过去几个月，首次代币发行（ICO）市场异常火爆，在加密货币领域几乎成了家常便饭。这种现象使得许多团队仅凭一份白皮书和一个精美的网站就筹集了数亿美元。但这种情况已经不复存在了。.
与传统风险投资市场和上市科技公司之间的关联类似，这些数字资产的价格也会随着加密货币价格的波动而涨跌。过去六个月，比特币和以太坊的价格涨幅不及去年同期。.
随着ICO失败案例的报道日益增多，波士顿学院于2018年6月发布的一项研究显示，融资结束后120天，仅有44%的初创公司仍在运营。随着加密货币领域的成熟和稳定，这一上升趋势将会持续。
在一次讨论中，OODIENCE Media Channels 的首席执行官 Rob Toth 分享了他对当今科技界融资运作方式的看法。.
托特表示：“十年前，在创业科技界筹集 1 亿美元种子资金的想法大多是可笑的，而且肯定很少见”，而今年，托特补充说，这已经成为一种常态。.
“人们能够获得的资金越来越多。家族办公室、私募股权、个人投资者、财团、风险投资公司——到处都有大量的资金在流动。”.
ICO项目启动并向消费者出售代币，消费者蜂拥而至，追捧这股热潮。托特补充道：“在当时的‘高峰期’购买ICO代币的消费者，正是将 Bitcoin 价格推高至2万美元的那批人。”.
托特还指出，ICO需要更多的前期准备工作和战略营销，才能将投资集团或“鲸鱼”以及机构资金聚集在一起。“轻松致富”的说法是基于向“缺乏信息、一心想快速致富的大众”兜售产品，这些人很容易被操纵。.
Toth表示，随着成熟公司陆续进入这一领域，它们达成的私募交易有时会被归类为风险投资。他补充道：“如果风险投资能够提供一份不错的投资条款清单，并且不收取或只收取少量股权，但以高溢价提供资金，那么即使这笔资金构成ICO活动的一部分或全部，它仍然被视为风险投资。”
