Altman的OpenAI与Huang的Nvidia之间100B交易内幕

Samuel Altman有一趟航班要赶。但在登机前往德克萨斯州之前，他必须敲定人工智能历史上最大的一笔交易之一。

就在起飞前几小时，Sam和Jensen Huang敲定了OpenAI与Nvidia之间价值1000亿美元的协议，这一交易将使人工智能领域最重要的两家巨头联系得比以往任何时候都紧密。

Sam正前往达拉斯以西180英里的小城阿比林，宣布OpenAI在AI基础设施方面的下一阶段。Jensen希望Nvidia能成为其中的核心。

两位首席执行官此前在唐纳德·特朗普总统最近访问英国期间已共度时光，总统事先已就这笔交易进行了低调的简报。随后是一连串虚拟通话、在伦敦、华盛顿特区和旧金山的私人会议，以及文件上的最后时刻修改。没有银行参与。只是两位权力玩家亲自操刀。

Sam和Jensen跳过银行，全力投入

Jensen在周一接受CNBC采访时称这笔交易“规模空前”。同一天，Nvidia的市场价值飙升1700亿美元，使其公司价值接近4.5万亿美元。估值为5000亿美元的Sam的OpenAI对Nvidia芯片的依赖程度进一步加深。计划是共同努力建设庞大的AI数据中心。

Sam在Nvidia的硅谷总部表示：“你们应该期待我们在未来几个月内带来很多惊喜。OpenAI必须做好三件事：我们必须进行出色的AI研究，我们必须制造人们想要使用的产品，我们必须找出如何解决这一前所未有的基础设施挑战。”

结构很简单，但规模巨大。Nvidia将每次投入100亿美元，随着新的计算能力上线供应芯片。Sam和Jensen计划进行十次这样的投入，总计1000亿美元。第一笔款项锁定在OpenAI当前的5000亿美元估值上。其余款项将跟踪公司未来的价值。

这并不是他们首次联手。早在2016年，Jensen亲自将Nvidia的DGX超级计算机送到OpenAI位于旧金山的办公室。该地点现在是Elon Musk的xAI的所在地。2024年10月，Nvidia正式加入OpenAI的66亿美元融资轮，估值达1570亿美元。一个月后，OpenAI高管在东京会见了SoftBank的孙正义。他们选择了代号“Stargate”来命名新的AI基础设施建设计划。Stargate现在涵盖了OpenAI涉及的所有主要计算交易。

Microsoft得知较晚，Oracle获得巨大份额

这种与Nvidia的新纽带并不意味着OpenAI要抛弃其他合作伙伴，但有些合作伙伴没有得到太多预警。Microsoft是OpenAI最大的投资者和云提供商，直到宣布前一天才得知此事。今年早些时候，Microsoft也失去了作为OpenAI独家计算合作伙伴的地位。

还有Oracle。不到两周前，Oracle透露OpenAI已同意从2027年开始在其身上花费3000亿美元用于计算能力。这与Nvidia的交易无关。Oracle、SoftBank和特朗普总统也支持Stargate，这现在是OpenAI所有基础设施计划的主要标签。

到目前为止，OpenAI已经考察了700到800个可能的新建10吉瓦数据中心的地点。北美各地的地点提交了提案，提供土地、电力和建筑。预计第一个站点将于明年晚些时候上线。OpenAI表示，这里没有排他性，Nvidia是“首选”合作伙伴，而非唯一合作伙伴。他们仍在与其他云提供商和芯片公司合作。

Nvidia持续投入，OpenAI着眼新市场

这并非Nvidia唯一的举措。就在上周，他们向Intel投入50亿美元以共同开发芯片。他们还花费7亿美元收购了英国初创公司Nscale，采用了与CoreWeave相似的策略，后者于3月上市。因此，虽然OpenAI的投资规模巨大，但这只是Nvidia不断增长的业务版图的一部分。

对于OpenAI来说，租赁Nvidia的芯片只是财务计划的一部分。高管表示，他们将避免出让更多股权。他们认为债务是为这些巨型设施融资的更明智选择。

随着所有这些基础设施的建设，OpenAI可能不再长期依赖他人的云服务。他们的工作负载主要运行在Microsoft的Azure上，但这可能会改变。一些高管告诉CNBC，OpenAI可能在两年内推出自己的商业云服务。一旦他们拥有足够的自有计算能力，他们可能会切换开关，开始向其他人出售服务。

当Sam与Jensen敲定交易时，OpenAI的基础设施团队再次来到东京。他们正在与SoftBank会面，讨论更多融资和制造方面的帮助。

OpenAI未来的所有基础设施努力现在都归入Stargate名下。随着Nvidia至少锁定1000亿美元，这可能只是更大事件的开始。