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- 与 2024 年和 2025 年的早期上涨行情相比，ETH 的未实现利润较低。.
- 以太坊现货需求不断上升，旨在为质押、实物结算和 DeFi提供代币保障。.
- Ethereum 未平仓合约仍高于 260 亿美元，存在价格突破 3900 美元出现空头挤压的可能性。.
Ethereum (ETH) 在最近一轮上涨行情中未实现收益较低，这可能有助于其避免抛售压力。ETH 转为吸筹行情，7 月份的短期需求超过了比特币 (BTC)。.
Ethereum 回升至 2024 年 3 月以来的最高水平，并正缓慢逼近 4000 美元大关。然而，这一次，以太坊的价格并未受到未实现利润的拖累。.
根据 Glassnode 的数据，以太坊 (ETH) 的未实现收益相对较低。过去一年， Ethereum 巨鲸一直在积极交易，试图压低平均价格。然而，在最近的这轮上涨行情中，一些买入行为发生在更高的市场价格，目的是为了抢购可用的代币。
尽管 以太坊 (ETH) 的 交易价格接近 2024 年 3 月的高点，但其未实现利润却远低于此。当时， 以太坊的 相对未实现利润 (RUP) 达到 3980 美元的 +2σ（标准差），而如今仅接近 +1σ。如果现在能达到 +2σ，则意味着 以太坊的价格。 pic.twitter.com/TdmCIzp3Pm
— glassnode (@glassnode) 2025年7月31日
未实现收益相对较低可能意味着近期买家更愿意持有，这或许预示着以太坊价格将出现更大幅度的上涨。在以往以太坊价格的局部高峰期，巨鲸经常抛售，导致价格下跌。即使是ICO时代的老持有者，或是 Ethereum 基金会的，也经常在市场接近峰值时抛售。
以太坊展现出强大的韧性，甚至逆势上涨，逆势而上，而近期大多数山寨币都出现了回调。周四，以太坊继续攀升，价格达到 3,832.37 美元。未实现涨幅与当前价格的比率表明，以太坊可能尝试冲击 5,000 美元附近，重回历史高位。.
以太坊价格也达到了六个月来的最高点，为 0.032 BTC，这可能扭转了此前人们普遍认为其价格会持续下跌的趋势。 以太坊的市场份额 扩大到 11.7%，交易员们正等待着更广泛的山寨币市场出现溢出效应。
以太坊现货需求增长
由于人们希望利用已包装或质押的以太坊代币来获取被动收入，因此对以太坊的需求不断增长。 Ethereum 取消质押验证者队列的请求量在近期激增后有所下降。买家正试图从多个渠道获取以太坊，包括较早质押的代币或已取消包装的以太坊。.
现货交易的主要驱动力仍然是ETF，它们继续积极增持。正如 Cryptopolitan 报道 。
以太坊 (ETH) 从交易所的净 流出 最新购入后，战略 ETH 储备总额突破 100 亿美元 SharpLink Gaming。目前，买家每周从市场购入 41.3 万枚 ETH，而流通中仅新增约 1.5 万枚。
以太坊 (ETH) 的需求可能源于最终推出的质押和实物结算功能，该功能可用于 ETF 和其他投资工具。对 Ethereum 储备的需求也可能进一步推高现货需求。此外，超过 35% 的 ETH 已被锁定，占总供应量的 28.3%。.
ETH 等待空头挤压至 3900 美元
以太坊价格上涨的另一个主要驱动因素是未平仓合约量达到峰值以及空头头寸的积累。目前，流动性已累积在 3900 美元左右，这表明空头挤压可能会推高以太坊的价格。.
过去12小时内，以太坊(ETH)的空头清算数量激增，导致2000万美元的资金被抛售至3800美元附近。过去24小时内，以太坊的多头清算数量超过9300万美元。目前，基于积累的多头流动性，以太坊价格可能下探至3600美元。.
Ethereum 未平仓合约量仍高于 260 亿美元，低于近期 280 亿美元的峰值。ETH 经历了大量清算，但很快恢复了投机交易，市场预期该资产将迎来新一轮上涨行情。.
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赫里斯蒂娜·瓦西列娃
赫里斯蒂娜·瓦西列娃专注于 DeFi、商业和经济新闻。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前曾获得工商管理、新闻学和大众传播学士学位（四年制）。她曾就职于索非亚一家主流报纸，负责报道大宗商品和企业业绩。目前，赫里斯蒂娜是 Cryptopolitan的特约撰稿人。.
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