限债券的降息。此前，由于长期债券需求波动，政策制定者在10月和12月也持续保持谨慎态度，两次降息均源于此。.

日本 将于周四拍卖40年期国债，结果将于东京时间下午12:35公布。三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊告诉记者，此次减产“影响中性偏向正面”，并表示“我预计明天拍卖的40年期国债将顺利售出”。

财政部加大短期债券发行力度

尽管日本正在缩减超长期债券的发行规模，但却增加了短期债券的发行量。11月份，期限超过一年但不足五年的债券发行规模将从6000亿日元增至7000亿日元。.

伊纳多姆 表示， 这一变化可能会受到国内银行的欢迎。“增加1至5年期国债的配置预计将吸引trac的需求。这是供需最稳定的时期，因此无需过度担忧。”

8月份，日本厚生劳动省向交易商发放了一份调查问卷，以收集反馈意见，从而决定调整债券拍卖规模。此次调整正值超长期债券收益率接近多年高位，且日本央行继续逐步退出其大规模债券购买计划之际。.

政治风险也蔓延至债券市场。本月初，首相井上茂宣布计划辞职后shib投资者开始猜测下 一届政府的财政政策。“展望未来，政治人物能否保持财政纪律，其重要性将不亚于，甚至超过财务省的供求调节措施，”稻留表示。

随着收益率曲线趋平，外国投资者大量买入长期债券。

日本央行出人意料地转向 提高利率 ，以及对财政灾难的担忧逐渐消退，为外国投资者创造了机会，他们几个月来一直在抢购日本的超长期债券。

他们的策略是什么？使日本国债收益率曲线趋于平缓，即短期利率上升，长期利率下降。而收益率曲线的走势也完全符合他们的预期。.

周一，短期国债收益率飙升至全球金融危机以来的最高水平，此前日本央行两名理事周五投票赞成加息。与此同时，20年期和30年期国债收益率有所回落。所谓的收益率曲线扭曲趋于平缓，正中那些押注收益率曲线陡峭化为负的投资者的下怀。. 

周三收益率整体走势延续，多数债券跟随美国国债走低。日本股市周二因国庆假期休市。.

伊司shibshib后，谁将接替他的不确定性也缓解了市场对长期利率的担忧。伊司巴辞职后，自民党总裁候选人高市早苗放弃了此前提出的激进支出计划。她在周五的新闻发布会上澄清，她从未反对财政纪律，并表示不会立即推行任何消费税减免措施。.

这帮助30年期和40年期国债收益率在周五跌至一个月来的低点。野村证券首席宏观策略师池田佑之介表示：“我预计30年期国债收益率将趋于稳定。市场显然误判了增值税下调的可能性及其潜在影响。”

他还指出，此前对日本信用评级可能被下调的担忧已经缓解。“前段时间，人们确实在讨论日本信用评级可能被下调的问题，但目前的情况表明，日本完全没有被下调的风险。”他说。.

9月8日，也就是我shib宣布辞职的第二天，30年期日本国债收益率飙升至创纪录的3.285%。但外国交易员并未受到影响。根据日本证券交易商协会的数据，截至8月份，他们已连续8个月净买入超长期日本国债。.

他们的净购买量在 4 月份达到峰值 2.3 万亿日元（155.6 亿美元），而传统上主导该市场部分的人寿保险公司仅购买了 270 亿日元。.