- 以太坊仍然是链上美元的主导结算层，每日处理高达1000亿美元的稳定币转账，并在高价值机构资金流动方面处于领先地位。
- Solana 上的链上 SOL-USD 交易量现已与主要中心化交易所持平甚至超越它们。
- 不同公链上的稳定币主导地位各不相同：USDT 在以太坊上占据领先份额，而 USDC 则在 Solana 上占据大部分市场份额。
根据Onchain Foundation研究负责人Leon Waidmann的数据，以太坊主网每天处理900亿至1000亿美元的稳定币转账。
与此同时，Solana的链上SOL-USD成交量已增长到可与Binance和Bybit等主要中心化交易所相媲美甚至超越的程度，突显了其在实时交易和流动性循环方面日益增长的重要性。
加密货币流动性停泊在哪里？
当以太坊在2025年10月创下历史性月份，处理了约2.82万亿美元的稳定币转账时，关于以太坊在稳定币成交量和活动领域主导地位的疑问便消失了，创下了有史以来最高的月度成交量。
根据The Block的数据，11月其稳定币交易量达到1.94万亿美元，而12月迄今为止已达到1.61万亿美元。主要稳定币是USDT，其主导地位超过52%。
“以太坊不仅仅是另一个智能合约平台。 它已成为全球美元流动性的结算层，”Waidmann 在X上写道. “当大额资金流动时，它仍然在以太坊主网上结算。不是因为它最快。而是因为它最 值得信赖。”
就规模而言，以太坊牢牢掌控着机构美元流动的主要结算层，但Solana也向越来越多的受众展示了其优势。根据Artemis的数据和研究负责人Kaviish Sethi的数据，该网络的链上SOL-USD成交量已连续三个月超过Binance和Bybit的现货交易量总和。
Solana的吸引力在于其高吞吐量和低交易成本，使其非常适合频繁交易、支付和小额转账。
Solana还是以太坊？
虽然以太坊在结算和高价值流动方面占据主导地位，但Solana正在确立自己作为流动性被积极使用、循环和交易的场所的地位，从而巩固了其作为生态系统市场层角色的地位。在Solana市场上占据主导地位的稳定币是Circle的USDC，其领先优势超过68%。
Solana上的稳定币供应量已升至创纪录水平，市值超过150亿美元，几个月前曾超过160亿美元，尽管这与以太坊超过1670亿美元的稳定币总市值相比相形见绌。
“Solana不仅仅是一个meme币链。它正成为加密货币的流动性层，”Sethi表示，“这才是真正的采用。”
两个生态系统的增长表明，加密货币行业正在超越单链至上主义，因为还有Tron，它被认为是稳定币（主要是USDT）交易的主要平台之一。
随着更多司法管辖区（如美国）出台监管其发行的法律和其他指南，稳定币的全球采用率也有所增加。
“稳定币使区块链变得有用，”Waidmann总结道，“以太坊使稳定币变得可靠，”尽管Solana的创新表现轨迹表明，可靠性现在有多种形式，两个区块链都定位自己以捕获链上美元流动性的不同细分市场。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
