- 与2024年和2025年的早期反弹相比，ETH的未实现利润较低。
- 以太坊现货需求正在上升，旨在为质押、实物结算和DeFi获取代币。
- 以太坊未平仓合约持仓量仍高于260亿美元，存在在3,900美元上方发生空头挤压的可能性。
以太坊（ETH）在最近一次反弹中未实现收益较低，这可能有助于其避免抛售压力。ETH在7月转为积累状态，短期需求超过BTC。
以太坊恢复至2024年3月以来未见的水平，缓慢向4,000美元水平攀升。然而，这次该代币并未受到未实现利润的拖累。
根据Glassnode数据，ETH的相对未实现收益要低得多。在过去一年中， 以太坊 鲸鱼忙于交易，试图实现较低的平均价格。然而，在最近一次反弹中，一些购买是在较高的市场价格下匆忙进行的，以确保持有可用的代币。
尽管 $ETH 的交易价格接近2024年3月的高点，但未实现利润却低得多。当时，#ETH 在相对未实现利润指标上触及+2σ（标准差），价格为3,980美元——而今天仅接近+1σ。若现在达到+2σ，则意味着 $ETH 的价格约为4,900美元。 pic.twitter.com/TdmCIzp3Pm
— glassnode (@glassnode) 31月2025日
相对较低的未实现收益指标可能意味着近期买家更愿意持有，这可能预示着更大的ETH反弹。在之前的ETH局部高点，鲸鱼经常抛售，压低价格。即使是来自ICO时代的较老持有者，或 以太坊基金会，也是市场高点附近的频繁卖家。
ETH表现出韧性，甚至无视了大多数山寨币后退的近期市场。ETH在周四继续攀升，升至3,832.37美元。未实现收益与当前价格之间的近期比率表明，ETH可能会尝试上涨至接近5,000美元，恢复其历史新高。
ETH还达到了0.032 BTC的六个月高点，这可能扭转了被视为注定在BTC定价中不断下滑的趋势。 ETH主导地位 扩大至11.7%，而交易员则在等待溢出效应以推动更广泛的山寨币市场。
现货需求增长
对ETH的需求增加，基于使用代币的包装或质押形式以获得被动收入的驱动。以太坊 unstaking 验证者队列在最近激增后也出现了更少的请求。买家正试图通过多个来源获取ETH，包括较老的质押硬币或解包的ETH。
现货购买的主要驱动力仍然是ETF，其持续进行激进增持。据Cryptopolitan报道，ETH和BTC均出现鲸鱼买家资金流入。 在 6 月报道 此前报道的那样。
ETH加速了从 流出 交易所的净流出，显示出个人鲸鱼和企业买家的需求增强。在BitMine和 SharpLink Gaming的最新购买后，战略ETH储备总额突破100亿美元。总体而言，买家每周从市场吸收41.3万枚ETH，而铸造并保留在供应中的仅约1.5万枚。
ETH的需求可能来自ETF及其他工具最终增加质押和实物结算。对以太坊储备的要求可能会进一步提振现货需求。此外，超过35%的ETH被锁定，占供应量的28.3%。
ETH等待向3,900的轧空行情
推动ETH反弹的另一个主要驱动力是未平仓合约达到峰值以及空头头寸的积累。目前，流动性在3,900美元附近积累，表明轧空行情可能会推动ETH价格走高。
在过去12小时内，ETH出现了向空头清算的转变，攻击了从2,000万美元到3,800美元价格区间的头寸。在24小时的基础上，ETH经历了超过9,300万美元的多头清算。目前，基于累积的多头流动性，ETH可能会向3,600美元移动。
以太坊未平仓合约仍高于260亿美元，低于近期的280亿美元峰值。ETH经历了大量清算，但很快恢复了投机交易，因为该资产正在等待新一轮反弹。
最聪明的加密领域人士已经在阅读我们的通讯。想加入吗？加入他们。
免责声明。 本文提供的信息不构成交易建议。 Cryptopolitan.com 对于基于本页信息进行的任何投资，我们不承担任何责任。我们强烈建议在进行任何投资决策之前，进行独立研究或咨询合格的专业人士。
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
