- 以太坊上的活跃贷款已攀升至历史新高，从4月的低点中恢复。
- 以太坊仍是创下新纪录的最大借贷协议，Base和Hyperliquid也显示出持续的借贷增长。
- 其他平台如Solana和TRON的借贷活动出现放缓，流动性主要流向了Aave。
以太坊上的活躍貸款回到創紀錄水平，表明對網絡及其借貸協議的信心恢復。這一趨勢由 Aave 推動，但其他較小的貸款機構在過去幾週也看到了顯著增長。
以太坊上的借貸繼續上升，達到新的創紀錄水平。根據不同的指標，總活躍貸款範圍在 226 億美元到超過 $24B之間，包含不同的協議選擇。
根據 TokenTerminal 的數據，自 4 月以來擴張借貸的趨勢回歸，6 月增加了約 20 億美元的活躍貸款。DeFi 借貸在其近期 三年 峰值，延续了七月的增长趋势。
以太坊仍然是去中心化金融借贷领域的领导者
整体借贷规模锁定在 $55.45B 当计入抵押品存款时。以太坊借贷也创下历史新高，超过 $35.29B 的抵押品被锁定。
Base 是另一条正在扩大其借贷活动的链，拥有超过 $2B 的抵押品被锁定。尽管基于 TRON 和 Solana 的去中心化金融很受欢迎，但这些链上的借贷远未达到历史最高水平。
Hyperliquid 是扩张速度最快的竞争者之一，携带 $848.53 的锁定价值。虽然该协议仍远不及现有领导者，但它正在迅速追赶之前流行的链。
借贷已证明其韧性，即使在 ETH 波动期间也在扩张。2025 年，去中心化金融改进了清算方法，很少因 ETH 价格波动而崩溃。
借贷的扩张揭示了对 ETH 及其协议本身的持续信心。最近的反弹主要基于流入 Aave，这已成为领先的借贷中心。
然而，较小协议的复苏更为强劲。在经历了一段较弱的时期后，Spark 自四月低点以来已恢复超过 40% 的新贷款。Aave 仍然是领先的借贷协议，拥有 150 亿美元的活跃贷款，其次是 Spark，复苏后携带 18 亿美元。
随着信心增强，ETH 清算水平上升
随着更多活跃借贷，ETH 市场携带 $1B 的可清算贷款。这次，借款人相对保守，流动性积累在 1,600 美元或更低水平。
这意味着即使 ETH 下跌 20%，贷款人只会看到 420 万美元的清算贷款。ETH 交易价格为 2,550.08 美元，没有显示更深层次修正的迹象。然而，该资产未能反弹至 3,000 美元以上，而是在 2,700 美元以下停滞。
相对可预测的 ETH 估值帮助去中心化金融保持了增长，借贷规模已超出 2021 年牛市水平。
尽管借贷协议的价值不断增长，但锁定的 ETH 却减少了。截至 2021 年 11 月，去中心化金融中锁定的 ETH 超过 1,000 亿美元，而 2025 年 7 月约有 $62B 的 ETH 被锁定。随着稳定币和其他代币作为抵押品的广泛接受，借贷有所增长。
去中心化金融被认为能够进行更活跃的发展，特别是随着美国监管政策的放宽以及尝试收益协议的能力。稳定币供应的增加以及 RWA 代币的铸造可能会进一步推动去中心化金融应用。
其他项目，如 Morpho，提供固定利率、固定期限的 贷款，使去中心化金融更加用户友好和可预测。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
